股票啦 2020年06月04日报道：捆绑明星翻车致两年跌去9成市值 唐德影视欲借国资入主翻盘

作者： 陈汉辞

二零一五年二月一七日，农历马年最终1个交易日，0家新股挂牌深交所。股票上市公司新闻仪式现场，鲜少同台露面的范冰冰和赵薇以唐德影视(三零零四二六)（三零零四二六.SZ）股东的身份致辞。有了两位超级明星的加持，唐德影视(三零零四二六)股价1度涨至二零一.九六元，最高市值达一五零亿元。

成也萧何，败也萧何。范冰冰主演的《武媚娘传奇》为唐德影视(三零零四二六)建造四.六六亿元的营业收入后，后者又斥巨资打造《巴清传》。但谁也没想到，二零一八年，男主角高云翔被控性侵，女主角范冰冰又陷入税务风波。

这直接导致《巴清传》无法如期播出，让孤注1掷的唐德影视(三零零四二六)惨遭灭顶之灾。当年，公司巨亏九.二七亿元，二零一九年再次亏损一.零七亿元。今年四月，唐德影视(三零零四二六)市值跌到一七亿元谷底，较最高峰时几乎跌去9成。

受疫情影响影视行业回暖缓慢，唐德影视(三零零四二六)很难扭转1季度亏损的局面，假如延续亏损，恐难逃退市命运。股票上市公司新闻

六月一日晚间，唐德影视(三零零四二六)公布公告称，浙江易通、东阳聚文拟受让吴宏亮所持四.零八%公司股份，同时吴宏亮不可撤销将其所持公司剩余八.八七%股份的表决权托付给浙江易通，且浙江易通、东阳聚文拟现金认购公司非公布发行一.二六亿股新股，占发行前总股本三零%。

至此，唐德影视(三零零四二六)控股股东将变更为浙江易通，公司实际操纵人将变更为浙江广播电视集团。受此消息影响，唐德影视(三零零四二六)六月二日迎来涨停，报五.五三元/股，总市值二三.一七亿元。

“国资控股影业传媒公司，還是看中唐德影视(三零零四二六)对影视项目的运作能力。股票上市公司新闻基础扎实的影视公司并不多，回升的空间有多大，不好预判，最重大的是解决两大问题：1是库存项目，2是新项目运作。”1位对唐德影视(三零零四二六)熟知的金融人士表达。

捆绑超级明星的风险

在金融销售市场上，投资者看好1家公司的诸多原因中，创始人的综合能力是至关重大的。

北京电影学院毕业的吴宏亮，曾在中影集团电影合拍部及世纪英雄电影投资有限公司担任领导职务，其间，率领制作团队参与制作了多部精良的影视剧作品，如捧红1众明星的《像雾像雨又像风》、红极1时的青春剧《08岁的天空》、经典大戏《汉武大帝》等。股票上市公司新闻

二零零五年，吴宏亮创立唐德影视(三零零四二六)，参与制作的作品更加多元化，既打造了1系列主旋律作品如《永不消逝的电波》《光荣大地》《花儿与远方》，也制作了1批关心社会现实的佳片以及年代戏。

不可否认的是，与范冰冰的捆绑是唐德影视(三零零四二六)最大的“赌注”。

二零零七年，范冰冰与华谊兄弟(三零零零二七)合约到期，自组团队成立了范冰冰工作室。股票上市公司新闻此后几年，范冰冰主演的影视项目背后都不乏唐德影视(三零零四二六)的影子。

但有影视界人士认为，吴宏亮的精明在于“捆绑”超级明星，范冰冰与吴宏亮更是彼此的贵人，这是很多中小影视公司非常仰慕的，因为从长远看，影视公司成长還是要靠人，1般公司很难做到这种紧密绑定。

财报显示，《武媚娘传奇》在二零一四年为唐德影视(三零零四二六)贡献的销售收入为二.六八亿元，占当年公司总收入的七一.五一%；二零一五年实现营收五.三七亿元，其中一.九亿元又来自《武媚娘传奇》2轮及之后的销售收入。借助该剧，唐德影视(三零零四二六)拥有了范冰冰独家电视剧代理、非独家电影代理权，并按照影视剧收入的一零%提取演艺经纪代理费。

彼此双赢的路上，2者的捆绑也变得更紧。股票上市公司新闻二零一六年，唐德影视(三零零四二六)拟现金收购范冰冰及其母亲张传美持有的无锡爱美神影视文化有限公司合计五一%的股权。但双方未就重组事项达成1致，终止了筹划资产重组。

虽然深度“绑定”范冰冰未果，但唐德影视(三零零四二六)在范冰冰的影视项目上不惜血本，《巴清传》投资成本就是《武媚娘传奇》的两倍。但二零一八年，两大主角相继出事，唐德影视(三零零四二六)业绩也被连累。

二零一八年唐德影视(三零零四二六)的归母净利润亏损达九.二七亿元，当年其对《巴清传》形成的五.九九亿元应收账款计提坏账预备四.九六亿元；二零一九年营业收入更隐藏罕见负值，为-一.一五亿元，其归母净利润为-一.零七亿元。唐德影视(三零零四二六)在业绩快报中解说称：关键是受到《巴清传》项目营业收入冲回的影响，本期其他业务确认的收入金额不足以抵消《巴清传》营业收入冲回带来的影响。

就这样，1部《巴清传》连累了上市公司两年的业绩。股票上市公司新闻

能否“救活”存疑

针对《巴清传》能否上映，上述金融人士认为，无论能否上映，唐德影视(三零零四二六)的价值该如何体现，是需要1些时间去处理的。毋庸置疑的是，国资的到来给了影视行业更多的扶持资金，与此同时，新力道的注入也带来了新的变量。

今年以来，已有三家民营影视公司联姻国资。股票上市公司新闻二零一八年至今，国资入股A股大盘的影视公司有近一零家。这些公司大体通过两种方式进行股权转让，1种是让国企成为第1控股人，比如慈文传媒(零零二三四三)。该公司去年公布停牌公告称，董事长马中骏及其1致行动人计划将所持一五.零五%股份转让给江西省出版集团公司全资子公司华章投资，意味着慈文传媒(零零二三四三)最大操纵权交到了国企手上。

另1种是转让上市公司部分股权，华策影视(三零零一三三)二零一八年一二月宣布，将不超过公司总股本二%的股份转让给杭州金融投资集团，缓解了当时的现金流问题。二零一九年一一月，华策影视(三零零一三三)又引入上海双创投资中心，作为战略投资股东，但第1大股东1直未变。

清华大学新经济发展与新产业钻研中心特约钻研员刘德良认为，转让上市公司部分股权，民营影视公司還是把握最大话语权；让国资、国企成为控股方，可以解决公司亏损的大包袱，两种方式各有利弊。

无论何种方式，影视公司针对国资入股的需求愈来愈大，国资针对影视公司的标准也更为严格。股票上市公司新闻从二零一七年到二零一九年的财报看来，在国资进入之后，除了慈文传媒(零零二三四三)、华策影视(三零零一三三)、鹿港文化(六零一五九九)等少数几家文化公司扭转了局面，大多数影视公司的项目数量并没有上升，恰恰相反，更多的是呈项目减少态势，同时也无法让影视公司止于亏损。

“国资大多都是在影视公司陷入财务危机时挑选入股，为其解决燃眉之急，但针对长期进展能不能起到作用，還是要看影视公司本身。”刘德良表达。

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