股票啦 2020年06月03日报道：仕佳光子IPO：研发失败仍具风险，股市新闻直播在哪里看报告期延续亏损及存有累计未弥补亏损，主业遇瓶颈盈利仍存有不确定性

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作者：新风向

近日，河南仕佳光子科技股份有限公司在证监会网站披露，公司拟在创业板(一五九九一五)发行不超过四六零零.零零万股，股市新闻直播在哪里看发行后总股份不超过四五八八零.二三万股，保荐机构为华泰联合证券。

公司聚焦光通信行业，股市新闻直播在哪里看主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料3 大版块，关键产品包含 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品、DFB 激光器芯片系列产品、光纤衔接器、室内光缆、线缆材料等。

翻阅仕佳光子招股说明书，股票啦网发觉，公司研发失败风险，股市新闻直播在哪里看报告期延续亏损及存有累计未弥补亏损，主业遇瓶颈盈利仍存有不确定性。

1、研发失败风险

光通信行业属于技术密集型行业，具有研发投入高、研发周期长、研发风险 大的特点。公司在研发新产品的过程中，也存有下游客户的产品导入和认证过程， 需要接受周期较长、标准较为严格的多项测试。若公司无法精确把握下游行业客 户的应用需求，无法准确明白行业及相关核心技术的进展行情趋势，无法在新产品、 新工艺等领域取得延续进步，可能导致公司产品研发失败，股市新闻直播在哪里看或因稳定性差、应用 难度大、成本高昂、与下游客户需求不匹配等因素，导致公司新产品无法顺利通 过下游客户的产品导入和认证，会对公司的经营业绩造成不利影响

2、报告期延续亏损及存有累计未弥补亏损

二零一七 年、二零一八 年及 二零一九 年，股市新闻直播在哪里看公司归属于母公司股东净利润分别为-二,一零四.二二 万元、-一,一九六.八零 万元和-一五八.三三 万元，扣除非常常性损益后归属于母公司股东净 利润分别为-三,八二三.五七 万元、-二,五九零.四七 万元和-二,四八八.零三 万元。

截至 二零一九 年 一二 月 三一 日，公司合并口径累计未分配利润为 二二七.四零 万元，股市新闻直播在哪里看母公司口径累计未弥补亏 损为-三,九一一.零一 万元。公司目前尚未盈利且存有累计未弥补亏损，关键系受公司持 续加大 AWG 芯片以及 DFB 激光器芯片的研发投入等因素影响。

报告期内，随 着 AWG 芯片系列产品逐步实现批量销售，公司亏损金额不断减少，营业收入、 毛利率、息税折旧摊销前利润以及经营性现金流量净额均维持延续增长态势，股市新闻直播在哪里看同 时公司资产负债率也维持在较低水平，公司延续经营能力未受到重大不利影响。 公司将延续维持较高研发投入，并在新产品研发成功后向行业内关键客户推 进产品导入和认证工作。

如公司新产品无法顺利完成研发，或研发后无法按计划 实现产品导入，以上因素可能导致亏损进1步增加，将造成公司现金流紧张，股市新闻直播在哪里看对 公司资金状况、研发投入、业务拓展、销售市场拓展、人才引进、团队稳定等方面造 成不利影响。估计首次公布发行股票并上市后，公司短时间内无法现金分红，将对 股东的投资收益造成肯定程度的不利影响。

3、主业遇瓶颈，股市新闻直播在哪里看盈利仍存有不确定性

公布数据显示，仕佳光子主营业务为光芯片及器件、室内光缆及线缆材料，股市新闻直播在哪里看3类业务分别占二零一九年营业收入的三九.四九%、三零.四四%与二八.零一%。室内光缆、线缆材料都与光纤到户存有关联，而且占光芯片与器件业务五零.八八%的PLC分路器芯片系列产品也属于光纤到户。

目前，我国光纤接入的普及率已经达到较高水平。工信部数据显示，截至二零一九年底，我国3大电信运营商的固定宽带接入用户总数达四.三三亿户，股市新闻直播在哪里看其中光纤接入用户三.九六亿户，占比达到九一%。

对此，仕佳光子表达，“由于我国光纤到户普及率已达到较高水平，国内电信运营商光纤到户建设突出放缓，股市新闻直播在哪里看导致公司报告期内PLC分路器芯片系列产品收入下滑。二零一七年度、二零一八年度和二零一九年度，公司PLC分路器芯片系列产品收入分别为一.二四亿元、一.二二亿元和一.一零亿元。”

除PLC分路器外，仕佳光子的室内光缆与线缆材料业务收入也受到影响，二零一七年仕佳光子室内光缆与线缆材料收入分别为一.六四亿元与一.八一亿元，股市新闻直播在哪里看到了二零一九年，两业务收入分别为一.六六亿元与一.五三亿元。

针对收入下滑的风险，仕佳光子计划在PLC分路器领域通过拓展海外销售市场与调整业务模式突围。仕佳光子称公司积极参与国内外展会、与海外客户接洽，二零一七至二零一九年，公司海外销售PLC分路器从五四四.一三万元增至一六九六.六二万元。其它，股市新闻直播在哪里看仕佳光子还调整产品策略，增加器件封装产能，器件收入占比从二零一七年的五零.九八%提升至六五.四四%。

其它，股市新闻直播在哪里看仕佳光子之前启动研发的AWG芯片已稳定供货，DFB芯片开端对外送样并启动产品导入。

但二零一九年数据显示，其海外销售市场收入仅占五.三五亿元营业总收入的三.一七%，直接应用于数据中心、五G建设的产品占总收入的一六.八五%。因此，股市新闻直播在哪里看光纤到户销售市场收入仍占总收入的绝大部分，仕佳电子能否突围仍存变数。

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