股票啦网 www.gupiaola.com 今年 05月31日报导：

风来了，猪也不一定能老天爷。

今年，始料未及的卫生事件让本来宁静的线上教育制造行业突然刮起强烈反响，尤其是国家教育部规定“停学不断学”后，各网络平台，每个组织，各色各样专用工具，各种各样方式，各支团队蜂拥而上而入。

一时之间，线上教育无限风光。与之关联的每家公司、各种各样定义节节攀升，快速变成了销售市场和资产追求的网络热点。有组织称，它是一次极为完全的全员普及化和“责任”文化教育工作中，营销推广使用价值最少2400亿人民币。

殊不知在出风口当中，做为最开始涉足线上教育的组织之一，师德皓大教育(STG.US)不但无法乘风破浪，仍在亏本的路面上不能自拔。

在二级市上，截止5月29日，师德皓大教育近期价格为1.52美元，较2019年发售时最大的14.08美金早已跌去89.20%，总的市值早已挥发了100亿RMB。

营业额一季度增长速度深陷持续下滑，今年 营业额增长速度或创新低

5月27日，师德皓大教育公布发布了截止今年 3月26日第一季度没经财务审计的财务报表。财务报告显示信息，师德皓大教育净利润为5.65亿人民币(RMB，企业相同)，同比增长率0.2%。亏损6560万元，同比减少41.38%。

尽管师德皓大教育的亏损有一定的下挫，但依然更改不上其亏本的情况。在汇报中，师德皓大教育仍未就亏损的进行表述，但语言当中都预示着企业在卫生事件的危害下，依然完成主营业务收入的提高和(00001)亏损的改进，实在是弥足珍贵。

针对主营业务收入的提高，师德皓大教育CEO刘通博觉得，这主要是学员再次主要表现外对学习培训的忠实和激情。在第一季度，直播间流媒体服务器类的总時间和每一个活跃性客户报名参加的测试总数各自同比增长率19%和21%。

刘通博还强调：“受锁住期内大家个人行为方法转变的启迪，大家于今年 第一季度刚开始试着新的学员获得方式，致力于提升市场销售高效率和学员转换率。除此之外，大家再次使大家的网上课程多元化，提升大家学员付款大量花费的意向。”

但若从新生儿总数看来，师德皓大教育的业务流程早已遭受了显著的冲击性。新学员入校总数为70098人，同比减少29.9%。更难堪的是，挺过今年 一季度的师德皓大教育却强调这类提高是无法不断的。在汇报中，师德皓大教育预估，今年 第二季度营业额将在五亿至5.20亿元RMB中间，同比减少9.5%至5.9%。

这代表着，自2019年发售至今，主营业务收入增长速度早已出現断崖式下降的师德皓大教育，在今年 第一季度修复一季度主营业务收入正提高后，又将再度深陷持续下滑。

到时候，师德皓大教育的年主营业务收入增长速度也将进一步下降。实际上，已有纪录至今，师德皓大教育的主营业务收入提高就一年比不上一年，早已从2017年的163.45%降低至今年的11.14%，而今年 的主营业务收入增长速度将大概率创历史时间连跌。

砸钱营销推广，每年亏本，用户评价下降

对于亏损6560万元，尽管同比减少41.38%，但师德皓大教育依然处在亏本情况。

针对亏本改进的缘故，刘通博表明：“这主要是归功于成本费和花费的严格要求，大家的赢利状况明显改善，亏损率下挫8.4个百分之至11.6%。”

汇报显示信息，在第一季度，师德皓大教育的主营业务成本费为9691.两万元，同比增长率13.38%，提高是因为与教育培训机构收费标准有关的开支提升。营业费用为5.68亿人民币，同比减少7.3%，降低是的关键缘故是营销费用降低。在其中，管理费用为4.58亿人民币，同比减少7.9%。

可是管理费用于全年收入的占有率依然挺大，达到81%。这可以看出，师德皓大教育和别的线上教育组织一样，走的還是砸钱拓客的路面。

从2016年至今，师德皓大教育的管理费用和市场销售利率都处在较高的水准，尤其是在今年以前，市场销售利率都超出100%，管理费用开支均超出主营业务收入总金额。

尽管自今年至今，师德皓大教育在持续简单化成本结构，亏损全部改进，但依然无法摆脱亏本的窘境。据股票啦网统计分析，2015-今年，师德皓大教育总计亏损28.12亿人民币。

此外，在巨资开展营销推广之中，师德皓大教育并沒有获得优良的用户评价，只是由于开设那些霸王条款、吃拿卡要扣除花费、应用虚报真实身份为学生申请贷款分期付款等难题走上今年的“3.15”。

据那时候新闻媒体：“尚德教育被举报数最多的难题便是“虚假广告”，该组织推销产品工作人员宣称与许多高等院校有联合办学的资质证书，事实上并不会有。在招收全过程中，师德皓大教育声称与人民大学等名牌大学有合作关系。对于此事，好几家重点大学曾公布申明，否定与师德皓大教育有一切合作关系。”

那时候，“中国质量万里行消費投诉平台”出文称：“2016迄今，举报通服务平台上收到师德皓大教育的举报总数占到培训教育举报10%之上，2019年度投诉率排名第一，今年迄今的举报处理比率0。”

值得一提的是，一度十分看中师德皓大教育的新东方学校创办人俞敏洪，曾在2016年耗资干万项目投资入股投资，并在2019年前面一种发售时在庆贺视頻里称“师德皓大教育发售是一个极大的取得成功，是比新东方上市也要更为的取得成功。”殊不知应对用户评价日趋下降的师德皓大教育，俞敏洪還是于今年6月19日辞去其董事，各奔东西。

据黑猫投诉数据信息显示信息，截止今年 5月31日，师德皓大教育总投诉率达7617件，早已进行4849件，仍有2768件归属于等待处理的情况。

递延收入降低，生产经营现钱净收益出現翻转

此外，师德皓大教育在现金流量层面，也必须留意。

依据权责发生制，公司接到客户账款只能在交货产品或出示服务项目以后才可以确定为收益，先前只有以顾客订金(Advance Received from Customers)、递延收入(Deferred Revenue)等类别纳入债务。

因为文化教育培训学校广泛采用的是预收费的方式，因而从现金流量表的角度观察，文化教育培训学校的现金流看起来都非常好。

在今年以前，师德皓大教育就算每年亏本，但依然能造成顺向现金流量，递延收入每年提升。可是在今年却出現翻转，递延收入为-0.57亿人民币，生产经营现钱净收益为-5.34亿，表明其市场拓展也出現翻转。

但是，在一季度财报数据中，刘通博表露：“受卫生事件期内大家生活习惯转变的启迪，大家刚开始试着新的拓客方法，致力于提升市场销售高效率和转换率。除此之外，大家还将再次丰富多彩网上课程类目，增加大量的研究生类课程内容、资格证书课程内容和非学历有关课程内容，进而考虑更普遍客户人群的要求，激起大量的课程内容选购个人行为，提高参与性，以促进新的提高。与时共进，大家将进一步致力于拓客对策的改善，多元化的课程内容，技术升级及其对IT系统的项目投资，更强考虑地用户需求，提高用户评价。”

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