股票啦网 www.gupiaola.com 今年05月21日报导：

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创作者：新风系统向

前不久，天阳宏业科技发展有限责任公司在证监会网站公布，企业拟在创业板股票(159915)发售不超过5620.00亿港元，发售后总股权不超过22468.二十万股，新三板创新层为光大证券(06178)。

企业是一家金融行业 IT 解决方法及服务供应商，关键向以金融机构主导的金融业机 构出示 IT 解决方法、服务咨询、专业测试服务项目、运维管理服务项目和信息系统集成服务项目。按 照服务项目內容的不一样，企业主要经营的业务包含科研开发、技术咨询、服务咨询和系统软件 集成化类四大类型。

阅览天阳宏业招股书，股票啦网发觉，企业对电网公司依靠程度高，利润率不断降低,议价能力较差，应收帐款不断提升，公司股权结构分散化因涉嫌突袭入股投资等难题。

　　一、应收帐款高达7亿，占主营业务收入超70%。

报告期各期终，企业应收帐款账目净收益各自为 46,730.53 万余元、60,421.21 万 块和 73,655.44 万余元，占各期终速动资产总金额的占比各自为 58.39%、72.59%和 67.71%，占主营业务收入占比各自为77.10%、77.28%和69.35%。报告期各期终，公 司 1 年之内账龄应收帐款账户余额占有率各自为 76.31%、78.24%和 80.00%，应收帐款 账户余额关键为当初确认收入而相匹配造成的应收帐款。

假如此类顾客个人信用情况产生重特大不好变 化，或公司业务经营规模增速超出本身工作能力范畴，将对企业应收帐款的收购产 生重特大危害。

　　二、现金流净收益不断为负

汇报期限内，企业生产经营造成的现金流净收益各自为-15,246.91 万余元、 -4,486.87 万余元和-2,083.83 万余元，均为负值。出現这种状况的关键缘故为：①企业主要经营的业务收益关键来自金融行业 IT 解决方法、资询、专业测试和运维管理服务项目， 此类业务流程一般 具备新项目额度大、施工期长、支付时间长等特性，且其关键运营成 本为工作人员薪资，企业需按月付款业务流程有关工作人员薪资，伴随着执行新项目的提升，公 司垫款营运资本总数随着持续提升；②金融机构类金融机构等顾客的工程验收和支付一般都执行严苛的审核管理方案，审批程序流程繁杂，支付审核时间长，资金回笼迟缓， 应收帐款的总体增长幅度超出了收益增长幅度，造成 企业很多的营运资本在项目实施过 程中被占有。假如在业务流程快速扩大的状况下，企业没法立即填补周转资金和加 快应收帐款准时资金回笼，不可以保证营运资本应用的合理化和安全系数，企业将遭遇 运营资金不足的风险性。

三、存有几起司法部门案子

企业年年存有几起司法部门案子，基础为合同纠纷，且均为被告，企业在合同书实行及事后维护保养层面是不是保证需有的义务，针对企业的知名品牌和公知品牌形象遭受比较严重提出质疑。

四、募投一半之上用于还款借款

此次募投6.21亿人民币，在其中3.三亿元用以填补周转资金及还款贷款银行，2.一亿元用以新一代商业银行IT 解决方法项目建设，0.62亿人民币用以产业链金融综合性综合服务平台升級新项目，0.19亿人民币用以研发中心升級新项目。

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