股票啦网 www.gupiaola.com 今年05月21日报导：

文中来源于 国泰君安(601211)证劵。

引言

玻璃行业保持“加持”定级。大家觉得平板玻璃工业生产最烂的情况下已是往日，供求平衡收拢 要求转暖双因素共震，4月夹层玻璃量价早已触及到底部，五月始有希望押着与今年类似的韵角，制造行业再生打开，大家分辨原然料价钱磨底之中，今年斟酌更加充沛的盈利室内空间。重中之重强烈推荐全世界扩大的综合性夹层玻璃生产制造水龙头信义玻璃(00868)，延展性优选浮法工业生产水龙头旗滨集团(601636)。

今年一季度公共卫生服务恶性事件变成振荡要素，夹层玻璃库存量高新企业、价钱长期趋势下挫。今年夹层玻璃要求本应是不断修补的安全通道，但受公共卫生服务恶性事件的危害，20Q1要求反倒走低，而夹层玻璃生产制造刚度，夹层玻璃库存量积累，创历史时间最高值，依据卓创资讯数据信息，4月中下旬最高处库存量为720六万重箱，较今年初大幅度提升5254万重箱。玻璃价格显著下挫，夹层玻璃信息平台网数据信息显示信息4月底全国性白玻平均价为1347元/吨，较今年初大幅度下降19%，大家观察的“夹层玻璃碳酸氢铵然料差”(定性分析赢利)不断下降。

类似的韵角：20Q2供求双重提升。今年夹层玻璃市场行情“V”型行情，翻转起源于6月8条浮法生产线的集中化冷修，日熔量累计5400t/d，占五月底在产生产能力的3.4%，要求端逐季转暖，本月房地产完工总面积增长速度神经中枢不断上升。而今年情景再现，4-五月全国性夹层玻璃生产线停业整顿6条，总日熔量3400t/d，约占今年三月底全国性在产总生产能力的2%;要求端来讲，方面1-3月完工总面积增长速度杀跌，3-4月大幅度转好(本月增长速度基础差不多)，大家分辨五月始本月完工总面积增长速度有希望转正定级，且神经中枢逐季上升。

五月制造行业再生加快打开：历史时间最险峻的去库曲线图，随着价钱超跌反弹反跳。伴随着供求平衡收拢及其完工要求的再生，另外髙速五月刚开始收费标准后公司跨地区配制工作能力的消弱(主要是河北沙河及湖北地区对华东区的冲击性，历经早期的水库泄洪及本地要求的再生，清河及湖北省库存量工作压力早已清除)，夹层玻璃总体库存量快速去化。

依据卓创资讯统计分析，五月前半个月全国性夹层玻璃库存量同比减幅各自达10.31%/7.73%。大家分辨平板玻璃水龙头4-五月产销率超110%，库存量险峻降低。再观价钱端，五月中上中旬在华东地区大会及其供求带动选，价钱超跌反弹反跳，早已建立底端。而成本费端，碳酸氢铵及然料(石油焦、燃料油)价钱神经中枢今年均显著下挫，变厚盈利室内空间。

风险防范：完工要求再生不如预估、增加生产能力混乱释放出来

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