股票啦网 www.gupiaola.com 今年05月18日报导：

【锦心绣口】

B股上市企业提升治理效能、提高公司销售业绩，也许才算是更为恰当的逃生之途。

熊锦秋

前不久B股销售市场暴跌，5月14日东贝B股(900956)发布消息称，企业大股东东贝集团，正筹备向企业除东贝集团之外的全体人员公司股东发售A股个股，并以转股方法资产重组东贝B股(900956)事项。小编觉得，B股企业找寻逃生之途，A股是个挑选，但还要因企制宜，而企业最后逃生之途還是要提升经营业绩。

东贝B股(900956)做为纯B股企业，控股股东拟转股资产重组东贝B股(900956)，再努力实现在A股整体上市，先前这一实际操作构思实际上现有经典案例，例如2014年浙能电力(600023)发售A股转股资产重组西南发电量B股，浙能电力(600023)完成整体上市；以后新城区B股(900950)和招商局B(200024)也全是由大股东资产重组后转A股整体上市。

控股股东发售A股资产重组B股投资人手上的B股，B股投资人变成A股投资人，殊不知，B股投资人多见海外人员或组织，但A股市场并未彻底对外籍人员对外开放，直至2019年《证券登记结算管理办法》也只容许“符合要求的老外”设立A股账户。对于此事，东电B转A等实例出示了处理案例，中国结算对全部海外B股帐户投资人，统一完全免费发放“A股独特账户”，该帐户只有售出不可以买进。这一方法非常值得将来B股转A股效仿。

B股上市企业转A股，也并并不是谁想转就能转，企业务必合乎A股的发售门坎，B股转H股也同样。只能B股上市企业各层面都过得硬，才可以取得成功转到A股或H股发售，沒有非常特质，枉谈转A股或H股。

针对A B上市企业，也即发售了A、B两大类个股，处理B股难题的关键方法，便是由上市企业认购B股。先前常柴B、鲁泰B(200726)、晨鸣B(200488)等均以集中竞价交易规则开展了B股认购，但这必须上市企业有着很多资产，实际上一些认购实例仍未彻底进行认购方案。并且，A B上市企业认购B股，显而易见也涉及A股公司股东的权益，假如B股市场价过度偏高过内在价值，这会危害A股公司股东权益。

因而，在上市企业认购B股决策制定上，最好是也应标准步骤，要推行归类决议体制，要让A股投资人独立决议。一些B股公司估值比较有效，股票价格远小于资产总额，认购后将变厚每股净资产、纯利润，这对A股公司股东有益，认购计划方案应当也会获得A股投资人适用。

显而易见，一些发售B股的上市企业运营萧条，股票退市也是一个发展方向或归处。例如就在前几天东沣B(200160)发布消息，上市公司已持续 20个股票交易时间(今年四月八号-就在前几天)收盘价均小于每一股1元人民币面额，个股自5月11日股票停牌，遭遇被停止发售的风险性。

B股销售市场的开设，在吸引外资等层面作出了奉献，自然B股投资人也从而共享了这么多年中国经济发展髙速发展趋势的成效，并且B股投资人一定水平上享有了超国民待遇，例如A B上市企业其B股股价通常小于A股，B股投资人也并沒有吃大亏。因为B股流通性贫乏，比较之下B股公司估值要比A股低，但这不可以变成B股重归A股享有高流动性溢价的原因。

不论是B股销售市场還是A股市场，投资人必须秉持着股票投资意识买入股票，不必妄求销售市场流动性溢价、用意赚其他投资人的钱。

股市投资的最高境界，就取决于得到公司的发展趋势盈利，因而，B股销售市场也并不是就得撤销，上市企业也并不是就得寻找说白了的哪些发展方向，要是公司个股物有价值，投资人买进B股，等着公司分紅，不也是挺不错的？B股销售市场乃至能够 吸收新的上市企业。因而，B股上市企业提升治理效能、提高公司销售业绩，也许才算是更为恰当的逃生之途。

（创作者系金融市场杰出科学研究人员）

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