股票啦网 www.gupiaola.com 今年05月18日报导：

《股票啦财经》文 / 米莱

5月14日夜间，花园生物(300401)发布消息，企业执行董事邵君芳、马焕政、刘建刚、钱国平、喻铨衡、管理层刘小平、类管理层周洪仁方案始行公示生效日十五个股票交易时间后的六个月内，以集中竞价或大宗交易规则方法累计高管增持公司股份总计不超过676亿港元，即不超过企业去除已回购股份后总市值占比1.43%。截止该告日，之上管理层累计拥有公司股份2704万股，占企业去除已回购股份后总市值占比5.73%。

实际上，当日花园生物(300401)还发布消息公布，所述执行董事管理层曾方案在今年10月25日起十五个股票交易时间后的六个月内以集中竞价或大宗交易规则方法累计高管增持公司股份总计不超过676亿港元，但截止该公告日所述执行董事管理层在该次高管增持方案期内内未高管增持公司股份。

如今这种执行董事管理层又要团体高管增持，这是不是与该企业最近的股票价格主要表现相关?《股票啦财经》注意到，自今年初至5月14日收市后，花园生物(300401)的股票价格增涨了6.18%，当期行业类别版块的上涨幅度为21.31%;此外，近期十五个股票交易时间，花园生物(300401)的股票价格下挫了13.82%，当期行业类别版块的上涨幅度为6.98%。

研发投入提高快 销售业绩提高变缓

不难看出，花园生物(300401)管理层的本次高管增持并不是“上位高管增持”，那麼，本次高管增持是不是与该企业的经营业绩相关?财务报告显示信息，花园生物(300401)自始至终紧紧围绕“打造出详细的维生素D3上中下游全产业链”的战略定位开展商品的产品研发、生产制造和市场销售，已建立了在维生素D3行业的关键核心竞争力。现阶段，该企业的关键商品有碳水化合物、维生素D3、25-羟基维生素D3。

今年，花园生物(300401)98.96%的收益来源于食品类生产制造制造行业，在其中，维生素D3及D3类似物的营业额占有率为72.9%，羊毛脂以及衍生产品的营业额占有率为26.06%。

2017年发售的花园生物(300401)在2016年就出現销售业绩大幅度下降，扣非后纯利润下降了84.6%;但是，从2017年至今年，该企业的扣非后纯利润一路上涨，增长速度各自为707.6%、219.51%、132.94%和15.18%。特别注意的是，该企业今年的扣非后纯利润增长速度出現了大幅度下降。

除此之外，近期三年，花园生物(300401)的研发投入在稳步增长，三年的年年复合增长率为39.8%，研发投入占有率基础维持在5%上下。

第一主营业务有着“水龙头”优点

花园生物(300401)超出7成收益来源于维生素D3及D3类似物，今年造就收益5.23亿人民币。《股票啦财经》注意到，自今年初至今，受肺炎疫情危害，因供货焦虑不安，维生素D3的价钱在快速增涨，例如：价钱从8月1日的105元/KG增涨至现阶段超出152.五元/KG。

专业人士觉得，维生素D3增涨的缘故关键有四点：1.胶状物急缺危害到中国维生素D3厂家生产供货，在我国胶状物進口关键来自于英国、印尼、乌克兰、日本等國家，肺炎疫情造成 中国维生素D3生产厂家胶状物供货可变性提升;2.肺炎疫情危害动工不够，供求平衡收拢。3.维生素D和维生素D3同用粉末喷涂设备。最近受新冠肺炎疫情危害，维生素D供求平衡焦虑不安且价钱高，生产商抓紧生产制造维生素D，造成 可用以生产制造维生素D3的粉末喷涂设备降低，供求平衡进一步收拢;4.现阶段维生素D3销售市场库存量处在极低的水准。

实际上，在历史上维生素D3的2次较大幅和长时间的涨价全是由供货收拢导致的，碳水化合物根据间接性危害维生素D3的生产能力，环境保护则立即危害供求平衡。专业人士觉得，现阶段伴随着國家新的国家标准的执行，脑干碳水化合物被和谐将要撤出，将有利于提升维生素D3供求平衡布局，该商品有希望进到高赢利和高形势周期时间，关键缘故是：1、成本低、伪劣碳水化合物撤出销售市场，有益于维护保养碳水化合物和维生素D3商品的产品质量;2、进一步提升碳水化合物制造行业布局。

此外，在要求层面，维生素D3归属于小动物喂养的刚性需求营养元素。据博雅东方财预估，现阶段全世界的精饲料级维生素D3(50IU)使用量约8000吨。另外，精饲料级VD3的年要求提高在2-3%，食品类药业级维生素D3要求每一年提高10%之上。维他命在精饲料中总体占有率只有1%-2%上下，维生素价格的大幅度增涨对中下游成本费危害并不大。

现阶段，花园生物(300401)做为维生素D3/碳水化合物的龙头企业，有着详细羊毛脂-碳水化合物-VD3顾客价值，具有一体化优点，现阶段该企业在生产能力层面有较大优势，有着维生素D3生产能力3000吨，而同行业企业新和成(002001)的维生素D3生产能力为2000吨，浙江医药(600216)的维生素D3生产能力为800吨，金达威(002626)的维生素D3生产能力为1000吨。

羊毛脂碳水化合物世界最大 收益降低

除开维生素D3外，花园生物(300401)也有近3成的收益来源于羊毛脂以及衍生产品。花园生物(300401)购置羊毛脂生产制造碳水化合物，纯净度95%之上的羊毛脂碳水化合物(NF级碳水化合物)是生产制造维生素D3的关键原料，低成分的碳水化合物用以虾精饲料，碳水化合物还可用以药业行业生产制造胆甾醇酯、甾类生长激素，护肤品行业中保湿乳液、保湿霜等商品的油包水破乳剂。

今年羊毛脂以及衍生产品为该企业造就收益1.87亿人民币，环比下降了8.98%，但是该商品的利润率升高了6.55个百分之，做到了39.6%。

专业人士觉得，现阶段花园生物(300401)做为世界最大、中国独大(80-90%市场份额)的羊毛脂碳水化合物生产厂家，另外也是全世界关键维生素D3生产厂家的原料经销商，将有着较强的森严壁垒和对碳水化合物-维生素D3全产业链的主导权。

《股票啦快报》

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