股票啦 今年05月09日报导：

《金证研》沪深指数资产组 太簇/研究者 映蔚 洪力/编审

今年，中国激光切割设备销售市场增长速度刚开始变缓，完成销售额658亿人民币，同比增长率8.8%。受世界经济行情不确定性的危害，今年中国激光切割设备销售市场预估出現十年来的初次持续下滑。所处制造行业的发展趋势或“用心去感受”，深圳联赢激光股权公司（下称“联赢激光”）怎样“以察时变”，最该销售市场关心。

而近些年，联赢激光营业额增长速度变缓，纯利润乃至出現持续下滑，而其顾客亦出現恶变的征兆，不但被列入“失信人员”，还不断因欠款被送到“被告席”，坏账损失风险性高新企业。另外，为联赢激光奉献2,000万余元收益的顾客与172家企业同用电子邮箱，买卖数据信息的真实有效有疑问。回过头看其本身的內部整治水准，联赢激光出現曾侵吞其新三板募投、因贷款逾期而“吃”纠纷案、申请不符合被惩罚的状况，或存隐患。

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应收帐款加重，营业额增长速度变缓纯利润持续下滑

近些年，联赢激光的主营业务收入和纯利润增长速度大幅度变缓，且其存有销售业绩依靠税收优惠政策的状况。

据2016年年度报告及招股说明书，2014-2018，联赢激光的主营业务收入各自为1.67亿人民币、2.66亿人民币、4.16亿人民币、7.28亿人民币、9.81亿人民币；2015-2018各自同比增长率58.7%、56.74%、74.86%、34.84%。

2014-2018，联赢激光的纯利润各自为2,303.62万余元、5,165.57万余元、6,855.32万余元、8,832万余元、8,339.57万余元；2015-2018各自同比增长率124.24%、32.71%、28.83%、-5.58%。

来到今年，联赢激光没经财务审计的主营业务收入、纯利润各自为10.11亿人民币、7,623.47万余元，比2018各自同比增长率3.02%、-8.59%。

2016-2018和今年前三季度，联赢激光享有的税收优惠政策额度各自为2,307.29万余元、4,737.37万元、4,389.39万余元、2,616.65万余元，占各期纯利润的比例各自为33.66%、53.64%、52.63%、50.83%。

另外，联赢激光曾持续三年“失血过多”，今年方“转正定级”。

2014-2018，联赢激光生产经营造成的现金流净收益各自为1,830.15万元、3,196.八万元、-5,880.87万余元、-5,106.13万余元、-17,403.77万余元；今年，没经财务审计的生产经营造成的现金流净收益为10,652.18万余元。

并且曾持续处在“失血过多”情况的另一面，联赢激光应收票据及应收帐款也“节节攀升”。

2014-2018和今年1-九月份，联赢激光的应收票据及应收帐款各自为5,420.9万余元、7,982.62万余元、17,808.06万余元、34,055.04万余元、53,520.55万余元、53,969.43万余元；2014-2018，联赢激光的应收票据及应收帐款占本期主营业务收入的比例各自为32.4%、30.06%、42.79%、46.79%、54.54%。

换句话说，联赢激光应收帐款加重，其或存资产流回难的风险性。而始料不及的是，联赢激光的顾客品质或恶变。

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大顾客成“失信人员”，顾客品质或恶变

在应收帐款及应收票据逐渐飙升的局势下，联赢激光应收帐款的第一大顾客却被列入“失信人员”。

据招股说明书，截止今年9月30日，芜湖市天弋能源科技公司公司（下称“芜湖市天弋”）是联赢激光应收帐款第一大顾客，联赢激光对其的应收帐款账户余额为2,086.82万余元，占应收帐款账户余额的占比为5.45%。

值得一提的是，据最高法院数据信息，截止今年5月12日，芜湖市天弋存有4条失信黑名单纪录。

在其中，据(2020)皖0203执240号文档，今年1月9日，芜湖市天弋因违背资产汇报规章制度，借款328万余元未执行，而被芜湖市弋江区人民检察院纳入失信被执行人员名单。

如出一辙，据招股说明书，截止今年9月30日，山东省玉皇新能源科技公司（下称“玉皇新能源技术”）是联赢激光贷款逾期应收帐款的顾客之一，联赢激光对其的贷款逾期应收帐款额度为348.03万余元，过后资金回笼额度为74万余元，未资金回笼额度为274.03万余元。

据(2020)鲁1791执271号文档，今年3月12日，玉皇新能源技术因为有执行工作能力而拒不执行起效裁判文书明确责任，该责任涉及到玉皇新能源技术未准时支付货款，玉皇新能源技术被菏泽市开发区人民检察院纳入失信被执行人员名单。

不但有顾客已经变成“失信人员”，联赢激光也有顾客因借款贷款逾期不断“吃官司”。

据招股说明书，截止今年9月30日，合肥市国轩高科(002074)驱动力电力能源公司（下称“国轩高科(002074)”）是联赢激光应收帐款顾客之一，联赢激光对其的应收帐款账户余额为1,475.51万余元，占应收帐款账户余额的占比为3.85%。

据（2019）皖01民初996号文档，今年8月19日，国轩高科(002074)因欠款，被安徽合肥初级人民检察院裁定，于裁定起效生效日十日内向型贵州省安达高新科技电力能源股权公司支付货款7,482.36万余元和贷款逾期支付贷款利息243.六万元。

据（2018）皖0102民初4697号文件，201812月26日，国轩高科(002074)因欠款，被安徽合肥瑶海区人民检察院裁定，于裁定起效生效日十日内付款上诉人南京市能启能自动化科技公司21.13万余元及贷款逾期支付合同违约金。

据招股说明书，截止今年9月30日，河北省银隆新能源公司（下称“银隆新能源”）是联赢激光贷款逾期应收帐款的顾客之一，联赢激光对其的贷款逾期应收帐款账户余额为983.71万余元，过后资金回笼额度为一百万元，未资金回笼额度为883.71万余元。

据（2018）冀0481民初3455号文档，今年5月30日，银隆新能源因贷款逾期未支付货款，被河北武安市人民检察院裁定计付河北省凡贝貿易公司合同书借款497.06万余元及贷款逾期支付贷款利息3.六万元。

据（2018）冀0481民初368六号文档，今年4月29日，银隆新能源因未按约执行支付责任，被河北武安市人民检察院被判计付河北省泉盛貿易公司合同书借款662.29万余元，并付款贷款逾期支付合同违约金。

据（2018）冀0481民初3688号文档，今年4月28日，银隆新能源因托欠合同书借款未按约执行支付责任，被河北武安市人民检察院被判计付河北省东通貿易公司合同书借款1,245.08万余元，并按付款贷款逾期支付合同违约金。

由上述所说情况或说明，其应收帐款顾客被列入“失信人员”、不断因借款而“吃官司”，联赢激光的顾客品质或恶变，其坏账损失风险性或高新企业。而联赢激光“零人”顾客存有的销售数据难题，一样最该大家关心。

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奉献两千万元收益的顾客与172家企业同用电子邮箱，销售数据真实有效有疑问

实际上，联赢激光还存有“零人”顾客奉献营业额超2百万元的异象。

招股说明书，2017年，深圳市格银电池设备科技发展公司（下称“格银充电电池”）是联赢激光的第二大顾客，联赢激光对其的市场销售额度为2,533.33万余元，市场销售占有率为6.09%。

据销售市场监督管理局数据信息，2016-17年，格银充电电池的社保缴费总数为0人、12人。

而今年1月19日，格银充电电池因未按照规定限期公示公告2018年报，被深圳市市场和品质监管联合会深圳南山局纳入经营异常名录名册。

且据销售市场监督管理局数据信息，2017年年度报告显示信息，格银充电电池的公司电子邮件为447277930@qq.com。

而《金证研》沪深指数资产组研究发现，销售市场监督管理局显示信息，深圳市欧豹卡通讯高新科技公司、中石弘海（深圳市）智能科技公司、深圳爱特信高新科技公司等也曾应用过447277930@qq.com这一电子邮箱，且2018，之上三家企业的社保缴费总数均为0人。

据公布信息内容，截今年5月12日，现有173家企业曾应用过电子邮件447277930@qq.com，且该电子邮箱配对的QQ账户447277930相匹配的客户名叫“会计-刘姐”。

这代表，顾客不但或为“零人”企业，还与别的企业同用电子邮箱，该顾客是不是为“走账”企业，且彼此的买卖数据信息真实有效几何图形？而联赢激光內部整治水准或现不够，令人遗憾。

4

因贷款逾期支付被送到“被告席”，公司治理结构存隐患

除开销售数据真实有效有疑问，联赢激光还曾侵吞其在新三板的募投用以还款借款。

据联赢激光在新三板公布的2019-063号公示，即《2019年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》中谈及，为填补主要经营的业务发展趋势所需周转资金，扩张生产量，提高资产整体实力，加速发展趋势脚步，联赢激光于17年9月15日举办的第二届股东会第六次大会及17年10月30日举办的17年第一次临时性股东会，决议根据了《深圳市联赢激光股份有限公司股票发行方案》。

该次发行股票的目标为湖北省湘江蔚来汽车节能环保产业发展基金合伙制企业（有限合伙企业）等12名投资人，发售价钱为每一股11元，发售总数为3,000亿港元，共募投33,000万余元。

募投及时且获得股权备案函后，联赢激光依照17年9月18日公示的《股票发行方案》中的募投主要用途储放和应用募投，关键用以填补主要经营的业务发展趋势需要的周转资金。

但在募投应用全过程中，因为联赢激光有关工作人员对募投应用的有关规定未充足了解，将在其中1,000万余元募投用以偿还杭州银行(600926)周转资金借款（贷款额度为1,000万余元，限期为17年8月16日至20184月12日，月息为5.075‰）。为补正所述缺陷，联赢激光特对之上变动募投应用主要用途事宜开展追认。

而联赢激光还曾因贷款逾期支付而被送到“被告席”。

据（2015）深宝法民二初字第六364号文档，2017年8月8日，联赢激光因未付款深圳泽诚自动化机械公司（下称“泽诚自动化技术”）剩下借款，被广东深圳深圳宝安区人民检察院裁定付款上诉人泽诚自动化技术借款二十万元及贷款逾期支付贷款利息。

值得一提的是，联赢激光还曾因货品申请不符合而遭受行政许可。

据行政机关缉违字[2017]0046号《行政处罚决定书》文档，17年9月18日，联赢激光因货品总数与申请不符合，被深圳宝安机场(000089)中国海关惩处三万元整的处罚。

侵吞募投作它用、贷款逾期“吃官司”、货品申请不符合等难题，普遍存在联赢激光的內部运营整治水准或存系统漏洞。而之上诸多难题，或者联赢激光在金融市场上的“拦路虎”。

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