股票啦网 www.gupiaola.com 今年05月09日报导：

阳光电源(300274)的隐患：百亿元营接过应收帐款高悬

本报讯记者/张英英/吴可仲/北京市报导

“企业总体运营维持稳定。”5月12日，应对仍未消退的肺炎疫情危機，“光伏逆变器水龙头”阳光电源(300274)（300274.SZ）的掌舵人曹仁贤在今年度在网上销售业绩表明大会上如果是表达。

今年，在曹仁贤的领着下，阳光电源(300274)营业额提升130亿人民币价位，解决了“创收不增利”的困局。但是，进到今年第一季度，阳光电源(300274)难敌肺炎疫情冲击性，其销售业绩又一瞬间“换脸”，营业额、纯利润同时下降。

阳光电源(300274)层面在接纳《中国经营报(博客,微博)》记者采访时表达，肺炎疫情的危害是有的，企业作出了一系列积极主动应对措施，总体可控性。现阶段中国全产业链早已开工，肺炎疫情将会危害全世界的装机容量，危害水平在于肺炎疫情的发展趋势状况。

现如今，国外肺炎疫情局势依然不容乐观，在竞争者围绕之中，怎样稳进拓展发电厂业务流程、占领逆变电源市场占有率、减少国外销售市场危害，这全是阳光电源(300274)在今年遭遇的关键挑戰。而在远处，曹仁贤的“风景储电氢”电力能源板图构想也将迎来许多 磨练。

发电厂业务流程扩大隐患

光伏逆变器是曹仁贤的起家业务流程，也是他的“命根”。但是，现如今他好像更“钟爱”发电厂信息系统集成业务流程。

2012~2014年，逆变电源销售市场不久亲身经历一次大转变，许多 国际品牌竞相退出中国，而中国公司中间的价格竞争拼杀又迎面而来。没多久，中国太阳能发电标杆电价上外网现行政策应时而生，销售市场快速道路打开。

那时，阳光电源(300274)在传统式逆变电源业务流程基本上，刚开始进军发电厂信息系统集成业务流程，一方面扩张逆变电源市场占有率，与别的竞争者中间搭起一道天然屏障；另一方面借势营销变厚营业额。

2017年，阳光电源(300274)的发电厂信息系统集成业务流程营业额刚开始超出逆变电源，接着一路狂飙突进，并于今年营业额占有率提升60%，贴近80亿元。

实际上，今年中国光伏市场形势度并不高，全世界增加太阳能发电攒机30.11GW，环比下降31.6%。但阳光电源(300274)在新项目开发设计上却巨资挺入，并于今年拿到超2400MW的竟价和低价位新项目，经营规模稳居民营企业之首。

“很多人瞧不起发电厂业务流程，本质上这是一个非常好的业务流程。”2月26日，曹仁贤曾公布表达。

据统计，阳光电源(300274)的发电厂集成化运营模式关键包含EPC和BT二种，盈利来源于包含逆变电源市场销售、EPC、项目公司公司股权转让等。曹仁贤觉得，把发电厂做为财产经营售卖是难以实现的，一定要把它做为一个商品来经营，要制订项目生命周期的解决方法，其关键是上下游新项目开发设计和中下游发展战略顾客的培养，这类运营模式决策了（业务流程）可持续。

但是，受肺炎疫情危害，阳光电源(300274)今年一季度的生活并难过。汇报期限内，其完成营业额18.47亿人民币，同比减少16.78%；完成所属上市企业公司股东的纯利润1.60亿人民币，同比减少6.83%。而销售业绩挫败关键是由于阳光电源(300274)的发电厂信息系统集成业务流程受肺炎疫情危害很大。

现阶段，中国销售市场仍充满了可变性和竞争能力。最近，晶科能源顶尖营销推广官苗根表达，中国要求预估每一季度会逐季回暖，全年度预测分析在30~35GW中间。这一大数字并不开朗，由于这包括了今年超10GW的遗留下新项目。

除此之外，竞争者更为多而集中化，价钱迅速下挫，使企业利润室内空间进一步缩小。中国电建集团(601669)的销售市场责任人告知本报讯记者，“现阶段路面发电厂EPC价钱有的已降至2.9元/瓦，竞争对手较多，肺炎疫情后必须用餐。”

肺炎疫情之中，保证现金流量顺畅、发电厂稳进项目投资，也许也是曹仁贤焦虑的。新闻记者注意到，近些年，阳光电源(300274)基础每一年前三季度生产经营现金流量为负，年末才可以“转正定级”，且应收帐款不断高悬。

2016~今年，阳光电源(300274)应收帐款从37.63亿人民币飙升至66.72亿人民币，占主营业务收入约51.31%~62.67%。截止今年11月底，其坏账准备8.86亿人民币。

因应收帐款难题，阳光电源(300274)与顾客撕破脸。今年财务报告显示信息，阳光电源(300274)涉及到超百起重特大起诉、诉讼事宜，在其中涉及到向顾客催收欠款、项目投资款或借款的纠纷案占有率为70%上下。在其中，山东曹县光伏项目纠纷案件涉及到约5.89亿人民币。

阳光电源(300274)层面向新闻记者表达，企业应收帐款的提高，与收益经营规模不断发展相关。企业一直坚持不懈稳健经营设计风格，根据提升项目风险管理、提升顾客企业信用管理、严苛依照企业会计准则计提坏账提前准备等，保证财务风险可控性。

国外业务流程提高承受压力

一直以来，仰仗中国销售市场的阳光电源(300274)维持了销售业绩提高，但略微“跛脚”的国外销售市场自始至终是曹仁贤的一块烦扰之处。

今年以前，阳光电源(300274)中国业务流程营业额占有率超85%，而国外销售市场则不如15%。特别是在2018，制造行业遭受“5·31”危機，阳光电源(300274)刚开始深陷“创收不增利”的陷泥，而同是A股太阳能发电水龙头的锂电池组件公司隆基股份(601012)、通威股份(600438)等却维持了非常好提高。

曹仁贤曾接纳《中国证券报》访谈时自我反省，“国外销售市场收益最少要占据企业全年收入的40%，那样才可以真实地抵御各式各样的风险性。企业的总体目标是，用五年時间，让国外收益占有率做到40%。”

今年，曹仁贤对于国外销售市场一番“宏图霸业”，增加业务员合理布局，最后完成国外营业额占有率25.16%，同比增长率136.77%。

可以说，这一考试成绩已经向曹仁贤设置的总体目标靠近。但不曾预料到，全世界新冠肺炎肺炎疫情却袭来。

光伏逆变器公司锦浪科技(300763)（300763.SZ）在谈起二季度国外肺炎疫情危害时表达，肺炎疫情产生后，全世界光伏市场遭遇供应链管理紧缺、原料涨价、货运物流受到限制及其要求减少等难题。若海外肺炎疫情不断发醇，将给企业短期经营业绩产生不容乐观挑戰。

实际上，受蔓延到的将会也有阳光电源(300274)的储能技术等业务流程。

今年，阳光电源(300274)储能技术经营收入同比增长率41%，储能技术PCS与信息系统集成业务流程竞争能力突显，在其中国外储能技术占有了很大占比。据报道，阳光电源(300274)副首席战略官阳光电源(300274)光储业务部高级副总裁吴家貌曾公布表达，阳光电源(300274)光储业务流程现代化水平十分高，3/4的营业额是来自于国际业务。

据了解，阳光电源(300274)的储能技术业务流程广泛运用于法国、美国、日本国、北美地区、澳大利亚等好几个国家和地区，这种地域许多 为肺炎疫情“高发区”。

而曹仁贤高度重视国外业务流程的缘故还取决于，它立即关联企业的生产经营现金流量。

新闻记者注意到，今年，阳光电源(300274)生产经营造成的现金流净收益环比升高1271.29%，其缘故便是国外市场销售占有率提高，市场销售资金回笼工作能力大幅提高，市场销售主题活动接到的现金流量大幅提升。

针对肺炎疫情对国外业务流程的危害，曹仁贤在今年度在网上销售业绩表明大会上表达，“国外一些小区业主新项目受肺炎疫情危害虽然有推迟，但订单信息未撤销，再再加海外订单存有几个月的提早期，企业总体运营维持稳定。”

“抢地”再扩新板图？

引人注目的是，就在今年肺炎疫情等众多不利条件冲击性下，曹仁贤铺平了一张未来的能源新板图。

“风景储电氢业务流程组成，全方位搭建新能源技术绿色生态；发储用控各产业链阶段，努力创造新能源技术闭环控制。”阳光电源(300274)在今年报里明确提出了新“宏伟蓝图”。

阳光电源(300274)在氢燃料电池行业的合理布局主要是可再生资源制氢。据统计，现阶段氡气的关键精益生产方式包含不可再生能源制氢、电解水制氢、工业生产副产氢和可再生资源制氢等，而在我国氡气来源于关键为不可再生能源制氢。

公布信息内容显示信息，3月24日，阳光电源(300274)32.4亿元项目投资山东省榆树市市人民政府风力发电及制氢综合性示范性新项目，总用户量400MW，在其中示范性制氢10MW。

值得一提的是，在今年氢燃料电池被青睐至“出风口”之时，阳光电源(300274)便宣布创立了氢燃料电池业务部，并连续刚开始一系列合理布局姿势。

今年7月，阳光电源(300274)在山西省签署了300MW太阳能发电、50MW制氢综合性示范性新项目，后于今年九月份又举办200MW光伏项目（一期）动工暨二期500MW太阳能发电制氢新项目签字仪式。

“风景储融合起來制氢能够 使电解法设备利用率大大提高，有益于大幅度减少制氢成本费。”曹仁贤公布表达，风景贮氢一体合理布局一方面推动阳光电源(300274)目前发电厂的开发设计，具有协同效应，也能为可再生资源集中处理寻找出路；另一方面，期待在氢燃料电池示范性新项目上寻找突破点。

殊不知，一位逆变电源企业管理人员告知本报讯记者，“现阶段一些地域针对氢燃料电池产业链比较支持，阳光电源(300274)应用太阳能发电制氢的定义，期待取得大量光伏项目。以（氢燃料电池）产业链换新项目，能够 节约项目成本。”

但阳光电源(300274)层面向新闻记者否定了所述见解，并表达，一切一项新技术应用从试着到规模性运用，为销售市场接纳，都必须悠长不断的资金投入和坚持不懈。企业推动可再生资源制氢，用绿色能源生产制造绿色能源，能够 连通真实的沒有碳排放量的翠绿色循环系统，并能够 合理集中处理太阳能发电和风力发电。

但是，现阶段氢燃料电池及固态电池制造行业仍处在产品化导进环节。

发改委电力能源研究室副研究员刘坚在接纳记者采访时表达，长期性看来，可再生资源制氢是一种更具有市场前景，也更环境保护的制氢方法。但是，现阶段受限于制氢成本费值高及全部氢燃料电池全产业链发展趋势不成熟，能再生制氢也要遭遇来源于可再生资源成本费、贮氢、运氢、加氢裂化和终端设备要求等各个方面的挑戰。

刘坚觉得，根据集中处理可再生资源弃电能够 显著降低电解水制氢成本费，但该方式会受弃电率等不确定因素危害。

曹仁贤则表达，“一切出色商品的产品研发完善都必须较长的時间，现阶段企业可再生资源制氢还正处在技术研发和新项目示范性科学研究环节，收益奉献进度需看销售市场发展趋势状况。”

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