股票啦 今年04月22日报导：

4月12日夜间，中国家居定制水龙头顶固集创(300749)（300749.SZ）公布年度报告， 今年1-11月，企业完成总营业额约9.30亿人民币，同比增长率11.93%；完成归母净利润7,788.74万余元，同比增长率1.80%；全年度运营现金流量 6,275.21万余元，同比增长率 116.47%。

综合性制造行业背景图看来，今年初暴发的新冠肺炎肺炎疫情对依靠线下推广的中国家装行业导致了一定的不好危害。依据券商研报引证的Wind数据统计，2020年1-3月，全国性家装行业总计进行资产总额仅13.8亿人民币，环比下降67.59%，在全制造行业受肺炎疫情下挫、市场竞争日益加剧的大环境下，顶固集创(300749)拿出了一份靓丽的试卷。

两大业务流程支撑“守正出奇”并驾齐驱

大宗商品直客开发设计和公司产品研发成绩显著

顶固集创(300749)致力于大家居建材市场，现阶段早已创建了衣柜定制、精典五金、订制实木门三大产品系列系列产品，遮盖客厅餐厅、卧房、小书房、儿童房间、橱卫、生活阳台等家中生活起居作用地区，再加各种室外窗门和精典五金等类目，完成了家居家具室内空间的个性定制，并在逐渐向智能化系统方位衔接升級。

实际到业务流程构造看来，衣柜定制及配套设施家居家具商品与精典五金是顶固集创(300749)的几大业务流程支撑，今年各自完成营业额5.82亿人民币和2.97亿人民币，环比各自提高18.26%和3.60%，变成驱动器企业总体营业额提高的动力装置(600405)泉。商品和经营模式层面，今年企业以“门墙柜厨”的一体化战略部署考虑，积极主动向“全屋家具定制”方位扩展，并在目前商品的基本上融合市场的需求和公司定位，发布“轻奢主义家”全屋家具定制产品系列，持续往上提高商品及公司品牌知名度。针对精典五金业务流程，企业执行品牌产品聚焦点发展战略，主打产品的五金品牌重新定位为顶固安全门锁，发布以防盗锁、吊滑轮等为关键的高质量、通用化商品。

值得一提的是，今年顶固集创(300749)使力大宗商品直客业务流程，完成了爆发式的提高。企业在全力推动目前代理商管理体系的提升基本建设以外，还独辟蹊径，积极主动重中之重推动大宗商品顾客与自营业务流程，与广州恒大、雅乐居、招商地产(000024)、时代地产(01233)、鲁能地产等中国房地产水龙头创建了战略合作协议关联。依据年度报告，企业的衣柜定制及配套设施业务流程根据代理商方式完成营业额4.93亿人民币，同比增长率5.78%，但大宗商品顾客和自营方式的营业额增减则各自做到5804.60万块和489.92万余元，增长幅度达到227.61%和853.35%. 精典五金业务流程未公布经销商方式的收益清单，但是大宗商品顾客方式的收益增减也是有1995.78万余元，增长幅度39.50%。

除开大宗商品顾客和自营方式的提高外，顶固集创(300749)年度报告另一大闪光点是企业对商品技术研发上的坚持不懈，及其获得的成效。今年企业的研发投入做到3754.97万余元，同比增长率11.19%，三年研发投入占营业额比例均在4%之上。今年新受权专利权133项，在其中专利发明13项、发明专利专利权90项、外观设计专利30项，截止年底，企业总计获得专利465项，在其中专利发明38项、发明专利专利权256项、造型设计专利权171项，并参加制订了19项国家标准和1项国家行业标准，突显了在业界的拔尖影响力。

“三步走”企业并购凯迪仕聚焦点智能锁

完成“1 1＞2”协同作用

而在年度报告以外，更最该关心的是顶固集创(300749)现阶段已经如火如荼推动执行的企业并购买卖。企业早在2018末就已耗资五千万元入股投资中国智能锁细分化行业水龙头凯迪仕，持仓占比做到3.7037%；今年初企业公布资产重组应急预案，拟根据“股权 现钱”的方法，作价12.33亿人民币回收凯迪仕剩下96.2963%股份，完成对凯迪仕的国有独资控投。

从企业并购彼此的运营基本分析，顶固集创(300749)深耕细作大家居建材市场，是中国衣柜定制及精典五金行业著名品牌之一。而凯迪仕则致力于智能锁行业，很多年的产品研发、生产制造、市场销售全过程中产生了极强的产品研发设计方案工作能力、累积了浓厚的营销渠道資源，在智能锁销售市场中处在领先水平。

今年的阿里巴巴“双十一”中，凯迪仕十指紧扣天猫商城，变成天猫精灵的独家代理合作方，在智能门锁Top 10制造行业单种类占有四个坐席，而且获得线上与线下新零售总产量第一，天猫商城门店制造行业第一，知名品牌制造行业第一，京东店铺制造行业前三、知名品牌制造行业前三的傲人主要表现。

综合分析企业并购彼此的主营业务构造和经营模式不会太难发觉，顶固集创(300749)与凯迪仕在商品、方式、管理方法等好几个方面具备显著的协同作用。方式上彼此可分别运用另一方的方式資源，相互开展代理商或大宗商品顾客的发展等；商品层面顶固集创(300749)可运用凯迪仕提高智能锁的科研开发工作能力、丰富多彩智能锁产品品种，并进一步与目前智能家居系统商品完成连动，提高为顾客出示全屋家具定制一体化解决方法的工作能力，逐渐具有出示全屋智能解决方法的工作能力。

方式转型大宗商品业务流程必要性突显

要求稳步发展家俱公司迎发展趋势好时机

从顶固集创(300749)的年度报告中可以看出，现阶段在我国家居家具生产商市场销售交货仍以代理商方式主导。殊不知在房地产精装修浪潮与制造行业日趋日趋激烈的市场竞争工作压力下，近些年各大家居公司竞相在方式上寻找转型和提升，以解决对传统式家具市场、装饰城等经销商门店方式的依靠。这类发展趋势在财务报告的数据信息上，形象化主要表现为以占有率年年升高的大宗商品经营收入。能够预料的是，来源于中下游房地产顾客的大宗商品业务流程将来将变成家具定制市场销售的关键方式之一，知名品牌力好且资产整体实力雄厚的家具定制公司有希望立即获益。

另一方面，家俱做为房地产业(512200)后周期时间制造行业，其中下游消费市场挺大水平上遭受房地产业(512200)制造行业的危害。今年四季度在我国房子完工总面积环比取得大幅度提高，但是受疫情防控限制，全国各地房地产业(512200)买卖及家居装修工作中广泛出現延迟时间、相对地对家居家具生产商订单信息、营业额导致了一定危害。但是充分考虑家居家具要求刚度特性显著，总是减缓而并不会由于肺炎疫情而消退。预估伴随着肺炎疫情减轻，第三季度中国将出現新一轮拿房高峰期，推动家居装修要求迅速释放出来，利好消息包含顶固集创(300749)以内的诸多积极主动应变力、脚踏实地，在商品、知名品牌和方式层面均有清楚战略定位的家居家具水龙头生产商。

（CIS）

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