股票啦 2019年11月18日报道：“神秘”实控人股权遭冻结 舍得5亿债能“善终”吗？
“智慧人生，品味舍得。”
近年来，这句充满哲理的广告语让舍得酒业(600702)名声大噪。而自2016年天洋控股入主舍得酒业(600702)后，这家“川酒六朵金花”之一的老牌酒企的业绩也开始稳步增长，似乎已走出低迷。
但是，随着天洋控股所持股权遭冻结的消息传出，舍得酒业(600702)股价暴跌。当初“蛇吞象”拿下舍得酒业(600702)的隐患，终于还是爆发了！
11月18日，舍得酒业(600702)（600702.SH）开盘即遭遇暴跌，盘中一度触及跌停。截至收盘，舍得酒业(600702)下跌9.05%，收于29.25元/股。
舍得酒业(600702)股价暴跌的同时，一条其实控人股权遭冻结的消息随即传出。
据天眼查显示，四川沱牌舍得集团有限公司（以下简称“沱牌舍得”）新增3条司法协助信息。其中，被执行人全部为公司控股股东——天洋控股集团有限公司（以下简称“天洋控股”），被执行股权都是其所持有的公司全部股权共1.6257亿股。
根据合同，建行廊坊支行通过理财产品为天洋控股提供融资，融资金额为23亿元，“期限3年，分期偿还，第一年偿还1亿元，第二年偿还7亿元，第三年偿还15亿元”。报告还显示，本次融资的抵押物为天洋控股持有的沱牌舍得集团70%的股权，“天洋控股的自然人股东及其财产共有人提供连带担保责任”。
此后，双方约定的回购溢价利率由7.3%/年上涨到7.42%/年，天洋控股分别于2017年6月28日、2018年6月28日、2018年11月20日、2019年6月28日分四次共支付本金及溢价款合计约10亿元。
不难发现，截至2019年6月28日，天洋控股并未能如约全部偿还建行廊坊支行的23亿融资款。而据天眼查显示，2019年6月27日，天洋控股再次将其持有的沱牌舍得全部股份质押给了建行廊坊支行。
但是，继续质押股权只换来了不到四个月的时间，股权冻结便接踵而至。
面对控股股东的窘境，沱牌舍得的处境也并不轻松。据东财Choice显示，沱牌舍得名下存续有两只债券，即“18沱牌01”、“19沱牌01”，总规模为5亿元。
“神秘”的控股股东
公开资料显示，沱牌舍得为舍得酒业(600702)控股股东，持股比例为29.85%。而天洋控股为沱牌舍得大股东，持股比例为70%，其实控人为天洋控股董事长周政。
相对于舍得酒业(600702)的知名度，周政就显得非常低调且神秘，公开报道鲜有露面。
据小债了解，周政出生于1971年，湖南人，上世纪90年代初与王小舟在河北秦皇岛经商，1993年共同创立了秦皇岛太行音像服务部。1996年，秦皇岛天洋电器有限公司正式成立。之后，周政先后进军百货业、房地产(512200)业、矿业、投资、互金等多个领域。
据天洋控股官网介绍，公司商业布局相当庞大，在香港、洛杉矶和北京分别设立了全球总部、北美总部和北京总部。目前，其业务横跨文化产业、消费品、科技产业、金融投资等多个领域，公司旗下拥有二家上市公司，分别为在港股上市的梦东方（原名“天洋国际”，00593.HK），以及A股知名酒企舍得酒业(600702)。
但是，与舍得酒业(600702)相比，港股上市的梦东方在规模上相去甚远。据其2018年财报显示，这家主打文旅项目的公司，2018年营收仅为1.59亿港元，同比下滑87.5%。
而据沱牌舍得2019年公开发行债券募集说明书显示，截至 2019 年 3 月末，天洋控股总资产为250.71亿元，总负债为174.68亿元。2019 年1-3 月实现营收9.83亿元，净利润-4113万元。
不难发现，“四面出击”的天洋控股在2019年的处境似乎并不乐观。而此次天洋控股持有的沱牌舍得股权遭到冻结，与当初入主舍得酒业(600702)不无关系。
而此次天洋控股股权遭冻结，对舍得酒业(600702)的影响可谓重大。
舍得酒业(600702)何去何从？
2019年以来，白酒板块涨势如虹，但对于舍得酒业(600702)来说却有些尴尬。其涨幅仅为10%左右，排名倒数第一。
公开资料显示，舍得酒业(600702)1994年即已登陆A股主板，上市时间仅次于汾酒与泸州老窖(000568)。而从营收上比较，现在如日中天茅台，1998的营收并不如当时的舍得酒业(600702)。
但是，上市之后的十几年时间，舍得酒业(600702)表现一直“相对平稳”，营收增长缓慢，直到2011年才突破10亿。而同行之中，五粮液(000858)的营收已从95年的9.1亿增长到2010年的155亿，泸州老窖(000568)从95年的7.2亿增长到2010年的54亿，茅台、汾酒和水井坊(600779)等同样也把舍得酒业(600702)甩在了身后。
作为四川的王牌酒企之一，沱牌舍得落后的一个重要原因，就是从2003年开始，其便谋划混改，但这条路却一波三折。天洋控股入主时，已经是其第四次推出混改方案。
而在这一版的方案中，舍得酒业(600702)开出了很高的要求：“投资方需承诺做大沱牌舍得酒业(600702)，2018年沱牌舍得集团销售收入力争实现50亿元，税收10亿元；2020年力争实现销售收入80亿元，税收20亿元”。
这样的要求，不可谓不高，但“艺高人胆大”的天洋控股硬是接了下来。
但三年之后，天洋控股似乎已“自身难保”，而2018年舍得酒业(600702)的营收为22.1亿元，相比当初承诺的50亿仍相去甚远。舍得酒业(600702)将何去何从呢？欢迎你留言评论。
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