股票啦 www.gupiaola.com 2019年11月18日报道：剥离不良资产 两面针(600249)“止血”求生

两面针(600249)正在考虑出售旗下房开公司和纸品公司的大部分股权，这一决定或许能够在一定程度上帮助其被多元化拖垮的业绩。只是不知道，“拨乱反正”之后的两面针(600249)是否还有机会重新赢回市场和消费者，毕竟，那个曾经让它无限风光的江湖已经不再了。

出售资产

近日，两面针(600249)发布公告称，正在筹划重大资产出售事项，拟通过协议方式转让持有的房开公司80%的股权、纸品公司84.62%的股权以及对房开公司、纸品公司、纸业公司的债权。上述交易完成后，公司不再持有房开公司、纸品公司股权，及不再享有对房开公司、纸品公司、纸业公司的债权。截至2019年6月30日，两面针(600249)持有纸品公司、纸业公司及房开公司债(511030)权账面价值合计约11.7亿元。此次的接盘方，是公司的第一大股东广西柳州市产业投资发展集团有限公司。

债权是一方面的原因，“更重要的是，作为上市公司，连年亏损对股东和投资者都没法交代。以两面针(600249)现在的市场地位，往后拖的时间越长，结果会越困难，最后很可能是主业副业全都荒废了。”某日化行业业内人士对新金融观察记者表示，“或许应该感谢这则新闻，要不然两面针(600249)这个牌子可能都快被大家忽视了，至少在牙膏领域如此。”

从业绩上来看，两面针(600249)出售公司的目的在于止血。公开信息显示，两面针(600249)从2007年开始连续多年陷入亏损状态，其中2015到2017年连续三年亏损超过1.1亿元。今年三季报数据显示，上市公司前三季度净利润为780万元，扣非后利润为-4343万元。期内两面针(600249)家用牙膏销量为668.83万支，比上年同期808.92万支下降17.3%；旅游牙膏三季度销量为27944.49万支，比上年同期的28638.59万支减少4.5%。

多元化失误

别看现在的两面针(600249)不怎么样，曾经的它在牙膏界的表现绝对是可圈可点的。它曾被誉为“国产牙膏第一品牌”，中国第一支含有中药成分的牙膏就出自两面针(600249)的前身柳州牙膏厂。从1986年到2001年两面针(600249)牙膏连续15年本土产销量第一，并在当时与高露洁、佳洁士等洋品牌形成了三足鼎立的局面。

2003年，两面针(600249)中药牙膏产销量突破了5亿支，占国内牙膏市场份额的13%。到了2004年，两面针(600249)成为国内日化行业首家挂牌上市的企业，当年公司主营业务收入5.69亿元，其中牙膏销售收入2.93亿元，占主营业务收入的51.48%。

但是，风光无限的两面针(600249)在最巅峰的时刻开始把眼光放在牙膏主业之外。上市之后，两面针(600249)就用募集的资金陆续投资了旅游用品公司、房地产(512200)、蔗糖、造纸、进出口贸易等实体，同时进行了投资证券和基金、参股金融机构等资本运作。

在2007年年报中两面针(600249)曾宣称：“公司多元化战略的实施取得了有效突破，已经形成‘出口贸易、房地产(512200)、实业及资本运营四大板块齐头并进，协调发展’的局面。”也正是从这一年开始，公司开始长期亏损。

因为不仅多元化没有做出像样的成绩，曾经的当家业务牙膏也因为不受重视逐渐被市场边缘化。一方面，由于对牙膏主业的投入降低，所以2006年之后，两面针(600249)的牙膏业务开始走下坡路，2013年销售额仅为0.79亿元，市场份额已不足1%。2014年，牙膏业务的销售收入1.06亿，不到两面针(600249)总营收的10%。另一方面，多元化业务大多也是入不敷出，纸品公司、蔗糖业务等也都经历了连续亏损，非但没能成为新的增长点，反而拖累了公司整体业绩亏损多年。

前景迷茫

其实，几年前两面针(600249)已经开始意识到了主业的重要性，并开始逐步回归对牙膏业务的关注。2013年5月，两面针(600249)推出了最高售价59.9元/支的“两面针(600249)中药消肿止痛牙膏”，主攻中高端牙膏市场。2015年，两面针(600249)邀请知名演员张嘉译成为其品牌代言人。从当时的市场情况来说，这个市场是有潜力的。据彼时调研机构英敏特的一份研究报告显示，中国口腔清洁用品市场全球排名第二，但人均年消费额仅有2.7美元，远远落后其他口腔清洁用品消费大国，只有美国人均支出的13%和日本的18%。而随着中国消费者的消费升级，高端牙膏将大有市场。只可惜，蛋糕足够大，但是两面针(600249)却未必能够分到。统计数据显示，目前中国前五大牙膏品牌高露洁、佳洁士、黑人、云南白药(000538)、中华已经占据中国牙膏市场75%左右的份额，其中有不少早就开始涉足了高端。而两面针(600249)想用仅剩不到1%市场份额去搏一搏，真的是太难了。如今，5年过去了，中高端牙膏市场上，两面针(600249)的存在感并不高。

如果不是当初主业的浅尝辄止、副业的乱拳出击，或许两面针(600249)不至于落到今天的地步。如今，两面针(600249)出售不相干业务的举动算是亡羊补牢了，但是晚没晚，还需要时间来验证。前述业内人士表示：“很多老牌日化企业都存在这样的问题，比如前段时间田七牙膏母公司奥奇丽已经到了被拍卖的境地，也是在自己最好的时候发展多元化，其实不是企业不能发展多元化，但前提必须是在本领域已经有足够的优势并且将这种优势保持下去，否则很有可能最后什么都得不到。”

新金融观察记者就出售资产及未来发展等问题联系两面针(600249)官方，截至发稿，未得到回复。

股票啦 www.gupiaola.com