发布时间:2023-10-30 15:30:42
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2023年10月30日报道:今日大盘分析技术沪深交易所对大宗交易减持也提出了预披露的要求
“汾老大”交出一份亮眼的三季报外界早有预测;意外的是,自2018年参与混改入股的二股东华润做出首次减持。
10月26日,山西汾酒(600809)公布三季报,报告期内录得营收267.44亿元,同比增长20.78%;实现净利94.31亿元,同比增长32.68%,连续了上半年净利增速超过营收的业绩表现。
但今年三季度山西汾酒(600809)业绩增长突出降速,单季度营收增速仅有13.55%,环比大幅下降18.2个百分点,单季度净利增速相比上年同期的55.67%大幅放缓至26.8%。华创证券预测师欧阳予将增速下降归因于三季度严格控货、季度间投放节奏等因素所致。
同时财报显示,山西汾酒(600809)第二大股东华润系公司华创鑫锐(香港)有限公司在三季度减持了270万股,持股比例从11.38%降至11.16%。但值得注意的是,在三季报披露之前,山西汾酒(600809)并未公告过华润的减持计划。
信风(ID:TradeWind01)就此询问山西汾酒(600809)相关人士,对方表达,由于华润减持比例没有达到披露要求所以不予预披露。
未披露的原因或与华润的减持方式有关。据上交所相关减持规定,持股比例5%以上的大股东运用聚合竞价或协议转让方式减持公司股份均需履行信批义务,运用大宗交易(单笔交易数量30万股(含以上)或交易金额在200万(含以上))方式减持的不需要进行预披露。
不过在9月,沪深交易所对大宗交易减持也提出了预披露的要求,因此后续华润若要进一步减持套现,山西汾酒(600809)将一定进行披露,对销售市场心绪的影响未必好。
在山西汾酒(600809)的多事之秋,携手走过五年的华润若决意在此时套现离场,此间意味或远比获利了结复杂的多。
反腐之下
今年以来,山西汾酒(600809)并不“安宁”。
今年5月22日,传出山西杏花村汾酒销售有限责任公司(下称“山西汾酒(600809)销售公司”)总经理李俊被带走配合调查的消息。信风(ID:TradeWind01)从贴近山西汾酒(600809)人士处确认了该消息,获悉李俊被调查的原因涉及反腐。
当日,山西汾酒(600809)股价盘中闪崩,盘中跌超6%。信风(ID:TradeWind01)致电山西汾酒(600809)董秘办,当信风提及网传李俊其人被带走调查时,对方第一次回答时有些迟疑,接连否认“没有”。但随后又表达,“对这个消息无可奉告,请你明白。”
山西汾酒(600809)2022年报显示,李俊为现任山西汾酒(600809)副总经理、汾酒营销中心主任,山西杏花村汾酒国际贸易有限责任公司党委书记、履行董事,山西汾酒(600809)销售公司党委书记、履行董事、总经理。在汾酒前任董事长李秋喜离任前,李俊兼任其助理一职。
紧接着在6月,山西汾酒(600809)副董事长、总经理谭忠豹因到龄退休辞职,董事杨建峰和常建伟调任离职。谭忠豹历任山西汾酒(600809)董事长、总经理等职位,与李秋喜同为缔造“汾酒崛起”的关键人物。
但就在7月底,亦传出谭忠豹因反腐被调查的消息,信风(ID:TradeWind01)就此向山西汾酒(600809)相关人士求证,但未获得证实。
不到一个月后,今年8月,山西省委巡视组就点名通报山西汾酒(600809)存有“工程建设、原材料采购、产品销售等领域廉洁风险防控不力,违规经商办企业”等问题,为其治理上存有的问题下了定论。
直到现在,山西汾酒(600809)的总经理职位仍悬而未决,销售公司总经理的也悄然变为常务副总经理张永踊,前任李俊的去向未见披露和报道。
控量减费
山西汾酒(600809)治理上存有的破绽正对业绩造成影响,控量减费成了目前的关键经营策略。
肉眼由此可见的是,前三季度山西汾酒(600809)的花费收缩突出。
报告期内,销售花费率仅为9.46%,几乎创下近20年同期的历史新低,仅高于2004年和2006年。治理花费率则仅为4%,为近20年同期新低。
有贴近山西汾酒(600809)人士对信风(ID:TradeWind01)表达,在反腐的压迫之下,山西汾酒(600809)的花费缩减与治理层变动或有关系。
信风(ID:TradeWind01)同时向山西汾酒(600809)相关人士进行求证,但未获得回复。
花费端收缩对正处于高速成长期的山西汾酒(600809)来说未必是好事。因为销售花费中包含着给经销商的返利,在行业下滑周期中渠道利润成了白酒动销的关键因素之一。
要了解,在今年6月,山西汾酒(600809)刚对旗下青花系列产品和百亿大单品玻汾的出厂价进行提价,其中850ml规格的53度青花30上调200元,53度和42度青花30复兴版分别提价80元和60元。
但近五个月过去,汾酒提涨的出厂价格终端至今无法消化完毕。据今天酒价数据,在提价前的5月底,53度青花30的批价780元,而目前稳定在830元,相较80元的涨价幅度仍有30元的价差。
信风(ID:TradeWind01)另从河南地区经销商熟悉到,今年三季度,山西汾酒(600809)进行了控货的现行政策,以达到清渠道库存和挺价的目的。
国金证券(600109)预测师刘宸倩则在研报中表达,山西汾酒(600809)三季度降速系主观对结构管控以配合花费细腻化革新和挺价策略。其三季度销售收到的现金同比减少15.9%至65.5亿元,合同负债环比减少5.8亿均与发货节奏管控有关。
有华东地区私募人士对信风(ID:TradeWind01)表达,据其渠道调研,目前山西汾酒(600809)已经完成85%至90%的销售,估计11月底就会完毕销售工作。但青花系列产品的批价相比去年同期略低,渠道库存仍略高。
三季报公布次日,山西汾酒(600809)股价微跌0.15%,收于242.51元/股,全年下滑达13.49%。
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