股票啦 www.gupiaola.com 2023年10月24日报道:预测大盘走势读懂上市公司
怎样看待“最强地级市”的上市公司?
苏州的上市公司和深圳、杭州这些城市相比,有什么不一样,长板在哪里,短板在哪里?
这次,人们带来了和君咨询的一份报告。预测大盘走势
最近几年苏州经济发展的高速进展,离不开苏州新增上市公司的表现,特别是受益于科创板、北交所乃至是注册制的进展,苏州崛起了一批以专精特新、硬核科技主导的上市公司,助力苏州经济发展的进展。
截至2023年7月,苏州全市共有上市公司251家(境内A股207家,全国第五;其中科创板50家,全国第三)。
令人惊异的是,在2020至2022年的三年间,苏州新增上市企业100家。预测大盘走势特别是2022年,苏州企业的上市步伐可谓“全年无休”。
上市公司是现代区域经济发展进展最具活力的增长源和促进力,读懂上市公司,某种公司也就读懂了一座城市的经济发展结构、产业结构。
01.
和别人的差距
苏州上市公司多,但多为最近三年增加(最近三年上市的企业占44%),与深圳这样的头部城市相比,差距尚大。预测大盘走势
细看苏州上市公司数量的结构,不难看出:
科创板推出后,苏州迅速抓住了机会,三年多的时间内,新增上市公司数量高达91家,占苏州上市公司总数量的44.83%。
苏州上市公司占A股数量(5,164家)的比例为3.93%,高于2022年度苏州市GDP占全国GDP的比例1.98%,高于苏州总体经济发展贡献;但相比之下,苏州上市公司的数量又只是上海市的47.99%、深圳市的49.63%。预测大盘走势
所以苏州上市公司看似数量多,但数量又并不足够多。
你看深圳3.2万亿元GDP,近1800万人口,苏州2.4万亿元GDP,1200万人口(且超过一半不在城区,但苏州的占地面积是深圳的4倍),两地GDP相差8,000亿元左右,但深圳上市公司可是超过了400家。
其中差距不言而喻。预测大盘走势
02.
上市公司外流
苏州上市公司虽然在地级市中独占鳌头,但人们在钻研中发觉:
苏州有一些上市公司,正在被其他地方的企业收购或外迁到其他地区。预测大盘走势
比如,金智科技(002090)被齐鲁交通集团(山东省国资委实控)收购,赛摩智能被洛阳国宏集团(洛阳市国资委实控)收购,常铝股份(002160)被齐鲁财金收购,国瑞科技从苏州迁往杭州等。
这个现象有利有弊:
从好的方面看,苏州上市公司基数大,不缺少上市公司,其中自然有销售市场化的优胜劣汰;
但在苏州上市公司数量不“够”多的前提下,存量上市公司还存有“外流”现象,就非一件好事了。预测大盘走势
一个区域的经济发展增持假如要延续,必定要培养一批本地的上市公司,而本地上市公司数量的快速增长,又会进一步提升当地经济发展增长的后劲与新动能。目前苏州上市公司总量为203家,远少于深圳,略少于杭州,也就是说苏州新增上市公司仍有潜力可挖,但在当前关键时刻,苏州已经隐藏上市公司外流的问题,实在值得重点关心。
03.
总数量不少,总市值不大
在“1+6”市上市公司的市值总额排行榜里,苏州市排名倒数第二,与杭州市、广州市相差悬殊。预测大盘走势
苏州市上市公司的市值总额,是北京市的7.28%、深圳市的18.10%、上海市的20.92%。
从数量上看,苏州是上海的50%左右,但市值总量仅为上海的20%左右。
再对比其他城市,苏州上市公司的数量与杭州相当,总市值仅为杭州的53.93%。预测大盘走势
苏州上市公司远多于广州市,总市值仅为广州的75.20%。
苏州上市公司数量是重庆市的近3倍,但市值总额还不到重庆市的2倍。
假如再看平均市值,苏州市上市公司平均市值仅为81.10亿元,杭州市上市公司平均市值为138.12亿元,广州市上市公司平均市值为148.92亿元,而深圳市上市公司平均市值高达222.38亿元。预测大盘走势
04.
不仅缺头部,更缺腰部
苏州一直在说自己缺少千亿市值企业,但人们的钻研结论是:
苏州没有千亿企业,关键是因为200-300亿市值的企业数量不足
大市值公司少的重大原因是腰部市值企业弱
在1,000亿元以上、500-1,000亿元、300-500亿元、100-300亿元四个市值区间中,苏州市上市公司的数量占比水平,都低于全国的平均数量占比水平。预测大盘走势
相比之下,杭州市最大市值公司为海康威视(002415),市值3,534.88亿元,300亿以上市值公司数量占比9.95%;
广州市最大市值公司为保利进展,市值1,665.09亿元,300亿以上市值公司数量占比10.88%。
事实上,比培养新增上市公司更重大的资本工作,应该是培养100-300亿元市值的“潜力蓝筹”上市公司,这是苏州市经济发展跃上新台阶的必要条件。预测大盘走势
没有腰部,头部从哪里来?
05.
民企上市公司市值
苏州203家A股上市公司平均市值是81.10亿元,在“1+6”市中排名第7。预测大盘走势
其中,苏州民营上市公司市值均值是77.98亿元,而苏州地方国有上市公司的市值均值是164.66亿元,苏州民企上市公司平均市值不及国内国有上市公司平均市值的一半。
这个数据的隐藏还有一个背景:
2022年有三家百亿元新股上市,分别为纳芯微(288.08亿元)、瑞泰新材(156.93亿元)、东微半导(135.61亿元)。预测大盘走势这三家新增上市公司显著拉高了苏州上市公司的平均市值水平。
06.
国企上市公司体量
从区域国有上市公司平均市值的维度看,苏州国企上市公司平均市值为77.38亿元,与北京(1,039.07亿元)、重庆(241.25亿元)等城市有较大差距,在1+6城市中排名第七。预测大盘走势
苏州国企在全市上市公司的总市值占比不高,为7.52%,在1+6城市中排名第七位。苏州的国有上市公司的数量与体量与杭州、广州相比都有较大差距,关键原因有二:
一方面是杭州、广州均是省会城市,省属国有企业资源充沛,苏州难以与之较为;
另一方面则是苏州对本市国有上市平台的打造,任重道远。预测大盘走势
07.
市值虽小,但股东钱多
按2023年4月30日收盘价市值计算,苏州市上市公司股东百富榜如下, 其中迈为股份(300751)的周剑、固德威的黄敏、迈为股份(300751)的王正根靠前三,持股市值分别为106.18亿元、99.05亿元、81.99亿元。预测大盘走势
股东百富榜平均持有市值22.30亿元,最终三名是八方股份(603489)俞振华、科森科技(603626)徐金根、电科院(300215)胡德霖,百富榜里的排名最终十人都持股市值近10亿元。
相比之下,安徽省、湖南省的A股上市公司股东百富榜门槛是2亿元,杭州市不足6亿元。
这足以说明,苏州市总体经济发展水平与财富程度,远高于周边。预测大盘走势
08.
资产规模小,杠杆率低
第一,苏州市上市公司之所以市值规模小,关键是因为资产规模小。虽然毛利率表现不错,但突出存有着资本杠杆率低的问题。预测大盘走势苏州市上市公司相对慎重、稳健、不会轻易放杠杆。
第二,苏州市上市公司市值规模小的背后,其实是战略问题。为什么很多苏州市本地的上市公司,上市后仍然处于小市值与低速进展情况?市值规模是一个企业综合竞争力的聚合表现:除了慎重的原因外,有些上市公司本身处于专精特新细分领域,所处行业存量规模不大。虽然所处行业有肯定技术门槛,但因为行业本身的规模限制无法汲取更大的资本投入,因此体现为资本保守、成长缓慢。
09.
对资本销售市场的认识
苏州上市公司上市后获得的资本销售市场支持少,对如何利用好资本销售市场这个问题,认识不足。预测大盘走势
2022年,全国上市公司股票融资(IPO+定增)共计1.25万亿元,苏州市上市公司融资占比2.72%(苏州市上市公司2022年IPO融资+再融资(162717),共计341.53亿元,同比2021年下降39.82%);高于苏州的全国GDP贡献占比(1.98%),但低于苏州市上市公司数量占比(3.93%)。
苏州市的上市公司融资规模远小于深圳市和广州市,与杭州市基础持平。
2022年,苏州市上市公司有43家进行了回购,有7家进行了共计20次增持,数量占比3.45%;有42家公司进行了240次减持,数量占比20.69%。预测大盘走势对比“1+6”市,苏州市上市公司在资本销售市场上的活泼度偏低。
在市值逆周期的回购问题上,苏州上市公司显得较为保守和被动,较为安于现状。
上市公司的大股东增减持与回购统称为上市公司的“股权吞吐”行动,这意味着一家上市公司主动治理自己的股权。预测大盘走势一家优秀的上市公司不能一味增持,否则流动性减弱,无法发挥公布销售市场的流通功能;
一家优秀的上市公司也不能一味减持,一旦上市公司大股东减持达到某个阈值,可能会导致公司操纵权隐藏松动,乃至隐藏大股东的负面影响。
从中人们可以推断:
无论是宏观上的苏州市经济发展进展,還是微观上的企业经营,资金“燃料”不足致使经济发展动能不足的问题,都值得引起苏州市重视。预测大盘走势
可以说,苏州市上市公司,并没有充分利用好自己在A股中的地位。
一个有意思的现象是,在人们与各个地方政府接触的过程中,苏州各个区的企服中心,招商等政府工作人员,对IPO的认识几乎是全国最高水平,在上市培养工作中几乎成为全国的标杆城市,这促成了整个苏州这两年的上市公司数量的跃迁。
但企业上市后应该做什么?
何服务已经上市的公司?
如何与当地经济发展深度结合?
目前看,苏州还没有找到自己的完美答案。预测大盘走势
10.
上市公司转化率
苏州上市公司调研接待很多,但钻研报告少,投资机构持股少。预测大盘走势说明转化率、认可度存有问题。
2022年,苏州市上市公司获得预测师发表钻研报告的平均数量突出提升,相比全国平均数量有突出提升,但相比“1+6”市处于末位,仅贴近全国平均数量水平。
这说明了什么问题?
苏州市上市公司平均机构接待量在“1+6”市中排名第2,但平均机构股东数在“1+6”市中排第6名。预测大盘走势
苏州市上市公司机构持股比例是23.21%,全体A股上市公司平均机构持股比例是29.42%。苏州市上市公司平均机构持股比例在“1+6”市中排第7名。
这说明一点:
A股大盘的机构投资者对苏州市上市公司关心度很大,来访调研次数很多,但却没有形成最终的买入。预测大盘走势
这背后隐藏的逻辑是:
虽然苏州市上市公司机构接待平均数很高,但一方面机构接待数关键聚合在前50家上市公司,有近四成的上市公司无机构接待;
另一方面上市公司从机构接待到机构持股的转化效果并不理想,表明除行业本身受资本销售市场关心度高以外,苏州市大部分上市公司在投资者关系治理方面仍有待加强。预测大盘走势
最终总结:
苏州上市公司多,但其中大多数上市公司离资本销售市场还很“远”。预测大盘走势
苏州的中小市值上市公司,虽然在形式上完成了上市,但在经营情况上,在与资本销售市场的互动交流上,还远远没有把资本销售市场的功能发挥出来,大部分苏州上市公司还没有真正进入“上市后”的经营情况,小市值公司众多。
用一句话概括:
有高原、没高峰。预测大盘走势
背后三个原因:
一是历史原因,苏州很多上市公司起步于大链主的供应商,工业品牌性不强,导致细分领域受限,资本空间有限;
二是苏州上市公司企业家在肯定程度上对规则不熟悉、不擅长资本销售市场,这也导致他们的经营策略较为保守;
三是苏州企业家抓机会能力强、更加务实,反倒会简单小富即安。预测大盘走势
苏州市坐拥极其丰富的科创资源,民营企业极强。 特别是最近三年,苏州市利用科创板的机会快速完成了产业结构的调整,使得苏州市快速隐藏了一大批新增上市公司群体,在上市公司数量方面上了一个大台阶,构建了苏州市强大的上市公司集群基础,苏州在IPO前期的预备工作也堪称国内一流。
针对大多数城市来说,如何培养更多数量的上市公司是地方经济发展高质量进展的关键,但对苏州来说,既要做好如何进一步培养更多上市企业,对超一线城市实现追赶;又要对已经上市的存量上市公司,促进高质量进展,两个问题都至关重大。
如何培养200亿市值以上的潜力蓝筹企业?
这应该是将来五年内,苏州上市之路上的重大课题。预测大盘走势
来源:曾老师的资本观看
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