股票啦 www.gupiaola.com 2023年10月11日报道：本周大盘分析反映现行政策措施开端在实体经济发展起作用

长假后的两个交易日本周大盘分析，A股疲态再次。四季度虽然开头不佳，但销售市场唱多的声音已渐渐多了起来，这其中既有中信证券(06030)（600030.SH）、海通证券(06837)（600837.SH）等知名机构，也有高盛这样的知名投行，以及百亿私募等。

高盛：提议投资者现阶段低价买入

高盛亚太首席股票策略预测师慕天辉近日最新发声本周大盘分析，表达对中资股后势推断“好兼进取”。

慕天辉认为，多项因素显示中资股第四季度有机会走好本周大盘分析，直言已向包含传统及对冲基金等客户，意见策略性增持中资股，即便博得短期反弹也相当具吸引力，中期看来，MSCI中国(512860)指数可望在将来12个月录得约15%回报。

慕天辉称本周大盘分析，过去20年的经验所得，亚洲股市有七成机会在第四季度展示升势，平均回报率约4%。目前有四项指标可能推升中资股：

——中国经济发展虽然面对多项挑战本周大盘分析，包含房地产(512200)、地方债和人口老化等，但监管部门已综合运用货币、财政局以至稳楼市现行政策支持经济发展，覆盖范围愈来愈全方位，不再如以往单靠大规模货币现行政策促进经济发展；

——经济发展数据有回稳迹象本周大盘分析，反映现行政策措施开端在实体经济发展起作用，对第四季度数据会进一步向好有信念；

——8月份的金融和零售销售等数据都好过预测本周大盘分析，有望令投资者稍添信念；

——中美两国为求稳定经济发展本周大盘分析，信任有意寻求更多合作。

中信证券(06030)：销售市场底部已确认本周大盘分析，关心3条主线

中信证券(06030)产品支持中心产业策略师籍征认为本周大盘分析，当前销售市场底部已经确认，修复性行情将开启。

籍征表达，展望10月和四季度，在此前一系列现行政策组合拳下本周大盘分析，国内宏观经济发展改善行情趋势愈加突出，基础面预测渐渐向好，且现行政策将来仍有发力空间。中美关系有望隐藏阶段性缓和，美联储11月或暂停加息，外部环境有利于销售市场。从投资者行为看，虽然外资仍然有流出压迫，但当前A股估值较低，中长期投资性价较为高，内资已开端接力外资。

在投资机会上，籍征看好3条主线本周大盘分析，即科技主题，包含半导体(512480)材料、信创、AI、智能驾驶等；地产产业链，包含建筑建材、家电等；资源品版块，这关键是估计PPI触底回升，大宗商品(161715)价格有望回升。

海通证券(06837)：销售市场或重回升势

海通证券(06837)（600837.SH）钻研所则认为本周大盘分析，从估值、资产比价及交易心绪等指标看来，当前权益销售市场已经重回性价较为高的区间。

估值上，虽然当前多数指数估值水平与同为底部区域的去年10月底相比仍有肯定差距，但也都回到了历史低位。截至9月28日本周大盘分析，全体A股PE（TTM，即滚动市盈率，下同）为17.3倍，处于2005年以来33%分位（去年10月底为15.8倍，23%分位），而创业板(159915)指估值已经低于去年10月底时的水平，当前创业板(159915)指PE为29.4倍，处2010年有数据以来2%分位（去年10月底为37.4倍，13%分位）；从大类资产比价指标看，股市心绪已突出弱于债市；从交易指标看，部分指标显示当前销售市场心绪已贴近去年10月底的水平。

海通证券(06837)钻研所表达，目前积极因素正在累积本周大盘分析，从宏观基础面看，最新经济发展数据显示稳增长现行政策已在起效，估计2023年全A归母净利润同比增速有望贴近5%；从资金面看，9月以来杠杆资金净流入已由负转正，A股融资节奏已有所放缓，9月IPO融资规模为181亿元，突出低于2018年以来的当月均值490亿元。

针对眼下的投资机会，海通证券(06837)钻研所认为短期传统行业或将占优本周大盘分析，因为随着“活泼资本销售市场”“适时调整优化房地产(512200)现行政策”等现行政策的落地见效，消费医药、地产、券商等行业基础面将受益。中期科技成长仍是主线，这一方面因为我国经济发展结构仍处在转型升级过程中，科技独立自强是國家进展的战略支撑，另一方面，目前TMT行业已处于“超跌区域”，且已延续较长时间，存有逆转可能。

私募信念指数提升本周大盘分析，9月仓位上涨

其它本周大盘分析，据私募排排网调查，中国对冲基金经理10月A股信念指数为122.4，较9月上涨0.64%，显示私募治理人对10月行情的信念有所提升。

从私募的仓位看本周大盘分析，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，比8月底上涨3%。私募基金们正用真金白银的加仓来表达对将来的看好。

百亿私募仁桥资产总经理夏俊杰表达，虽然当前的销售市场行情令人不解本周大盘分析，但从他以往的投资经验看，销售市场认知有滞后性，销售市场节奏虽然难把握，但经济发展见底回升的方向是实在的。“将来改变的契机是什么？也许是一两个标志性事件，也许什么都不需要，周期变了就是变了，它会迟到但不会缺席。”