股票啦网 www.gupiaola.com 2023年10月10日报道：今日大盘预测除了跌跌不休的股价之外

过去两年，牧原股份(002714)的日子过得并非太如意。今日大盘预测

在中秋节前的最终一个交易日，牧原股份(002714)暴跌4.56%，股价创出了四年半新低；节后的第一个交易日，牧原股价更是暴跌7.63%，而和2021年的最高点91.54元/股相比，如今牧原股份(002714)的股价已经腰斩，市值则缩水超过3000亿。今日大盘预测

很明显，虽然被广大的投资者称为“猪茅”，但牧原股份(002714)也并无法逃过股价大幅下挫的命运。今日大盘预测

实际上，除了跌跌不休的股价之外，更让投资者担忧的其实是牧原股份(002714)的财务状况。今日大盘预测

根据半年报显示，目前牧原股份(002714)的总负债高达1153亿，流动负债为869.5亿，其中短期借款一项便达到了453.3亿，而同期牧原股份(002714)的货币资金只有175.5亿，牧原股份(002714)的资金压迫由此可见一斑。今日大盘预测

实际上，自从上一轮最强猪周期过去之后，整个生猪养殖行业便步入寒冬，最突出的特征是生猪价格延续下跌，虽然牧原股份(002714)通过一体化养殖模式获得了较大的成本优势，但照旧受到了庞大的冲击；当下，包含牧原股份(002714)在内的大部分生猪养殖企业都在等待下一轮上涨周期的到来，但如今行业周期规律已经发生变化，而且在庞大的债务压迫面前，牧原股份(002714)能否熬过寒冬还有很大的不确定性。今日大盘预测

最强猪周期下的弯道超车

万物皆有周期，而生猪养殖行业的周期性规律就更加突出。今日大盘预测

一般来说，猪周期都是3～4年一个轮回，整个周期会经历“猪肉价格上涨——母猪存栏量增加——生猪供应增加——猪肉价格下挫——大量剔除母猪——生猪供应减少——猪肉价格上涨”七个阶段。今日大盘预测

作为养猪养殖行业的龙头，牧原股份(002714)正是从上一轮猪周期实现了“弯道超车”；回溯上一轮猪周期，其又被称为“最强猪周期”，最早从2019年开端。今日大盘预测当时，非洲猪瘟疫情忽然来袭，国内生猪、能繁母猪存栏量隐藏“断崖式下滑”，在生猪供不应求的情况下猪肉价格延续上涨，一直涨到2021年年初。

在这一轮猪周期中，由于牧原股份(002714)运用的是一体化养殖模式，跟传统运用“农户+公司”模式的生猪养殖企业相比，运用一体化养殖模式的牧原股份(002714)不但能更好地操纵非洲猪瘟疫情、保证更高的生猪存栏量，还能更好地操纵成本、提高生产效率，于是其渐渐反超了运用传统生产模式的生猪养殖企业。今日大盘预测

以温氏股份(300498)为例，作为“农户+公司”模式的龙头，其2021年肉猪类的营收为294.9亿，而牧原股份(002714)的生猪类营收为750.8亿，是温氏股份(300498)的两倍有余；当然，牧原股份(002714)之所以能在生猪养殖业务上反超温氏股份(300498)，除了一体化养殖的优势之外，跟牧原股份(002714)在2019年之后的快速扩张也有较大关系。今日大盘预测

受非洲猪瘟的影响，生猪价格飙涨，各大生猪养殖企业纷纷挑选扩充产能，牧原股份(002714)也没有落后。今日大盘预测

从财报看来，在2018年还未爆发非洲猪瘟的时候，牧原股份(002714)的固定资产为135.4亿，在建工程为36.8亿，合计为172.2亿；到了3年后的2021年，牧原股份(002714)的固定资产已经高达995.5亿，在建工程为111亿，两项数据合计为1106.5亿，跟2018年相比直接翻了超过6倍，扩产速度相当的惊人。今日大盘预测

在快速扩建规模以及养殖一体化模式的双重助力下，牧原股份(002714)成为生猪养殖行业的龙头。今日大盘预测在2021年最高峰时，牧原股份(002714)的股价一度攀升至91.54元/股，总市值高达5007亿；而即便现在股价已经腰斩，但牧原股份(002714)的总市值仍高达2071亿，是整个农牧饲渔行业中市值最好的企业。

苦等下一轮猪周期到来？

在最强猪周期过去后，最近几年，猪肉的价格开端快速回落。今日大盘预测

根据媒体统计，这一轮猪价下滑是从2021年年初开端，当时猪肉价格从2021年年初最好的36.34元/公斤最低下挫至10.78元/公斤，下滑贴近75%；如今，下滑周期已经坚持了两年多时间，但猪肉价格照旧在低位波动，截至9月28日生猪报价仅为15.88元/公斤，和高点相比仍有很大的差距。今日大盘预测

在猪肉价格延续低迷的大背景下，前几年扩张的产能则渐渐成了“负累”——由于价格低迷，养得越多只会亏得越多，在2022年一季度时牧原股份(002714)曾巨亏超过50亿，就是此前的快速扩张所导致的。今日大盘预测

当然，从历年的财报看来，虽然猪价延续低迷，但由于牧原股份(002714)运用一体化养殖模式，对成本把控较好，因此其并未隐藏年度亏损的情况。今日大盘预测2021和2022年，牧原股份(002714)分别盈利69.04亿和132.7亿，在各大生猪养殖企业中表现算是比较出色，不过在盈利的背后，牧原股份(002714)其实也有不少的隐患。

首先是猪价延续低迷、整个行业整体不景气的隐患。今日大盘预测这一轮下滑周期已经坚持了两年多时间，按照以往的规律，下滑周期早应该完毕，但从现在看来明显还没有要完毕的苗头，很明显由于此前各大猪企扩张太过激进，行业出清的时候远比想象要久，针对牧原股份(002714)来说将来的不确定性变得愈来愈大。

其次是债务和资金的隐患。由于在2019年后挑选激进式扩张，牧原股份(002714)的债务越滚越大。今日大盘预测根据半年报显示，目前牧原股份(002714)的总负债高达1153亿，流动负债为869.5亿，其中短期借款一项便达到了453.3亿，而同期牧原股份(002714)的货币资金只有175.5亿，牧原股份(002714)的资金压迫由此可见一斑。

最终还有产能过剩的隐患。今日大盘预测在上面的内容中提到，短短三年时间牧原股份(002714)的“固定资产+在建工程”两项数据合计翻了6倍，而销售生猪数量也从2019年的1025.33万头攀升至2022年的6120.1万头，但由于各大猪企纷纷扩产，目前生猪销售市场已经是供大于求，将来牧原股份(002714)很可能隐藏产能过剩的情况。

实际上，包含牧原股份(002714)在内的生猪养殖企业都在煎熬，苦苦等待着下一轮上涨周期的到来，不过从目前的情况看来，由于前几年扩张太快，下一轮上涨周期或许还要等待很长的时间，只是不了解，背负着巨额负债的牧原股份(002714)，能不能熬到下一轮上涨周期？

声明：取材网络，慎重辨认