股票啦网 www.gupiaola.com 2023年10月06日报道：明天a股大盘走势预测他认为从当前的估值水平综合考虑

财联社10月6日讯（记者 沈述红）2023年前三季度，A股大盘宽幅波动，关键指数表现分化，行业快速加快，销售市场总体赚钱效应欠佳。针对已经到来的四季度，销售市场环境是否将有所改变？影响A股大盘的因素有哪些?有哪些重大的时间节点或者⻛险因素需要关心?

财联社记者梳理多家基金公司及基金经理四季度观点时发觉明天a股大盘走势预测，公募四季度A股策略总体偏积极，虽然经济发展基础面受到国内外诸多因素的影响，但复苏的行情趋势并没有改变，只是需要更⻓的时间来实现这个复苏过程。航空、酒旅等受到疫情影响较大的行业领先隐藏了快速的复苏，总体的经济发展销售市场开端逐步进入正向循环，后续销售市场摆脱反弹行情的概率很大。

不过，有基金经理认为，国内经济发展复苏与海外流动性转向预测的阶段性博弈照旧难免，销售市场短期难以逆转诸多不利因素的影响，信念的复原还需要更⻓的一段时间，需要赋予销售市场更多的耐心，意见均衡轮动配置。

针对债券销售市场，基金公司意见投资者需要考虑销售市场波动和赎回压迫。开放式产品意见降低风险敞口，坚持中性偏低的久期和杠杆，提升组合流动性应对销售市场波动。负债端稳定且能承受肯定波动的组合可适当发掘择券，增厚票息。

四季度A股策略偏积极

9月已经过去明天a股大盘走势预测，投资者在预判四季度的行情时往往会情不自禁地害怕去年债市大幅调整，权益销售市场剧烈反弹的景象会昨日重现。那么，2023年的四季度销售市场会如何表现呢？能否摆脱“绝地反击”行情？

前海开源基金经理崔宸龙坦言自己比较看好四季度的行情，他认为从当前的估值水平综合考虑，无论是⻛险溢价水平，還是从PB，PE等指标看，销售市场都处于历史较低区域，而且在这个水平上已经盘整了较⻓的时间。

针对四季度要关心的因素，他表达会首先关心经济发展基础面的复苏情况，包含各个细分行业的消费数据，用来验证经济发展的复苏情况;其次是关心出口的变化，他认为可以重点关心出口中具有超额增⻓的行业和方向，还需要关心美债的利率情况和通胀数据。

“外部扰动趋缓的信号隐藏”明天a股大盘走势预测，创金合信首席经济发展学家魏凤春预测，外部扰动的直接体现是汇率的波动。最近央行加强了对人民币兑美元波动的治理，四季度汇率的稳定是相对确定的，他估计四季度这一扰动对资产配置将会很小，重蹈覆辙的概率不大。

“四季度人们的策略是相对积极的，除了对经济发展底、现行政策底与销售市场底确认的推断外，外部冲击带来的不确定性逐步弱化，还是比较重大的理由。”魏凤春称，现行政策博弈短时间内很难改变全球仍处于库存周期去化向下的现实，库存周期依然是投资布局的基础。“当下正处在国内经济发展底部回升阶段，需求方面若无突出拉动，则供给库存压迫较小的环节领先受益。”

中银基金经理陈玮综合GDP等经济发展数据跟踪情况和三驾马车逻辑预测结局认为，三季度到四季度经济发展应该会相对趋稳，经济发展延续下滑的风险相对较低。“虽然地方财政局压迫、土地出让的经营缺口较大，但中心政府的扩张现行政策已经开端，并有望在将来渐渐积存，稳定销售市场信念。因此目前经济发展虽然没有明确的上涨弹性，可是下滑的风险相对偏低。”

平安基金指出明天a股大盘走势预测，8月降息为中美货币现行政策背离周期中第三次动用价格型货币现行政策工具，当前汇率治理工具箱充分，也成为货币现行政策以内主导的底气，重点关心央行调控思路变化。

赋予销售市场更多耐心 短期或仍偏左侧

虽然经济发展基础面受到国内外诸多因素的影响，但崔宸龙预测，复苏的行情趋势并没有改变，只是需要更⻓的时间来实现这个复苏过程。航空、酒旅等受到疫情影响较大的行业领先隐藏了快速的复苏，总体的经济发展销售市场开端逐步进入正向循环。后续销售市场摆脱反弹行情的概率很大。

不过明天a股大盘走势预测，在他看来，最近伴随着包含减持，再融资(162717)，分红等诸多现行政策的颁布，销售市场心绪边际有所改善，销售市场信念相对有肯定的复原，可是短期难以逆转诸多不利因素的影响。信念的复原还需要更⻓的一段时间，人们还需要赋予销售市场更多的耐心。

大成基金认为，国内经济发展名义增长触底，周期性低点；海外方面经济发展软着陆，通胀小幅翘尾。短期需要重视现行政策转向，中长期正视现行政策思路，在质的有效提升和量的合理增长之间寻求平稳，维持历史耐心。

“假如将来现行政策效果证实，此类资产是‘空头回补’且建仓的第一挑选，先有B反转，随后再切换。假如现行政策效果不及预测，销售市场低位波动，难有胜负手或超额收益，但会倒逼现行政策进一步加码发力，进入现行政策博弈循环，核心资产同样占优。”大成基金表达。

陈玮对中期权益销售市场持好态度明天a股大盘走势预测，认为或存有修复空间，但短时间内尚未隐藏明确的主线。中期好的关键依据是，当前权益销售市场的估值体系。虽然当前分子端企业的营收和利润增长尚未明确超出预测，但分母端的利好支撑已经较为突出。不管是银行存款利率不断下降還是现行政策利率下调，都支持了权益销售市场。

“然而，企业面临的中期支持和信贷支持方面可能在短时间内不太明确。”陈玮表达，从短期看来，销售市场仍处于左侧情况。

哪些机会值得关心？

今年版块轮动加快明天a股大盘走势预测，但行业延续性较弱。上半年，人工智能(161631)、中特估等轮番演绎，下半年以来，煤炭、地产、非银金融表现突出，展望四季度，哪些版块投资机会值得关心?哪种⻛格可能占优?

崔宸龙看好成⻓股的表现。他认为，成⻓股受到高美债利率的压制，总体的下挫幅度是更大的。但很多行业的基础面情况仍然良好，行业总体仍然在维持快速的增⻓。同时，之前火爆的AI，以及已经下挫很⻓时间的新能源，半导体(512480)材料，军工等传统的成⻓股方向，都具备较好的上涨基础。

“人们看好权益并意见增加沪深300/核心资产的配置权重，债券利率有反弹压迫，汇率维持高位波动。”大成基金估计人民币汇率将以高位波动主导，受中美货币现行政策与经济发展基础面的共同影响；10Y国债利率短期有反弹动力，债券牛市或处于中场休息情况；A股具有较高的性价比。

该公司推选三条行业配置思路：基于需求-供给预测差、出口带来的积极线索和产业行情趋势主线明天a股大盘走势预测，推选计算机(512720)设备、消费电子、工程机械、家用电器、通信设备、钢铁、汽车零部件。

从库存的视角看，魏凤春认为投资者需要关心如下产业链的投资：一是煤炭链，煤价仍处于上涨区间，产业链库存小幅回落，考虑到版块低估值高分红的特点，中长期配置价值较高；二是有色金属(512400)链，有色版块总体估值较低，工业金属和能源金属端需求有所分化，其中铜、铝等供需行情趋势有望逆转。

平安基金认为，国内经济发展复苏与海外流动性转向预测的阶段性博弈照旧难免，意见均衡轮动配置。第一，顺周期版块：资源品+地产链（非地产）+大金融（银行、保险）；第二，高质量成长版块：数据要素(运营商)、AI（算力、光模块）、华为科技产业链（半导体(512480)材料、智专家机、智能驾驶、云计算）；稳定高股息(512590)版块：高股息(512590)资产性价比仍处高位，经济发展实质企稳前阶段性占优。

债市需考虑波动和赎回压迫

随着认房不认贷以及降准现行政策的实施明天a股大盘走势预测，债券销售市场发生了肯定调整。今年上半年延续促进债券收益率下滑的重大因素是融资需求偏弱，信贷利率也在延续缓慢下滑。四季度的债券销售市场，有哪些机会和风险？

魏凤春认为，四季度资金面和机构行为会对债券销售市场产生扰动。

一是，机构行为方面，前三季度债市行情总体较强，四季度或存有机构止盈，基金等交易型机构也面临肯定的赎回压迫，配置型资金最近在销售市场调整时较为活泼，所以目前看可能会放大销售市场波动，但隐藏去年底大幅度的赎回潮可能性相对较小。“资金面当前紧平稳，但最近央行对资金面的态度仍较呵护，后续进一步大幅度收紧的可能性较为小。长端利率方面，在基础面和现行政策预测下，仍需等待调整后的配置机会。”

二是明天a股大盘走势预测，信用风险方面，化解债务仍在推进，有着托底和改善心绪的作用，短期看来公募城投债隐藏系统性风险概率很小。

他意见投资者需要考虑债券销售市场波动和赎回压迫。开放式产品意见降低风险敞口，坚持中性偏低的久期和杠杆，提升组合流动性应对销售市场波动。负债端稳定且能承受肯定波动的组合可适当发掘择券，增厚票息。

“假如银行的信贷利率在底部，接下来较为难直接驱动债券利率的快速下滑，贡献资本利得，所以将来债券或具有持有价值。人们会力争操纵好风险，幸免承担过大的波动，努力通过资产轮动来增厚收益。”陈玮称。

从可转债销售市场看明天a股大盘走势预测，陈玮认为，目前估值相对合理的种类或依然存有投资机会。这些种类能够相对更好地操纵波动，乃至在权益销售市场上涨机会隐藏时或能够有机会实现超额收益。