股票啦网 www.gupiaola.com 2023年10月06日报道：现行政策有望延续加码

今年以来，销售市场风格快速轮动，预测反复博弈。随着现行政策的密集颁布股市行情预测分析神书，步入四季度，销售市场赚钱效应和投资者信念能否快速复原？四季度以及明年布局瞄准哪些方向？中国证券报记者邀请多位知名基金经理展望四季度的投资前景和行情趋势。

银华基金李晓星：

销售市场会渐渐摆脱低迷情况

银华基金基金经理李晓星认为股市行情预测分析神书，现行政策有望延续加码，销售市场需要明白现行政策的走向。

针对消费版块，李晓星认为，可以从总体下降、细分升级的角度去寻觅一些标的。现在销售市场针对顺周期的信念在积存中，其中较为重大的還是消费股。将来隐藏超预测的概率或许大于预测股市行情预测分析神书，大部分景气度有望开端上行，啤酒、国内旅行、国产品牌消费品等都有望受益。

医药版块，总体来说压迫最大的时候可能是三季报临近股市行情预测分析神书，股价有望提前在这个阶段见底，关心股价位置处于低位的标的。

半导体材料(512480)版块，基础面开端上行，中短期看设备的上行，中长期看设计的上行。设备的业绩确定性或高于设计，设计的股价位置或更好股市行情预测分析神书，从交易拥挤度上看，设计或相对占优。

顺周期的电子也可以逐步钻研观看，经济发展压迫最大的阶段渐渐过去了股市行情预测分析神书，版块总会有些机会隐藏。总体看好股价位置不高、将来景气度有望上行的标的，信任销售市场会逐步摆脱低迷情况。

建信基金陶灿：

基础面投资有效性逐步增强

建信基金权益投资部总经理陶灿表达，近两年，景气投资的有效性隐藏下滑，特别是今年上半年，动量、反转等交易型因子显著跑赢。以绩优股的代表为例，其盈利增速维持在相对高位，但估值已调整至相对低位。陶灿认为，当估值压缩到极致，等待经济发展企稳后股市行情预测分析神书，景气投资重新有效，将来业绩具备高增长潜力的版块往往更简单获得估值修复弹性。

陶灿认为，一方面，转型经济发展背景下，现行政策和产业催化增量经济发展，小市值的新兴产业表现更强；另一方面，宽松的货币环境下，一些主题投资机会受到投资者青睐。随着后续基础面逐步修复，主题投资或将进入尾声股市行情预测分析神书，基础面投资有效性逐步增强，高股息(512590)策略是将来构建组合的较好补充。

广发基金曹建文：

短期调整中把握投资机会逆势布局

广发基金资产配置部、FOF投资部基金经理曹建文表达，展望四季度，最近股债性价比处于高位，销售市场环境也发生了一些积极变化。基础面方面，随着一系列现行政策的密集颁布和落实，国内经济发展修复的拐点不断得到数据验证。现行政策方面，后续现行政策仍有发力空间股市行情预测分析神书，在经济发展回升初期货币现行政策可能率坚持宽松情况。将来企业盈利估计有望见底回升，对A股形成肯定的支撑。

在后续总体策略上，基于中长期维度，在销售市场的短期调整中把握投资机会，进行逆势布局股市行情预测分析神书，重点关心的方向包含：当前库存低位，弹性较大的上游资源类版块；具备抵御属性的中小盘价值方向；以及估值调整更加充分的港股等。

南方基金林乐峰：

三重底部是较好的布局时点

南方基金基金经理林乐峰表达，经济发展底、现行政策底、估值底，这可能就是现在的三重底部。在底部时股市行情预测分析神书，通常销售市场的信念都是最弱的，但同样还是较好的布局时间点。

针对接下来的布局方向，林乐峰表达，第一个是大消费版块。消费复苏还在进行中，而且估值都较为合理，销售市场可能在这方面反映得还不够充分股市行情预测分析神书，上涨幅度不大。所以现在消费有预测差，接下来几个季度有望渐渐兑现消费品基础面的复苏。

第二个是中游制造业。地产在强有力的现行政策之下应该不会更差股市行情预测分析神书，制造业再叠加库存指标的触底，跟经济发展周期相关的化工、机械、汽车等制造业接下来也有不错投资机会。

东方基金周思越：

赚钱效应和信念的复原只是时间问题

东方基金基金经理周思越表达，虽然由于复苏的节奏有待验证以及复杂的海外流动性因素，A股依然还在底部徘徊，但从最近一系列针对重点行业加大力度的扶持现行政策，以及监管层对资本销售市场的支持不断加码股市行情预测分析神书，股市的基础面和资金面都有望显著改善，赚钱效应和投资者信念的复原只是时间问题。意见关心经济发展苏复相关的链条及大盘风格、价值风格的表现。

针对四季度有哪些重大的时间节点或者风险因素需要关心，周思越表达，进入四季度有双节消费数据的考验，10月是三季报的公布期，也会披露三季度国民经济发展的运作情况，这些都是检验经济发展复苏进程的重大指标。其它，四季度国内货币现行政策是否会降准降息股市行情预测分析神书，美日欧央行的利率决议，都是销售市场重点关心的事件。

博时基金：

顺周期和成长两端配置

博时基金表达，总的看来，高性价比是目前反弹的基础，不过反弹延续性仍依靠于现行政策效果的验证。结构方面，近段时间销售市场总体上缺少主线，成长领域涌现部分热点，但并未形成规模效应股市行情预测分析神书，销售市场较为偏向高股息(512590)的抵御性策略，风格偏向大盘价值。

往后看，结构配置上意见攻守兼备，顺周期加成长两端配置。一方面关心顺周期与高股息(512590)的交集股市行情预测分析神书，具备上行期权同时可加强组合防守能力，另一方面增配科技成长以进一步增强组合的进攻性。

招商基金：

股票仓位回补或将促进销售市场反弹

招商基金认为，A股大盘经过前期的深度调整股市行情预测分析神书，有望在最近现行政策“组合拳”的促进下迎来销售市场风险偏好的修复，股票仓位的回补也或将促进销售市场反弹。

由于经济发展需求仍待复原，以TMT为代表的成长主题类资产以及红利抵御类资产有望相对占优，将再次重点关心：央国企背景、具有特许经营权和高分红优势的红利资产股市行情预测分析神书，如运营商、石化、交运、公用事业等行业；数字要素顶层设计和AI审批有望加快，或可考虑布局计算机(512720)、传媒、通信等TMT领域。

景顺长城基金股票投资部：

中长期意见关心三条主线

景顺长城基金股票投资部认为，当前销售市场总体估值水平较低，股债收益率有利于权益销售市场。国内经济发展基础面在去库存贴近尾声且各种刺激现行政策逐步发力的背景下股市行情预测分析神书，或有望企稳回升，后续意见重点关心国内经济发展数据的企稳以及海外因素的边际变化。

中长期维度，意见关心三条主线：一是科技方向，意见关心以半导体材料(512480)为代表的人工智能(161631)、国产替代方向，同时提供成熟稳定期属性(传统互联网)及快速成长期属性(新能源车(501057))的港股相关标的。二是高分红方向，在宏观偏弱、销售市场不确定性较大的环境中，高股息(512590)回报的配置价值或依然较高。三是以医疗器械、医疗服务为代表的方向已经隐藏中期配置价值股市行情预测分析神书，同时机构筹码结构较好，可逐步提升配置比例。