股票啦网 www.gupiaola.com 2023年09月29日报道：明日股票大盘走势分析蔡嵩松实在很懂半导体材料

“顶流”蔡嵩松有了大动作。诺安基金披露9月29日披露，基金经理蔡嵩松因个人原因离任诺安成长、诺安积极回报以及诺安和鑫三只基金，这意味着蔡嵩松卸任了全部在管产品。据悉，相关产品将由诺安科技组刘慧影、陈衍鹏接替治理。

“VC”式基金经理

公布信息显示，蔡嵩松曾先后任职于中国科学院计算技术钻研所、天津飞腾信息技术(159939)有限公司、华泰证券(601688)，2017年11月加入诺安基金，历任钻研员，现任投资治理部副总经理。2019年2月起任诺安成长混合型证券投资基金基金经理，明日股票大盘走势分析2019年3月起任诺安和鑫灵敏配置混合型证券投资基金基金经理，2021年5月起任诺安创新驱动灵敏配置混合型证券投资基金基金经理，2022年7月起任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2022年8月起任诺安积极回报灵敏配置混合型证券投资基金基金经理。

众所周知，投资者买基金，除了信任基金经理专业的投资能力外，“不把鸡蛋放在一个篮子里”的投资策略，在众多基民眼中更是规避风险的方式之一。

然而，蔡嵩松出道时，便以重仓半导体(512480)材料著名。

这一策略，明日股票大盘走势分析乃至在有些基金经理同行都对这位蔡经理发出疑问。某消费基金经理在季报中直接隔空发问：“全仓半导体(512480)材料，这样真的好吗？”

事实上，蔡嵩松实在很懂半导体(512480)材料，他15岁便入取中科大少年班，25岁便顶戴芯片设计博士学位入职天津飞腾，未满30岁，蔡嵩松入职华泰证券(601688)，从事计算机(512720)行业钻研，从而正式进入金融圈。

半导体(512480)材料，是其“心头好”，更是其能力圈所在。

多位业内人士向记者透露，“蔡经理”虽贵为“顶流”，明日股票大盘走势分析但本人却非常低调。在为数不多的对外发声中，他向外界透露了自己的投资策略。

在一次采访中，蔡嵩松表达：“我的投资逻辑是基于1+2的投资框架，‘1’是指國家意志推断國家阶段性战略，顺着國家的大方向去寻觅投资机会。‘2’是指两条主线，第一条主线是5G大周期、处于周期向上的拐点的一些相关领域，是投资重点；另一条主线是科技领域的国产替代带来总体份额的提升。两大逻辑假如叠加对龙头公司会带来乘数效应，目前人们看到的半导体(512480)材料芯片就是科技领域的长波，我的投资理念是产业投资伴随优秀公司的一个成长，挑选高景气周期的赛道，在赛道中挑选最强阿尔法。”

这种压赛道、赌公司成长的策略，也让诸多业内人士感慨，“蔡经理”是在用VC的方式做二级销售市场。

蔡嵩松近乎撑起诺安权益销售市场半壁江山

极端的风格，明日股票大盘走势分析是蔡嵩松成名的关键。蔡嵩松曾在诺安成长混合的报告里表达，“要做半导体(512480)材料版块最锐利的矛”。

2019年，诺安成长混合收益率95.44%，同类基金均值为43.68%，在1104只同类基金中排在第7位，同类基金中前1%。

2020年至2022年，诺安成长混合年度收益分别为39.10%、22.50%、-40.04%，同类基金平均收益率分别为57.20%、7.45%、-20.81%。

然而盈亏同源，2022年半导体(512480)材料版块表现低迷，蔡嵩松的操作弱点在熊市中暴露了出来。2022年，明日股票大盘走势分析诺安成长混合跑输同类平均20个百分点，在同类基金排名中位于后25%。

蔡嵩松也在扩充能力圈。诺安创新驱动2022年一季报显示，截至当季度末，该基金前十大持仓股票分别为卫士通(002268)、旗天科技、数字认证(300579)、京北方、新国都(300130)、浪潮软件(600756)、数据港(603881)、科蓝软件(300663)、普联软件、宝兰德(688058)。

上述前十大重仓股，均为当年一季度新进标的，可谓是一次较为彻底的“大换仓”。该基金2021年四季报显示的前十大重仓股，分别为盛美上海、长川科技(300604)、芯源微(688037)、宏微科技、北京君正(300223)、致远新能、雄韬股份(002733)、中自科技、新风光、鼎阳科技。

2023年，蔡嵩松开端关心人工智能(161631)。今年二季度，他所治理的诺安积极回报前十大重仓股相较一季度变化较大，除了浪潮信息(000977)外，明日股票大盘走势分析其余9只重仓股全体被替换。寒武纪、剑桥科技(603083)、景嘉微(300474)、拓维信息(002261)、中际旭创(300308)等热门AI概念股均隐藏在列表之中。此外，该基金在人工智能(161631)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

蔡嵩松在诺安积极回报二季报中称，开年以来，计算机(512720)行业在人工智能(161631)版块的带动下，摆脱了波涛壮阔的行情。随着ChatGPT的问世，人工智能(161631)隐藏了一日千里的进展，将影响几乎全部的行业，或将成为将来最强的产业行情趋势。

与此同时，蔡嵩松在管规模呈逐年缩水的行情趋势，2020年至2022年末其治理规模分别为409.02亿元、318.79亿元、293.35亿元。截至今年二季度末，其在管规模为281.42亿元，较2020年末缩水127.6亿元。

即便如此，蔡嵩松還是近乎撑起了诺安基金权益销售市场的“半壁江山”。根据天天基金数据，2023年6月末，明日股票大盘走势分析诺安基金治理资产规模1814.27亿，蔡嵩松的治理规模占比约为15%。

若剔除诺安货币型基金，诺安非货币基金(511620)总规模约636亿，蔡嵩松的规模占比约为44%。这還是在诺安基金近3个月给蔡嵩松“减负”后的占比，由此可见，诺安基金对蔡嵩松的依靠度是较为高的。

“顶流”离职后，诺安基金表达，作为近年来逐步“平台化”进展的基金公司，接任基金经理也将依托于诺安基金体系化投研优势，争取以更好的长期业绩回报持有人的信任与托付。