股票啦网 www.gupiaola.com 2023年09月29日报道：近期大盘走势预测华润医药即密集出手

题图来源：视觉中国(000681)

记者丨韩璐 史川轩 编辑丨谭璐

以并购起家的华润医药(03320)，近期大盘走势预测买到停不下来。

“再次加大创新药、生物制品、医疗器械、现有业务产业链延伸等领域的投资并购力度。”

9月27日，近期大盘走势预测华润医药(03320)刊发中报，再次将整合资源作为核心策略，称会重点关心细分领域“龙头型企业和重点产品线的并购整合机会”。

2007年创立开端，近期大盘走势预测华润医药(03320)即密集出手，今年以来，已完成多宗并购交易。

最近一次为内部重组，近期大盘走势预测就发生在27日，华润双鹤(600062)拟以自有资金2.6亿元，收购贵州天安(00028)药业89.68%股权。

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天眼查显示，近期大盘走势预测华润医药(03320)旗下共有成员企业超过730家，其体系内操纵8家上市公司，合计市值超过2000亿元。

集合繁多的成员企业，近期大盘走势预测它构建一个年销售2500亿综合医药集团。按收入来算，位列中国前五大医药制造商以及前三大医药产品分销商。

这家医药巨头行进的方向，近期大盘走势预测也在渐渐微调。

密集收购

华润医药(03320)体系，近期大盘走势预测今年最大一宗并购，仍然在制药版块。

1月，近期大盘走势预测旗下华润三九(000999)公告，以现金方式完成昆药集团(600422)股权收购，占已发行股份的28%。

该交易总价款为29.02亿元，近期大盘走势预测对应昆药集团(600422)每股转让价格为13.67元，收购完成后，华润三九(000999)成为昆药控股股东。

华润三九(000999)在2007年由华润医药(03320)收入麾下，近期大盘走势预测其最为知名的就是999系列产品，如三九胃泰、999感冒灵系列等。

昆药集团(600422)则开发了青蒿、三七、天麻三大系列以及特色中药、民族药等40多个天然药物，近期大盘走势预测是国内领先的天然植物药制造企业。

“双方在品牌、产品、渠道、终端、治理体系等方面的协同整合有序推进。”

华润医药(03320)称，近期大盘走势预测彼此将共同促进三七产业链进展，特别昆药会以三七主导的慢病治理领域，以及“昆中药1381”品牌精品国药业务。

7月，近期大盘走势预测华润三九(000999)称，已实现操纵权交接和平稳过渡，百日融合目的基础达成，总体融合基调稳定。

昆药集团(600422)只是华润三九(000999)外延收购的最新标的。

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据不良好统计，近期大盘走势预测过去10年，华润三九(000999)约有10起以上的收并购事件，收购众益制药、华润堂、润生药业等药企的全体或部分股权，合计斥资超过50亿元。

这在扩大业务版图的同时，近期大盘走势预测增厚资产。过去5年，其总资产从180亿元，增至6月底的388.66亿元，扩张一倍多。

同体系的华润双鹤(600062)，近期大盘走势预测去年也斥资约8个亿，以自有资金完成两笔原料药企业天东制药、神舟生物的收购。

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最新纳入的天安(00028)药业，近期大盘走势预测则致力于糖尿病药物的深度开发和钻研。

两家均为华润制药版块的核心业务，近期大盘走势预测进展逻辑也连续集团的风格，财大气粗、收购果断。

过去5年，近期大盘走势预测华润医药(03320)体系完成4家上市公司的收购，涉及江中药业(600750)、博雅生物(300294)、迪瑞医疗(300396)以及昆药集团(600422)，共花费超过136亿元，关键在制药领域。

扩展网络

3000亿体量的华润医药(03320)，近期大盘走势预测关键流水来自流通领域，特别是分销。

1-6月，近期大盘走势预测华润医药(03320)收入1389.4亿港元，医药分销、药品零售两大业务收入，分别是1141.4亿港元、51.2亿港元。

它运营着一个庞大的分销网络，近期大盘走势预测覆盖全国28个省，拥有200多家物流中心，客户数量超过14万家，其中二、三级医院约1万家，基层医疗机构客户约7万家。

据估测，近期大盘走势预测其在全国批发业务的份额，大体在5%-10%。

今年以来，近期大盘走势预测华润在流通领域的并购，同样活泼。

5月，近期大盘走势预测华润医药(03320)商业以增资方式，以1.13亿元价格，获得立方药业51%股权，成为其控股股东，“以快速搭建安徽省院外销售市场网络，打造院外销售市场竞争优势”。

立方药业根据地关键在安徽，近期大盘走势预测从事药品、医疗器械等批发配送，年营收超过10个亿。

6月，近期大盘走势预测华润医药(03320)商业又计划成为四川科伦医贸的控股股东，后者为中国药品流通行业前20强。

“（此举）将为华润分销业务在西南地区的销售市场拓展、网络布局提供支持，近期大盘走势预测将助力其在西南区域突破百亿规模。”官方形容说。

华润医药(03320)商业正推进一项交易，近期大盘走势预测预备收购广东复大医药75%股权，其为同体系的华润博雅生物(300294)持有。

这一行动，近期大盘走势预测可补足血液制品流通业务的短板，丰富上游血液制品产品资源。

然而，近期大盘走势预测无论分销、零售业务，盈利能力相对有限，1-6月，毛利率分别为6.1%、7.9%，且均有下降，也不得不拓展新模式。

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其中之一，近期大盘走势预测其分销业务已全方位推进创新增值服务，以专病杰出诊疗中心（COE）、数字医疗等业态，来重塑传统医疗渠道价值，且寻求商保创新支付的服务。

他在湖南省合作推出普惠门诊险，近期大盘走势预测他们向参保人提供互联网医院问诊及用药服务，合作方熠保科技，即由华润医药(03320)战略参股。

这些创新领域，近期大盘走势预测也不排解将来新的并购案例。

调整标的

华润医药(03320)在行业，近期大盘走势预测一直充当着整合者的角色。有人戏称，它就是“生于并购，长于并购”。

它也确实建造了整合的价值。

以华润双鹤(600062)为例，近期大盘走势预测进入华润体系二十余年，几经运作，已拥有慢病、专科和输液三大平台以及18个亿元级种类，年营收近百亿。

去年，近期大盘走势预测参与生产国产新冠药阿兹夫定片，市值一度升至380亿元。

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华润三九(000999)收购昆药的交易，近期大盘走势预测促成两家市值的大幅上升，特别前者，市值一度高达670亿。

只是，近期大盘走势预测这种并购整合的思路，并非没有代价。

突出一点在于，近期大盘走势预测大量资本来自借贷，债务负担沉重。

截至6月底，近期大盘走势预测其有息负债高达750亿港元，半年的净财务成本高达13.51亿港元，且股东利润仅为30亿港元。

同时，体系内结构复杂，近期大盘走势预测股权关系多层嵌套，看似一体，形成合力并不简单，今年起，内部多宗重组，好像也有寻求解决的意图。

从收购标的看来，近期大盘走势预测华润医药(03320)一直“稳字当头”，偏重存量，多聚合在传统中医药、化药、原料制造、OTC、医药流通等领域，较少涉足生物科技(501009)或创新药，想象力有限。

多层因素累加，近期大盘走势预测致使华润医药(03320)自身估值低迷，截至9月27日，市值仅为331亿港元左右，尚不及其操纵的多个子公司。

看得出来，近期大盘走势预测华润医药(03320)已在进行微调。

“本集团加快创新转型，近期大盘走势预测聚焦高成长、高潜力细分领域。”其治理层披露，正延续加强生物创新药和化学创新药两大研发平台。

1-6月，近期大盘走势预测集团研发总支出11.74亿港元，按人民币口径，增长26%。

目前，近期大盘走势预测在研的生物药项目有34个，其中19个为生物新药，聚焦于肿瘤、免疫、内分泌等医治领域；化学创新药方面，针对肿瘤领域的4个项目也顺利。

这种倾向，近期大盘走势预测反映在并购层面。去年7月，华润医药(03320)向细胞医治企业永泰生物，投资8亿元，更多为财务投资性质。

“重点关心自身诊疗、生物制品、创新药、特色仿制药领域的优质标的。”高层披露说。

一路并购走来，近期大盘走势预测纵然财大气粗，华润医药(03320)也不再盲目。