股票啦 www.gupiaola.com 2023年09月26日报道：针对A股大盘过去的十年

9月25日，林园投资董事长林园做客私募排排网，进行了以“上一个十年下一个十年”主导题的直播。在林园看来，过去十年销售市场行情偏弱，但目前销售市场已临近底部股市分析预测数学建模，调整空间有限。具体到机会上，林园指出，将来销售市场需求比现在大的行业会有机会，比如与人口老龄化高度相关的医药行业(510660)。

此外，林园对最近大火的减肥药概念、人工智能(161631)以及金融、地产等传统版块也进行了观点分享。

以下为直播实录（有删减）：

现在是投资的好时机

不投的风险更大

主持人：您成功度过多轮牛熊股市分析预测数学建模，针对A股大盘过去的十年，您觉得发生了哪些变化？

林园：A股在过去十年的大多数时间里较为弱，虽然从2013年的2000多点涨到现在的3000多点，乃至曾经到过4000点~5000点，但人们看到多数的股民還是在亏钱的。这和（新股）发行量较为大有很大关系，发行量大造成了供求关系不平稳，就是商品大于消费，各行各业的供应量可能都是过剩的。

主持人：作为销售市场中为数不多的“双十”基金经理股市分析预测数学建模，您过去十年年化收益都超过10%的关键因素是什么？或者说，怎么才能够成为常胜将军？

林园：我觉得这个关键词是：价值投资，人们一直以来的投资思路还是以这个主导。具体的实施方法就是买一些人们认为的有垄断地位的公司，然后跟着公司的成长而成长。其它，人们在过去也较为精确的把握了人性，就是管好了自己的“一亩三分地”。在将来，人们還是会按照这个思路走下去。

主持人：从一开端的单枪匹马到现在的百亿私募治理人股市分析预测数学建模，您觉得现在自己身上更多的是责任還是压迫？

林园：在理财这个行业，大家都有压迫，关键的是怎么把压迫变成平时心，销售市场就是这样的，这就是人们一定要面对的。但作为林园投资掌舵人，我倒没觉得有太大的压迫，因为人们事先已经做了这个方面的防范，人们对投资人已经充分的揭示了风险，就是告知投资人股市是有风险的。但不投也有风险，特殊是现在，人们认为不投资的风险更大。

主持人：现在是投资的好时机？

林园：是的。人们可以看到，國家层面已经颁布了那么多的现行政策，背后的核心都是想让股市活泼股市分析预测数学建模，（股市）不涨怎么活泼？所以肯定要涨，参与的人才多，才可以活泼。

人们对國家的现行政策熟悉还算是较为深的，现在这个位置不见得是最低点，可是人们觉得离最低也不远了，最大可能也就是还有30%的下挫。但假如往上看，人们觉得是10倍乃至更多。所以从投资性价比来讲，现在这个位置是值得投资的，人们现在的策略就是进场，人们开端进场布局的这种行为已经延续了差不多一年了。现在就是要胆子大，在别人恐惧的时候就是要敢买，这个就叫逆向投资。

看不到或者预测不到的就是风险

不去碰确定性不高的东西

主持人：您怎么定义风险？又如何去幸免？

林园：预测不到的东西才是风险。假如人们能够提前防范股市分析预测数学建模，就是已经了解接下来要发生的事情，那就不能称之为风险。

看不到或者预测不到的东西，对人们来说是一个很大的问题。所以，人们采取了一些被动的策略，比如根据人们的认知能力，把投资范围缩缩小，就是操纵在肯定的行业里边去进行投资。然后，人们做一些规划，比如去投资将来需求比现在要大很多的行业，假如一个行业的将来需求比现在还小，人们就不投了，这就化解了很多问题。假如一个行业的需求是延续放大的，出于对风险的考虑，人们在投资的过程中就会选一些护城河高的公司，通俗的讲就是投垄断。

主持人：在投资过程中股市分析预测数学建模，您还会拥抱泡沫吗？如何操作的？比如何时止盈。

林园：过去的经历告知人们，没有泡沫是赚不到钱的，假如这一个东西没有泡沫将来也不会产生泡沫，人们就不投了。因为在投资的过程中，假如没有泡沫，那么资产就不能放大。从长期看，能够延续多年产生泡沫的这种公司在全球都是好公司。人们的策略首先就是投资好公司，关键的推断指标就是能否长期盈利，然后再结合这个公司的泡沫究竟有多大做一个综合的推断，盈利和泡沫还是相辅相成的。

具体操作方面，人们是把买入和持有分开的，假如在买入期间发觉一个资产隐藏了泡沫，人们就会注意这个事情，涨多了就不去买股市分析预测数学建模，或者对买入的量做一个操纵。至于止盈，人们过去几十年都没有止盈过，就是买入从前人们已经想好，非终身持有人们就不会买。

主持人：从全球的视角而言，如何拥抱泡沫？

林园：现在A股拥有最大的机会。别的销售市场涨多了，人们就觉得风险很大了股市分析预测数学建模，所以就非布局的机会，而A股则是人们坚决要布局的。

主持人：外场的销售市场环境也充满了不确定性，人们如何做才能在一个错综复杂的环境中实现超额收益呢？

林园：这都是有肯定规律的，最容易的就是不去碰那些确定性不高的东西，不要什么都要去投股市分析预测数学建模，什么东西都要去加上主观的推断，假如非以财务的那种客观数据去推断可能率是要错的。把那些复杂的问题交给那些推断力强的人吧，人们“笨蛋”就搞一点容易的。

医药行业(510660)需求延续增加

现在是投六七十年代那批人的好时机

主持人：您是学习医药的出身股市分析预测数学建模，在过去关键投资的领域也包含医药，将来還是这样吗？

林园：是的。在将来十年乃至三十年，人们還是注重大健康这方面的东西。因为在六七十年代，是一个生育高峰期，到现在这些高峰期人就变成了老龄化，而他们对一些在健康方面的开支是逐步的增加，乃至是成倍的增加。这就符合人们提到的行业需求变大的逻辑。再过30年，这些人可能都会老去，那么，现在就是投这一代人的好时机。

人一旦上了年纪，很有可能会隐藏各种各样的老年病，这是循环出了问题，中西医都不能彻底解决这个问题，但中医在循环医治方面是强项，可以进行对症医治股市分析预测数学建模，让生病的人活得更好，乃至是延长生命。所以，人们在中医方面有投资，而且投资权重很大。

主持人：人口老龄化是人们需要面临的一大问题，出生人口降低还是，您怎么看这一方面的变化对投资的影响？

林园：出生人口假如是延续下跌的话，对消费版块会有影响，而且影响会较为大。但人口出生率降低其实对整个经济发展都是有影响的，除了消费行业(510630)，其他行业受到的影响有可能会更大股市分析预测数学建模，人们的策略的就是：不投。出生人口的变化是很难把握的事情，所以人们可以投有把握的，比如人口老龄化。

主持人：在将来十年，您认为哪些行业或者细分领域有可能成为新刚需？

林园：我对新刚需钻研的并不多，也不想去钻研。当然，吃喝玩乐的一些领域会有新刚需的机会存有，人们可以在这上面进行一些投资。而且从整个大消费版块看来股市分析预测数学建模，现在的估值并不高，是合理乃至是偏低的。其余其他的那些新经济发展领域，人们就不参与了。

主持人：随着互联网的快速进展，也诞生了很多新型的商业模式，您有没有看好的？

林园：在过去十多年，互联网领域隐藏了很多巨头，但我对这方面的关心实在不多，因为这是一种随时在变来变去的商业模式，今天可以的过几年又走向衰败。虽然大家都说它们代表先进的生产力股市分析预测数学建模，可是再先进的生产力最终还会被其他后来者取代，这就是风险，而这针对人们投资者来说是毁灭性的。

以下为互动环节（有删减）：

问题1：当下销售市场还有多大的下降空间？

林园：现在是牛市的初期股市分析预测数学建模，据人们初步预测，销售市场的下挫空间应该在30%以内。

问题2：医药类确实定性是否高于消费类？

林园：从人口老龄化上看，它是高于其他一些消费的。因为消费的关键是人股市分析预测数学建模，最怕的就是人愈来愈少了，而人口出生率在今年实在不好。

问题3：您最关怀医药类的哪些细分赛道？

林园：人口老龄化。人口老龄化从2014年、2015年就开端了，只是非很突出。因为过去吃饱肚子是老百姓(603883)第一位的，活多长并没有被广泛关心，但随着老百姓(603883)收入的增长，健康方面开端变为第一位股市分析预测数学建模，这是一种行情趋势，所以人们信任中国的医药消费在将来肯定是全球增长最快的，因此可以产生大市值的公司。人们当下只需要投入一些人口老龄化慢性病相关的企业，其他的可以不用去关怀。

问题4：重点布局西药還是中药？

林园：人们是以中药主导，因为中药特意解决慢性病造成的循环问题，人们做过测算股市分析预测数学建模，像今年60岁的我，在中药上的保守医治开支远大于西药。而西药的供应量很大，很难有垄断利润。

问题5：您常说“抓大放小”，中药公司大小有区别吗？

林园：大不仅指的是市值大、盈利能力强，最核心的是这家企业是否有一款垄断的核心产品，那么就要看这款药物的销售市场究竟有多大。这就是人们的抓大，就是销售市场空间无限大，对一个公司的明白股市分析预测数学建模，不能表面上看其目前的估值。人们要想发财，就要找现在不大以后会长的很大的企业，就是人们说的婴儿的股本、巨人的身体。

问题6：最近，减肥药概念股频频异动，这一赛道的成长空间如何？

林园：现在有一款GLP-1的药物，可以操纵血糖也帮忙减肥，较为流行，国外的用量可能比胰岛素还多股市分析预测数学建模，我自己也在试用，但这个解决不了根本的问题。因为胰岛素已经可以帮忙人生活，糖尿病已经被攻克了。

问题7：心脏支架呢？您觉得什么特征的企业最终能跑出来？

林园：需要心脏支架的病人肯定是愈来愈多的，而且不用都不行，因为这个领域也属于三大病，人们还是坚决的看好股市分析预测数学建模，毕竟没有人会拿心脏开玩笑，大家对品牌的也会有一些要求。目前看来，心脏支架领域已经有龙头了。

问题8：天然牛黄产量有限，会满足中药企业将来需求的不断增长吗？

林园：人们觉得会。天然牛黄将来的价格可能会波动股市分析预测数学建模，但总的来说供求关系還是可以维持稳定的。

问题9：您看好疫苗类的公司吗？

林园：这个位置我是看好的。

问题10：如何看待消费类中的牛奶股以及粮油股？

林园：这两个行业本身都是刚需股市分析预测数学建模，所以人们只需要对其中个别的公司从财务预测的角度上把握一下就可以了。

问题11：新能源版块，以及近一段时间大火的人工智能(161631)版块还有没有机会？

林园：我就没看。针对这些版块前景，我当然是好的，可是我了解我没有能力股市分析预测数学建模，看不准，所以就不参与。

问题12：券商股呢？

林园：在这个时点，券商行业是值得期望的，可是人们也不投。这是我近大半年的思考，就是从多行业关心到变得更加聚合，把投资聚合在很小的范围内。因为根据过去几十年的经验看来，能发财的机会有一两次就够了。从这个角度看股市分析预测数学建模，假如说人们是赌，那就是赌吧，但人们是经过量化才得出的推断，赌的最终就是投资。

问题13：您是如何看待房地产(512200)版块的？

林园：房地产(512200)在过去20多年间都是有泡沫的，而且一直在形成更多的泡沫，中国的富翁大部分来自房地产(512200)还是这个原因。而在过去几年，房地产(512200)又经历了调控、去泡沫，现在还处于挤泡沫的过程中，但这个行业还会存有股市分析预测数学建模，而且这是个大行业，所以会有机会。但人们因为有第一挑选，第二虽然还是好生意，但人们也不投。

问题14：您如何看待物业服务类以及保险行业类公司？

林园：说实话，我对这些都不怎么关心，因为赚打扫卫生等侍候人的钱并不稳定，同时竞争还很激烈股市分析预测数学建模，人们喜欢稳定的资产。至于保险行业实在会长期存有，可是不确定性因素太多，人们同样不投。

问题15：投资要考虑很多要素，包含库存毛利率、ROE等等，这些因素在您心目中有没有关心的先后顺序？

林园：去看书上写的就行，按财务思维就不会错股市分析预测数学建模，企业的盈利也就那么几项。就怕今天是按照财务思维，明天又变了样。