股票啦 www.gupiaola.com 2023年09月25日报道：贵金属大盘走势分析锂价下挫的根本原因在于供需矛盾

财联社9月24日讯（编辑 刘越）碳酸锂期货一路狂跌，主力合约周三续创上市后的新低，直逼15万元/吨；现货价格亦不断下跌，上海钢联(300226)数据显示，电池级碳酸锂周五跌1500元/吨，均价报18.25万元/吨。然而与此同时，碳酸锂的上游却一片火热，锂矿争夺仍然激烈，上个月，贵金属大盘走势分析四川两处锂矿探矿权拍卖再次登上行业“热搜”，溢价超千倍。

▌碳酸锂期货上市两个月累跌超三成 A股“锂矿双雄”业绩下滑年内股价腰斩 券商研报认为股票价格一半领先于锂价

自7月21日碳酸锂期货上市以来，价格一路下探。本周三，主力合约2401（最早交割合约）续创新低，盘中最低跌至15.3万元/吨，两个月累计最暴跌幅达36.33%。现货方面，电池级碳酸锂自去年11月突破60万元/吨大关后盛极而衰，4月底开启一波阶段性反弹随后再次下挫，上海钢联(300226)数据显示，贵金属大盘走势分析周五电池级碳酸锂均价报18.25万元/吨，相较4月中下旬17.65万元/吨的低点咫尺之遥。

值得注意的是，碳酸锂价格大幅下挫后，预测人士表达，缺少自有矿石的锂盐企业成本通常超过20万元/吨，部分企业已隐藏成本倒挂。海通国际(00665)Lena Shen等9月14日研报预估，碳酸锂生产边际成本约25000美元/吨（约18万元/吨）。鑫椤锂电周三指出，从目前价位看，已经有25%的碳酸锂产能处于亏损情况中，最近也能看到一些江西、四川企业的减产、检修。假如跌破15万元，贵金属大盘走势分析则将有贴近45%的产能亏损，因此15万这条线是很强的支撑。

有机构认为，锂价下挫的根本原因在于供需矛盾，消费需求走弱、库存上升。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2022年我国动力电池累计产量为545.9GWh，累计装车量为294.6GWh，累计装车量仅为累计产量的53%。兴证期货9月18日研报指出，目前碳酸锂价格的核心影响因素仍然是中游需求的回暖与否，当前电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂在短暂的补库周期后，仍坚持按需采购，贵金属大盘走势分析大批量采购意愿不突出且压价心绪突出，供需错配下锂价仍有下滑空间。

从业绩看来，锂盐/锂矿企业上半年表现惨淡，“锂矿双雄”天齐锂业(002466)和赣锋锂业(002460)净利分别同比下降30.93%和19.35%，西藏矿业(000762)、雅化集团(002497)、盛新锂能和天华新能净利同比下降均超五成，天力锂能和江特电机(002176)上半年则亏损。预测人士认为，锂矿企业境遇窘迫的内部原因为锂价波动，外部原因是钠电池崛起，贵金属大盘走势分析多家锂电企业也开端布局钠电、液流等其他技术路线，搭载宁德时代(300750)钠电池的首款新车估计2023年第四季度上市。

图源：微信公众号星球储能所9月18日公布的文章《上游锂矿企业“大萧条”，贵金属大盘走势分析扩产、出海亲热依然高涨》

从二级销售市场表现看来，赣锋锂业(002460)和天齐锂业(002466)自今年1月高点以来股价累计最暴跌幅分别达55%和43%，江特电机(002176)、融捷股份(002192)、盛新锂能和西藏矿业(000762)同期累计最暴跌幅56%、58%、49%和49%。中邮证券李帅华等8月29日研报指出，有色资源股商品价格与股票价格具有较强的相关性，短时间会因宏观环境、销售市场心绪、商品价格等原因隐藏背离，贵金属大盘走势分析但长行情趋势下往往隐藏均值回归现象。股票价格一半领先于锂价，预测对股价影响很大。

▌锂矿超高溢价拍卖惹眼球 券商研报认为提前反映将来锂矿竞争激烈程度 有机构预测锂金属短缺最快在两年内到来

锂价进入下滑轨道之际，锂矿却仍然备受追捧，争夺激烈。8月，四川川西两处锂矿探矿权拍卖再次登上行业“热搜”。最终在溢价1771倍、1317倍后，四川能投和大中矿业耗资10.1亿元、42.06亿元，分别将李家沟北锂矿和加达锂矿探矿权收入囊中。值得注意的是，锂电龙头宁德时代(300750)也参与了8月的两次锂矿“争夺”，不仅通过参股的天宜锂业间接参与竞拍，贵金属大盘走势分析还成立了矿产资源勘查的新公司，两次争夺均无缘也由此可见竞拍之激烈。

从目前产能竞争布局看来，贵金属大盘走势分析赣锋锂业(002460)（8%）碳酸锂产能优势突出，南氏锂电（7%）、天齐锂业(002466)（7%）、蓝科锂业（6%）、永兴新能源（6%）、融捷股份(002192)（4%）等次之。

川财证券孙灿8月15日研报指出，锂价下滑与锂矿拍卖火热并不背离。锂价下滑与国内锂矿资源的长期稀缺布局并不相关，暴涨的拍卖价提前反映了锂矿资源在将来的竞争激烈程度，贵金属大盘走势分析反映长期锂销售市场的前景和将来需求会上涨的预测。在新能源汽车等领域的需求增长预测下，锂资源的价值依然被认为具有很大潜力。

有机构预测锂金属短缺最快在两年内到来。上月，惠誉解决方案旗下的钻研公司BMI预测，到2025年，锂金属的供应就会隐藏短缺。据摩根士丹利的钻研表明，估计到2025年在全球汽车销量中的份额将超过50%。根据标普全球大宗商品(161715)洞悉的预测，全球电动汽车销量将在2023年达到1380万辆，到2030年将飙升至3000万辆以上。据熟悉，贵金属大盘走势分析每块电池大概需要17磅（约合7.7千克）的锂，外加钴、镍和其他金属。

孙灿指出，产业链博弈正在增强，提前获得锂矿资源意味着将来产业链中占据主导地位。优质锂矿资源的背后代表着上游厂商在面对价格波动时的抗风险能力，以及在产业链中的议价权。预测人士指出，近年来一体化打法盛行，无论是动力电池巨头亦或是车企，纷纷布局锂矿、涉足碳酸锂，贵金属大盘走势分析从而分享上游的涨价红利。相比价格波动，资本更为在意的是行业话语权。