股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月28日报道：大盘分析网房地产却是例外

本文来源：时代周报 作者：宋然

8月27日，证监会推出现行政策“组合拳”活泼资本销售市场。大盘分析网当天，证监会发文表达，紧紧围绕合理把握IPO、再融资(162717)节奏，要求根据最近销售市场情况，阶段性收紧IPO节奏；针对金融行业(510650)上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资(162717)，实施预沟通机制，关心融资必要性和发行时机。

证监会还称，针对存有破发、破净、经营业绩延续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资(162717)，适当限制其融资间隔、融资规模；引导上市公司合理确定再融资(162717)规模，严格履行融资间隔期要求，审核中将对前次募集资金是否基础使用完毕，前次募集资金项目是否达到预测效益等予以重点关心；严格要求上市公司募集资金应该投向主营业务，严限多元化投资。大盘分析网

再融资(162717)收紧，房地产(512200)却是例外，房地产(512200)上市公司再融资(162717)并不受破发、破净和亏损限制。大盘分析网中指钻研院企业钻研总监刘水对时代周报记者表达，这表明监管部门对房地产(512200)行业，特殊是房地产(512200)上市公司融资赋予了更大力度的支持。

“部分房地产(512200)上市公司隐藏违约情况，这些公司多数破净或者亏损。大盘分析网它们再融资(162717)不受这些条件限制，有利于防范和化解当前房地产(512200)企业的风险。这对经营较为困难的A股上市房企再融资(162717)，无疑是一个利好。”刘水说。

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现行政策延续释放利好

房地产(512200)融资早有现行政策利好。大盘分析网

2022年11月，针对房地产(512200)行业的“第三支箭”射出，证监会明确支持房地产(512200)企业股权融资方面的具体现行政策措施，包含复原涉房上市公司并购重组及配套融资，复原上市房企和涉房上市公司再融资(162717)，调整完善房地产(512200)企业境外销售市场上市现行政策，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用，积极发挥私募股权投资基金作用。大盘分析网

早前，监管针对房企股权融资一直有所限制。大盘分析网早在2010年，房企借壳上市被实质叫停。“第三支箭”的颁布无疑给房企再融资(162717)注入了一针强心剂。仅一天之后，福星股份(000926)公告称，公司拟向不超过35名特定投资者非公布发行股票，募集资金拟用于公司房地产(512200)项目开发；同日，世茂股份(600823)也公告筹划非公布发行股票，拟向不超过35名特定投资者定增募资，拟用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产(512200)项目开发、偿还部分公布销售市场债务本息、以及符合上市公司再融资(162717)现行政策要求的补充流动资金等。

截至目前，已有近40家房企公布股权融资方案。大盘分析网“定增+配股”成为最主流模式，资金用途聚合于“保交楼、保民生”相关房地产(512200)项目开发、补充流动资金、偿还债务以及资产重组及收并购等。

今年以来，房地产(512200)融资在现行政策面再次连续宽松情况。大盘分析网1月，央行、原银保监会联合召开关键银行信贷工作座谈会，明确“要落实好16条金融，用好民营企业债券融资支持工具（‘第二支箭’）”，同时强调“实施改善优质房企资产负债表计划”，“开展‘资产激活’‘负债接续’‘权益补充’‘预测提升’四项行动”。

3月，证监会发文表达，拓宽试点资产类型。大盘分析网REITs申报项目首次覆盖至商业不动产领域，为打通商业地产“投融建管退”全流程提供了方向，REITs的引入也有助于盘活商业地产存量资产，增强资金流动性。

今年下半年以来，现行政策再次释放利好。大盘分析网7月，央行、金融监管总局发文延长“金融16条”有适用期限现行政策到2024年12月底。8月，央行召开金融支持民营企业进展座谈会，强调推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融销售市场支持民营企业进展；满足民营房地产(512200)企业合理融资需求，促进房地产(512200)行业平稳健康进展。

房企融资状况向好？

此前，多家房地产(512200)上市公司的再融资(162717)获放行。大盘分析网

今年6月，招商蛇口(001979)、陆家嘴(600663)、保利进展、上海大名城(600094)、中交地产(000736)、福星股份(000926)等6家上市房企公告，其向特定对象发行股票申请获得证监会同意注册批复。大盘分析网获再融资(162717)批复的6上市房企中，保利进展、上海大名城(600094)、中交地产(000736)的融资目的均为“保交楼、保民生”项目，福星股份(000926)的募投项目为棚户区改造项目，陆家嘴(600663)、招商蛇口(001979)拟用于重大资产重组，均符合证监会支持的房企再融资(162717)募集资金适用领域。

不过，房地产(512200)总体融资状况仍然不算好。大盘分析网

中指钻研院数据显示，今年上半年，房地产(512200)行业共实现非银类融资4041.7亿元，同比下降16.2%。大盘分析网2021年下半年行业已经开端进入下滑周期，融资规模大幅回落，2023年上半年连续了下降态势。

其中，海外债发行规模仅为110.7亿人民币，同比大幅下降34.6%，占总融资规模的2.7%；信托融资规模为211.4亿元，同比大幅下降69.6%，占总融资规模的5.2%。大盘分析网因行业周期下滑，前期房企信托违约事件频发，机构投资更为审慎，导致总体投资规模大减，平均单月融资仅35.2亿元。目前，各渠道同比均隐藏下降，海外债、信托锐减，信用债成为融资主力。

从发行结构看来，信用债的发行主体以央企、地方国企主导，今年上半年国央企发行占比近90%，与去年同期基础持平；民企发行占比相比去年同期微升0.6个百分点。大盘分析网

业内人士预测指出，现行政策端时有利好，但融资能否成行最终还取决于房企自身。大盘分析网

目前，诸多房企仍然面临较大的偿债压迫。大盘分析网中指钻研院数据显示，今年下半年尚在存续期的债券余额为4361.6亿元，其中信用债占比66.3%，海外债占比33.7%；一年内到期余额为9277.6亿，其中信用债占比64.3%，海外债占比35.7%，境内债务偿债压迫较大。三季度为仍为偿债高峰，单月到期余额近900亿元。