股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月27日报道：中国基金报记者的采访了六位行业内知名基金经理来谈后势

沪深指数又跌破3100点，销售市场喊出“3000点保卫战”！

这一波销售市场调整原因在何方？日前多部门一揽子现行政策密集落地能否促进销售市场表现？目前销售市场估值水平如何，是否已经见底？是非到了该积极的时刻？后续哪些领域或行业更值得关心？

对此，中国基金报记者的采访了六位行业内知名基金经理来谈后势，分别为：

万家基金副总经理、基金经理莫海波

大成基金董事总经理、大成新锐产业基金经理韩创

平安基金权益投资总监神爱前

永赢基金首席权益投资官高楠

光大保德信基金权益投资总监房雷

英大国企改(501020)革基金经理张媛

这些知名基金经理认为，最近最近多部门一揽子现行政策逐步落地，充分显示了中心针对经济发展进展和资本销售市场的重视，向销售市场传递明确的决定和坚定的信念。每日股票行情预测分析预测后续在稳定经济发展基础面、化解风险、鼓舞中长期资金入市等方面的现行政策值得期望。

谈及销售市场时，基金经理们表达，短期现行政策底到销售市场底之间仍会有肯定波动，但目前销售市场可能率已经处在底部区间，不必过于纠结现行政策底和销售市场底的时滞，战略上应该开端逐步好，将来随着中心政治局会议定调三个方向的现行政策逐步落地，将来销售市场有望开启波动向上行情趋势。每日股票行情预测分析预测

更有人士意见，越是在贴近底部的位置就越要维持耐心，同时战略上更需要积极好，不用太过消极。每日股票行情预测分析预测

销售市场低迷关键制约因素是信念

中国基金报记者：本周3000点保卫战再度打响，你觉得制约目前销售市场最关键的因素有哪些？流动性還是信念？

韩创：目前制约销售市场的关键因素有两个，一个是中长期预测相对不够强劲，其它一个是中短期看来销售市场的资金流入流出存有阶段性的不匹配。每日股票行情预测分析预测前者关键是信念问题，后者则是流动性问题。

高楠：此前，流动性和信念可能对销售市场表现均有肯定的制约。每日股票行情预测分析预测一方面，过去一段时间权益销售市场微观流动性偏紧，北上资金延续净流出贴近800亿元，建造了2020年4月以来最大的北上资金延续流出金额，对销售市场冲击较大。

另一方面，销售市场普遍缺少信念。在7月经济发展数据不及预测的影响下，销售市场普遍对经济发展预测较为消极，成交额迅速回落，顺周期类资产表现也相对较弱。目前看，流动性方面的制约已隐藏转好迹象，8月24日北向资金再度转为净流入。每日股票行情预测分析预测信念方面，7月政治局会议明确要加大宏观现行政策的调控力度，此后已有一批现行政策逐步落地，随着后续经济发展逐步修复，销售市场信念也有望逐步回暖。

张媛：2023年，中国资本(00170)销售市场经历了由复苏预测驱动的快速反弹阶段和实际经济发展数据疲软引发波动下挫的两个阶段，销售市场展现“倒V”字型宽幅波动，形成了经济发展复原强预测与企业盈利端弱现实的鲜亮对比，这样的销售市场行情针对投资形成肯定的挑战和压迫。每日股票行情预测分析预测最近中心政治局召开会议提出,要活泼资本销售市场,提振投资者信念，企业也多有回购、保证不减持的动作，但重振信念仍然需要肯定的时间和契机。

自从去年11月到今年3月，资本销售市场针对疫情后的复苏普遍寄予较高期望，还是投资者信念最强的时间段。进入4月份，各类经济发展指标表现不及预测，销售市场信念受到肯定冲击，A股总体波动下滑。进入三季度，现行政策对销售市场的呵护抬升。从现行政策预测看来，关键在于促进经济发展增速向潜在可接受的程度回归，及时挽回信念下滑。每日股票行情预测分析预测将来半年，决策层在稳增长现行政策方面仍有较多空间和工具。

货币现行政策角度，首先在于为稳增长保证相对充分的流动性，其次要防风险，以底线思维防范地产、地方政府债务等的风险隐藏不可控情况。每日股票行情预测分析预测稳健趋松的货币现行政策，通过降准、各种结构性工具从量的角度提供充分流动性，各类期限LPR下降等形式的降息也能进一步降低企业融资成本，保障了实体经济发展复原的资金需求；因地制宜的降低房贷利息托底地产产业链。

财政局现行政策的发力点关键聚合于以下几个方面：第一，积极的财政局现行政策聚合于发力新型基础设施建设，包含下半年推出专项债、现行政策性开发性金融工具等，为投资端的改善提供资金保障。每日股票行情预测分析预测第二，产业现行政策开端结构性发力，提升企业家信念及投融资意愿，为经济发展的企稳回升提供现实抓手和保障。

神爱前：制约因素关键是信念问题。过去几年销售市场不佳，投资者普遍亏损，同时今年宏观经济发展隐藏波动，导致信念薄弱，边际增量资金不足，销售市场短期陷入存量销售市场博弈。每日股票行情预测分析预测但人们认为，这是短期现象，随着经济发展企稳，销售市场企稳，信念有望逐步复原，特别社会流动性充沛，场外资金入市是迟早的事情，在社会总体回报下跌的预测下，优质的权益股票带来的超额回报会被充分定价。

莫海波：关键原因在于现行政策底到销售市场底之间，仍有肯定的时滞。每日股票行情预测分析预测7月24日中心政治局会议定调了现行政策的方向，但现行政策的颁布需要时间，外资在此期间耐心不足，延续流出A股，8月以来北向资金已经净流出贴近750亿规模，是制约销售市场的关键原因。

房雷：当前销售市场相对低迷，关键的制约因素是销售市场信念，而并非流动性。每日股票行情预测分析预测销售市场的信念关键指当前投资者针对宏观环境的不确定性的担忧较大，一方面是国内经济发展增长的变化，一方面是全球经济发展秩序的变化。

现行政策面向销售市场传递明确决定和坚定信念

中国基金报记者：从促消费到民营经济发展再到外商投资，最近多部门一揽子现行政策密集落地。每日股票行情预测分析预测这些现行政策措施，释放哪些积极信号？还有哪些现行政策值得期望？

韩创：最近多部门一揽子现行政策逐步落地，充分显示了中心针对经济发展进展和资本销售市场的重视，向销售市场传递明确的决定和坚定的信念。每日股票行情预测分析预测后续人们认为在稳定经济发展基础面、化解风险、鼓舞中长期资金入市等方面的现行政策值得期望。

莫海波：最近释放的现行政策信号核心包含两方面：一是活泼资本销售市场，二是稳定经济发展增长，这两方面体现了现行政策针对资本销售市场的呵护，针对提振销售市场信念有比较重大的作用。每日股票行情预测分析预测将来还值得期望的现行政策关键還是与稳增长相关的，比如：进一步稳定房地产(512200)销售市场现行政策、地方政府债务化解一揽子现行政策等。

房雷：前期释放了一系列的现行政策包含房地产(512200)、居民消费、以及活泼资本销售市场等等，反映了政府针对销售市场呵护的态度。从历史经验看，现行政策的实施，到产生实际效果需要一段时间，这其中有量变引起质变的过程。每日股票行情预测分析预测后续的现行政策较为关心促进民营经济发展进展相关现行政策的落实情况，以及进一步房地产(512200)销售市场的相关现行政策。

神爱前：7月24日，中心政治局会议指出要“活泼资本销售市场，提振投资者信念”，随后证监会公布消息，系统阐明了活泼资本销售市场一揽子现行政策措施。往后看，更多活泼资本销售市场现行政策继续颁布值得期望。每日股票行情预测分析预测其它经济发展增长具有自身内生动力，具有企稳动能，资本销售市场没必要过多关心、博弈现行政策，应将更多目光放在产业和股票基础面较为上。

高楠：7月初至今，各类现行政策密集颁布，提振了销售市场信念。从城中村改造新政，到国常会上通过的《中共中心国务院关于促进民营经济发展进展壮大的意见》；从政治局会议释放的稳经济发展信号，到发改委公布的《关于复原和扩大消费的措施》，现行政策对企业、居民等各类经济发展主体均较为关怀，并赋予了对应的刺激现行政策。每日股票行情预测分析预测向后展望，一方面，稳增长相关现行政策有望延续发力。

防风险层面现行政策或将落地，房地产(512200)现行政策有望迎来调整优化，同时关于地方政府最新的化债方案也值得期望。另一方面，资本销售市场相关现行政策或将加快颁布。每日股票行情预测分析预测例如降低证券交易印花税率、引入中长期资金入市、提高上市公司质量等措施均有望对股票销售市场起到提振作用。

张媛：资本销售市场一揽子具体现行政策措施包含内容较广，且仍在延续钻研和颁布。前期已颁布一系列的现行政策，如推出股票交易“100+1股”的新制度、钻研ETF引入盘后固定价格交易机制、优化交易监管打击过度投机恶意炒作等。每日股票行情预测分析预测将来，在促进增量资金方面，以下领域或有进一步的现行政策可期望：社保、保险、年金等长期资金入市；个人养老金制度扩展至全国；银行理财资金提升权益投资能力；丰富场内外金融衍生投资工具和提升风险对冲治理效率等。

本轮深度调整受北向资金延续流出影响

国内经济发展并未隐藏重大变化

中国基金报记者：对此过往看来，本轮销售市场的深度调整有哪些不同？逻辑是否发生了变化？

莫海波：此轮调整与过去相比关键不同在于，随着我国金融销售市场的不断开放，外资占据A股大盘的比重不断增加，在此轮调整过程中，外资与内资针对现行政策的存有分歧，是导致销售市场向下波动加大的关键原因。每日股票行情预测分析预测将来一旦系列现行政策能够落地，那么外资可能重新回流A股，可能加快A股向上行情趋势。

韩创：对比过往看来，本轮销售市场的深度调整有相似之处也有不同之处。相似之处在于，每一次深度调整都伴随着中长期预测的相对不强，这次也不例外。不同之处在于，经过这么多年销售市场的不断扩容，资金流入流出上的阶段性不匹配问题显得更加突出一些。每日股票行情预测分析预测可是总体看来，我认为经济发展基础面和销售市场的逻辑并未发生根本变化，销售市场担忧的很多长期问题可能并没有那么严峻。

神爱前：本轮调整始于2021年核心资产泡沫破裂，而新能源等景气行业供给增加过快，过早从需求端预测转向供给端预测，盈利预测担忧上升，同时疫情加剧了基础面恶化，造成宏观经济发展超预测波动。每日股票行情预测分析预测这些因素叠加到一起，导致这轮调整时间长、幅度大，截至8月24日，沪深300最大回撤41.06%，创业板(159915)指最大回撤42.98%，一批耳熟能详的公司股价腰斩不止，从下挫幅度和时间看，都已经比较贴近调整极限。

房雷：本轮销售市场调整到目前为止，更多的展现结构性，而并非总体性的下挫，以科技和成长为代表的科创和创业板(159915)调整幅度更大。每日股票行情预测分析预测低估值的金融，部分周期和消费等相关资产照旧维持肯定的活泼度。

高楠：本轮销售市场调整速度较快、幅度较大，期间上证综指最暴跌幅已达-7.3%、沪深300为-9.0%，8月11日指数单日下滑创年内最暴跌幅。从调整的底层逻辑看来，本轮销售市场的深度调整关键受北向资金延续流出的影响，而国内经济发展并未隐藏重大变化。8月7日至23日期间，北向资金连续13天净流出，合计净流出规模约为779.48亿元。每日股票行情预测分析预测此外，本轮国内外经济发展形势复杂，叠加2020年、2021年公募机构规模迅速增长，肯定程度抑制了新发资金，同样为本轮深度调整特别之处。

张媛：投资者对经济发展复原的节奏和幅度预测较高，而一旦数据不及预测，将导致信念下挫。每日股票行情预测分析预测这种预测偏差，一方面来自对经济发展自然复原的强度和对保增长现行政策力度的“高估”，另一方面来自对中国经济发展长周期下的“新常态”的“低估”。

针对“新常态”，人们有两个明白。一是中国经济发展中低增速、高质量进展的新常态。将时间拉回至2018年，我国经济发展增速在这一年换挡，中国进入高质量进展的新阶段。在这一阶段长周期的问题和矛盾显而易见，如新生儿不足、中美脱钩的政治经济发展层面影响、地缘政治以及我国全要素生产率相针对美国在2018年隐藏下滑，这意味着国民、资本建造价值的效率相对美国隐藏回落。而这些问题的解决不能再依靠粗放型进展，而是聚焦高质量、高科技、尖端技术，不断提升科技进步对经济发展社会进展贡献率。每日股票行情预测分析预测在过去三年，部分长周期的影响因素加快恶化。一部分销售市场参与者针对经济发展增速换挡的认知不足，而另一部分参与者可能由于过去三年短周期的负面影响，导致对今年的销售市场信念更为不足。

二是维持现行政策定力的新常态。即便销售市场针对国内经济发展增速换挡和经济发展结构的转型阵痛早有预测，可是三年疫情让销售市场模糊了对现行政策定力的明白和把握。2022年底颁布“保交楼”的多项地产现行政策出于现行政策托底，但针对经济发展总体的拉动作用已经很难再回到至此前数个周期顶峰时代。需求刺激方面，在新常态下需要从更多维度推出针对性的现行政策，寻觅新的经济发展增长极，这还是经济发展结构革新必经之路。每日股票行情预测分析预测此外，通常之下，国内的货币现行政策会跟随海外关键货币的松紧情况进行肯定调整，但新常态之下，以国内主导的基础导向以及人民币国际地位的巩固等动身点，人们期望看到更多独立而有定力的经济发展现行政策。

将来销售市场有望开启波动向上行情趋势

中国基金报记者：行至3000点，销售市场底是否已经到来？能否谈谈对接下来总体销售市场行情趋势？

韩创：我认为当前3000点左右已经比较可能贴近底部区间，可是绝对底部点位无法预判，而且也毫无意义，只要能基础推断处于靠近底部的阶段，在投资上就已经足够。每日股票行情预测分析预测目前不论是经济发展基础面，還是资本销售市场的利好因素都在不断积存，外场环境也在不断改善，虽然销售市场信念的建立还需要一个过程，可是量变终究会引起质变，因此目前销售市场位置已经没必要过于消极。

莫海波：短期现行政策底到销售市场底之间仍会有肯定波动。每日股票行情预测分析预测但人们坚信目前销售市场可能率已经处在底部区间，不必过于纠结现行政策底和销售市场底的时滞，战略上应该开端逐步好，将来随着中心政治局会议定调三个方向的现行政策逐步落地，将来销售市场有望开启波动向上行情趋势。

神爱前：人们认为目前已经处于销售市场底部。每日股票行情预测分析预测短期因避险心绪、止损盘等各种因素，隐藏加快下挫，但这个阶段完毕有望见到真正中长期底部。

从历史规律看，本轮调整时间和幅度都已经比较充分，随着四季度的临近，可能隐藏估值切换，销售市场有望迎来新的行情。每日股票行情预测分析预测目前总体社会回报预测下跌，场外资金流动性充沛，优质的权益股票带来的超额回报会被充分定价，看好新一轮权益销售市场上升周期。

中国经济发展将来几年還是处于转型期，产业现行政策大于总量现行政策，产业行情趋势大于总量行情趋势，预测中长期超额回报关键来自产业创新与产业行情趋势。短期销售市场下挫，造成风险偏好下跌，成长股下挫更突出。每日股票行情预测分析预测但随着销售市场企稳上涨，销售市场风险偏好与心绪渐渐稳定，销售市场有望渐渐演变为价值搭台、成长唱戏。

房雷：销售市场底部位置确实认还需要看实体经济发展的运作情况来综合考量。每日股票行情预测分析预测当前销售市场销售市场风险偏好较低，总体心绪或渐渐进入调整后期，应该维持相对的积极好。

高楠：当前销售市场可能率已处在相对低位，后续风险偏好或将逐步修复，销售市场有望企稳回升。每日股票行情预测分析预测一方面，最近制约销售市场的北向资金流出节奏显著减弱，短期流动性压迫逐步缓释；另一方面，现行政策的促进有助于稳定销售市场针对经济发展的预测，同时本轮库存周期或将于四季度见底，随着补库存周期的开启，经济发展修复有望提速，叠加稳增长类的现行政策逐步落地，销售市场风险偏好有望逐步修复，带动销售市场企稳回升。

张媛：展望将来，预测国外关键经济发展体的共性特征为“稳中略降”，中国经济发展再次体现出周期的不同，但稳增长仍需较大现行政策支撑。每日股票行情预测分析预测

截至目前，外场经济发展体的增长仍维持较好数据，包含美国、日本等國家，通胀高位回落，加息进程预测逐步退出；美国就业数据、服务业PMI景气指数的表现强韧，且海外去库存周期自2022年年中开端，也基础行至尾声。每日股票行情预测分析预测

预测接下来销售市场的特征为“周期上行，环比弱改善”。从现行政策预测看来，关键在于及时挽回信念下滑，促进经济发展增速向潜在可接受的程度回归。每日股票行情预测分析预测将来半年，决策层在稳增长现行政策方面仍有较多空间和工具。

A股处于一个相对低位区域

中国基金报记者：现在的A股在什么位置？请结合估值谈谈你的看法。每日股票行情预测分析预测

莫海波：现在A股总体估值已经处在低估值区间，拉长投资周期看，当前的投资的胜率已经较为高。每日股票行情预测分析预测比如：Wind全A指数的PE-TTM估值已经处在过去5年25%以下的分位数的较低位，关键行业版块如：上游资源、中游制造都已经处在历史较低估值区间，而今年最强势的TMT在经历回调后，估值也回归到过去10年中枢偏下左右的区间。

韩创：目前A股绝大部分版块应该是已经处于估值合理乃至低估的位置，只有部分“茅”类资产、一些科技类资产、还有一些产能大幅扩张的制造业等三类资产的实际估值偏高。每日股票行情预测分析预测抛开这三类资产之外，我认为不论是纵向与历史估值进行对比，還是横向与海外资产对比，大部分A股大盘的资产都不贵。

神爱前：无论从估值還是风险溢价上看，A股目前都已经处于相对底部区域，配置价值凸显。每日股票行情预测分析预测从A股关键指数的估值看，目前全A指数、沪深300和创业板(159915)指PE估值分位数分别位于2010年以来36%、28%、2%的水平，已经处于历史低位。

从衡量权益资产性价比的风险溢价看，全A指数、沪深300和创业板(159915)指的风险溢价已经位于2010年以来76%、82%、99%分位数的位置，指向目前权益资产已经极具性价比。每日股票行情预测分析预测随前期风险释放，销售市场调整得较为到位，目前的位置已经计入了过多偏慎重预测，下滑空间有限，机会大于风险。

房雷：中期视角看，现在A股处于一个相对低位区域，可能还存有肯定阶段性的不确定性，就是风险偏好的波动较为大。每日股票行情预测分析预测从估值系统看，沪深300和全A估值回落至历史15%左右的低位，资产定价肯定程度上体现了销售市场的预测，较低的估值有利于对优质标的进行中长期配置。

高楠：8月以来，A股行情行情相对低迷，当前估值和风险溢价水平均已处于历史较低水平。截至8月24日，万得全A、沪深300指数市盈率分别处于自2010年以来35.2%、35.5%分位水平。每日股票行情预测分析预测从大类资产比价关系看，权益类资产的性价比逐步凸显。

总体而言，A股目前估值水位较低。分行业看，当前银行、地产以及电新等多数行业市盈率均处于历史较低位置，医药和食品饮料等消费行业(510630)的估值水平同样处于2010年以来的估值中枢以下。每日股票行情预测分析预测在行业景气增速修复的环境中，当前大量行业处于估值洼地，具有较高的长期投资价值。

张媛：行至3000点，人们仍认为内部因素重于外部。从国内总体情况看来，经济发展全方位重启后的内生动力以及库存周期见底企稳是促进企业盈利改善的关键内生因素。从各行业观看，企业端去库存显著，经济发展结构性向好的迹象显现，而中期数据的触底有利于销售市场重拾对经济发展修复的理性定价。每日股票行情预测分析预测从最近销售市场一致预测看来，全A销售市场中31个申万一级行业中有超过25个行业的ROE展现改善预测，且这种改善关键来自于自身盈利能力的提升，特别体现于经营治理能力提升、毛利提升所带来的基础面的改善。

就估值水平而言，人们看到销售市场内部仍展现肯定的结构性低估。每日股票行情预测分析预测在全球权益资产对比中，A股估值仍处于相对低估的配置情况，前期由于海外加息、增长担忧、人民币贬值等原因流出的外资，仍将会在肯定时机回流到人民币资产。

投资主线应该聚焦于经济发展复苏

中国基金报记者：当下投资主线是什么？您看好哪些版块的配置机会？

莫海波：当前的投资机会仍然是紧紧围绕中心政治局会议提出的三个现行政策和两大方向：即稳增长下的顺周期版块，比如：房地产(512200)、建材、钢铁、有色等；以及活泼资本销售市场主线下的券商、保险等版块。每日股票行情预测分析预测

考虑到将来现行政策有望逐步落地，国内经济发展预测企稳，叠加上海外加息周期处在尾声，将来人们重点看好三个方向：一是数字经济发展和AI，估值经过回调后已经回归合理区间，产业景气和现行政策支持并存，有望受益于整个销售市场风险偏好修复；

二是农业种子，今年总体全球都是厄尔尼诺气候，农产品(000061)供应受到扰动，海外农产品(000061)价格延续上行，将来粮食安全可能率更加得到现行政策重视，种子相关的现行政策有望颁布；

三是看好顺周期的上游资源，2016年以来全球的传统资源品资本开支有限，将来海外加息周期完毕叠加国内经济发展有望企稳，库存又处在历史低位，资源品向上的价格弹性很大。每日股票行情预测分析预测

韩创：我认为当下的投资主线应该聚焦于经济发展复苏。我信任，随着相关部门各类现行政策的不断颁布及落地，以及经济发展本身的运作规律起作用，人们的经济发展基础面会迎来肯定改善。每日股票行情预测分析预测而与经济发展复苏相关的资产在二季度以来延续被销售市场抛售，这里面存有着较大的定价偏差。

具体到行业来说的话，周期、消费、制造、科技等版块都有大量与经济发展复苏相关的资产，毕竟绝大部分行业都不可能生活在宏观经济发展的真空里，因此只要经济发展基础面不断改善，大量公司都会因此受益。每日股票行情预测分析预测同时假如对比看来的话，由于低估程度更高，港股会更受益一些。

房雷：销售市场目前关键展现抵御特征，低估值高股息(512590)类资产较受青睐，而成长类资产调整幅度较大；中期视角看，无论是价值還是成长都有着不错的配置前景，总体上還是认为科技成长应该還是将来的关键关心点，高质量进展阶段，产业升级以及新产业的进展，是资本销售市场的关键投资机会。每日股票行情预测分析预测

神爱前：短期销售市场关心于两方面，一方面，随着现行政策颁布、经济发展企稳，顺周期估值修复机会。一方面，将来几年产业行情趋势明确，具有中期超额回报预测的成长行业。每日股票行情预测分析预测我个人较为偏好成长行业，在销售市场底部更应该着眼于将来两三年回报预测高的资产，而非抵御资产，将来两年重点关心汽车零部件国产化与智能化、MR终端创新由硬件到应用的机会、AIGC产业落地推进、以及其他先进制造、医药消费等方向存有众多细分领域具有优秀成长性。

高楠：中短期看，随着7月24号政治局会议的召开，稳增长信号释放明确，相关现行政策正在落地当中，其中消费是稳增长扩大内需的重大抓手，在现行政策刺激下销售市场对消费的基础面预测有望扭转，目前已经低估低配的消费版块有望在现行政策催化下迎来修复机会。每日股票行情预测分析预测中长期看，科技驱动的产业变革尚未完毕，科技版块或仍是股市中长期的主线之一。

张媛：人们预测结构性的机会大于销售市场的总体性机会。每日股票行情预测分析预测

从新常态下产业布局改善、现行政策托举支持的角度考量，在上游价格冲击减缓的环境下，具有竞争优势的行业，特别中游制造业中偏先进制造的部分企业在接下来将可能率迎来业绩及估值的修复。每日股票行情预测分析预测

从基数效应缓解，行业周期波动向上，新消费修复等角度考量，下游大消费行业(510630)的部分企业年内可能有良好表现。每日股票行情预测分析预测

从周期温顺向上，需求复原角度，部分下游结构较好的上游材料行业(510620)、部分金融顺周期行业可能阶段性有好的表现。每日股票行情预测分析预测

在销售市场信念逐步复原的过程中，人们延续观看各行业的预测以及确定性能否到来，在自下而上的发掘中把握投资时机。每日股票行情预测分析预测

不确定性以及风险更多聚合在海外

中国基金报记者：还有哪些不确定或者风险因素需要关心？

莫海波：关键的风险還是来自于海外，欧美目前可能率处在此轮加息周期的尾声，但将来假如真的停止加息，或者提早开启降息，那第二轮通胀可能卷土重来，使得全球货币现行政策重回紧缩。每日股票行情预测分析预测最近原油、铜、农产品(000061)等关键大宗品价格已经表现较为强势，将来会不会再次超预测上行，这是需要关心的。

韩创：我认为后续需要关心两大因素：一个是国内经济发展主体信念复原的时间长短，其它就是海外需求是否会隐藏下滑。每日股票行情预测分析预测

神爱前：海外销售市场波动，地缘政治风波等。每日股票行情预测分析预测

房雷：后期关键的风险可能是外部销售市场，国内的消极预测已经肯定程度上得到定价，外部销售市场调整的风险更值得关心。每日股票行情预测分析预测

高楠：目前看，不确定性以及风险更多聚合在海外，其中美联储的紧缩现行政策是需要关心的关键风险之一。7月美国CPI同比上升至3.2%，较6月抬升0.2个百分点，通胀仍远高于2%的长期目的，而且核心通胀回落速度较慢，仍坚持在4.7%的高位。此外，7月美联储会议纪要总体基调偏鹰，美联储后续再度收紧货币现行政策的概率正在加大，在此影响下最近美国十年期国债利率已上突4.3%。每日股票行情预测分析预测美债利率作为全球风险资产定价之锚，若后续美联储延续收紧货币现行政策，美债利率高企将对全球风险资产的估值形成压制。

张媛：海外经济发展下滑风险、国内消费复苏低于预测。每日股票行情预测分析预测

越是在贴近底部的位置就越要好

中国基金报记者：在当前的销售市场中，投资者该怎么办？您有什么意见给到他们？

莫海波：越是在贴近底部的位置就越要维持耐心，同时战略上更需要积极好，在底部区间位置勇于加仓。每日股票行情预测分析预测

韩创：当前销售市场环境下，意见投资者要在新的历史条件中审察自己的持仓，丢弃掉过去几年核心资产和赛道资产投资的固有思维。每日股票行情预测分析预测只要做到从行业中观和企业微观角度客观预测思考，那么目前就不应该针对所持有资产过于消极，而是要信任他们会逐步好起来。

神爱前：经过近几年的销售市场调整，投资者普遍亏损，精神压迫上升，我感同身受。但人们回头去看，历史上全部的销售市场调整都有完毕，在调整完毕的时候，优秀的权益公司、优秀的权益产品收复失地并有所收益的时间是快于预测的。投资者在底部时刻，不要轻易再卖出自己的筹码。每日股票行情预测分析预测其它就是投资要坚持用闲钱，短期不用的钱，销售市场波动总是预测不及，屡屡超出意外，只有闲钱才能抗住短期波动，不使投资焦虑。

房雷：期望投资者维持耐心，根据自己的风险承受能力以及现金流情况做出合理安排，假如同意，可以在销售市场较为慎重的低位适当增加定投的配置。每日股票行情预测分析预测

高楠：最近销售市场波动较大，但从估值等维度看已经处在历史较低水平，稳增长现行政策有望逐步发力促进经济发展和股市基础面企稳回升，活泼资本销售市场的相关现行政策也将逐步颁布落实。每日股票行情预测分析预测结合销售市场面和现行政策面看来，当前A股已经处在性价较为高位置，因此针对销售市场最近的波动，投资者可以维持耐心，更多着眼于公司的长期价值，拉长决策周期，针对长期看好的方向坚定持有。

张媛：意见投资者们维持定力，信任国内经济发展的内生动力和内核力道，在做好大类资产配置的同时，进行权益基金的布局。每日股票行情预测分析预测