股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月22日报道：年九月份大盘指数预测受罪的也不只是通威一家

通威也体验到了硅料暴跌的痛年九月份大盘指数预测。

马不停蹄的进行光伏一体化布局，先是跨界组件，而今又大规模扩产硅片。试图通过光伏全产业链布局，让自己在内卷的局面中获胜。

但一体化的战略，真能让通威重现“拥硅为王”的辉煌吗？

01单季利润增速下降，通威也难逃硅料暴跌的痛

8月21日晚，通威股份(600438)公布了2023年半年报年九月份大盘指数预测。其中，上半年公司实现营业收入740.68亿元，同比增长22.75%，实现归母净利润132.70亿元，同比增长8.56%。

认真预测上半年的盈利数据，可以看出，中报8.56%的利润增速，实在不堪入目，毕竟通威作为硅料龙头，2022和2021年中报利润同比增长高达312%和193%。今年可以说是断崖式下挫，但销售市场其实早已预判到上半年硅料价格暴跌会传导到通威的业绩上，所以中报业绩算符合销售市场预测。

毕竟是行业问题，受罪的也不只是通威一家年九月份大盘指数预测。前几日硅料另一龙头大全能源也公布了半年报，与通威类似，大全能源今年上半年实现归母净利润44亿元，同比下降54%，还是因为硅料暴跌的逻辑。

但同样作为硅料企业，但通威和大全還是有很多不同之处值得推敲。最核心的是业务结构的不同，通威更多元，大全更单一。

业务结构方面，大全能源99%都是多晶硅；而通威光伏业务只占78%，且光伏业务中，除了硅料还有电池、组件年九月份大盘指数预测。所以从业务结构上通威的抗风险能力会更强些，在周期品下滑期，可以通过其他产品挽救利润。比如，通威2023Q2单季归母净利润46.69亿元，同比下降33.58%；而大全能源2023Q2单季归母净利润15.15亿元，同比下滑70.94%。

同样是下降，但通威下降幅度更低，因为通威有其他业务托底。比如电池片，上半年电池销量35.87GW，同比增长65%，且TOPCon在电池产能中占比28%，明年比例会提升至50%，N型比例提升会带来更高的溢价。

（通威股份(600438)历年第二季度利润情况）

（大全能源历年第二季度利润情况）

所以从业务结构可以看出，纯周期品在业绩稳定性方面具备天然劣势年九月份大盘指数预测。比如硅料，上升和下降周期会间隔几年来回交替，盈利天然不稳定，要么爆赚，要么爆亏，虽然像通威和大全这种龙头，因为具备成本优势，即便硅料价格暴跌，也很难跌破其现金成本。但即便如此，通威走一体化路线，核心就是期望在主营业务硅料进入不挣钱的时代后，其他业务能补上来。

02入局组件不满足，又投了硅片，坚决将一体化进行究竟

硅料走下坡路后，通威渐渐改变了战略方向，从坚定不移专业化路线转变到坚定不移走一体化路线年九月份大盘指数预测。

最著名的就是通威去年杀入组件赛道的事件，从此让本就内卷的组件赛道又增加了一位强有力的对手。且根据通威中报显示，目前盐城25GW 和金堂16GW 高效组件项目已全方位投产，公司组件年产能提升至55GW，都快要追赶上组件四大老龙头了，由此可见其进展迅猛。

（见智钻研制图）

不止是组件，通威要将光伏全产业链一体化进行究竟年九月份大盘指数预测。因为通威在今晚公布了半年报后，顺便又公布了一份200亿的扩产公告，即在乐山市的五通桥区和峨眉山市投建32GW的拉棒、切片和电池片项目。可以说，通威去年投资了组件，此次又大规模投资了硅片项目，可以说意图已经很清楚了，就是要打通光伏全产业链。可以说通威是最纯粹的一体化光伏企业，因为他是从最上游硅料开端覆盖的。

见智钻研认为，通威的一体化战略是准确的，因为不但能摊平成本，还能掌控产业链话语权，并扩大自己的销售市场份额。此外，凭借其在硅料这轮周期赚的钱，通威相比于其他龙头，资金也更雄厚。但也不得不说，在光伏产能过剩的大背景下，想通过一体化重现硅料的暴利还是困难的。