股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月21日报道：货币现行政策连续降息逻辑兑现

中信建投(H1747)表达，月度经济发展数据如期继续企稳、货币现行政策连续降息逻辑兑现、交易环节各类支持现行政策继续展开，A股中期积极因素全方位积存，仅有短期外资显著流出这个将来半年销售市场表现的重大反向指标还在边际压制短期指数，A股明显意见加仓买入至高仓位。明日股市行情预测分析走势从中小市值及成长版块看来，中小市值中的业绩确定性版块，是人们核心卫星策略的重点关心对象，具体包含中报业绩连续强势的通信设备等TMT部分子版块，8月最终两周中报披露期意见紧密关心，意见同样坚持高仓位但需聚焦而非普涨，市值风格坚持短期大市值占优不变。

全文：

外资显著流出的历史统计及A股后续表现如何？

主板月度经济发展数据如期继续企稳、货币现行政策连续降息逻辑兑现、交易环节各类支持现行政策继续展开，A股中期积极因素全方位积存，仅有短期外资显著流出这个将来半年销售市场表现的重大反向指标还在边际压制短期指数，A股明显意见加仓买入至高仓位。明日股市行情预测分析走势中小市值及成长版块：中小市值中的业绩确定性版块，是人们核心卫星策略的重点关心对象，具体包含中报业绩连续强势的通信设备等TMT部分子版块，8月最终两周中报披露期意见紧密关心，意见同样坚持高仓位但需聚焦而非普涨，市值风格坚持短期大市值占优不变。

摘要：

上周销售市场连续中度调整，沪深300指数周上涨幅度-2.56%，上证综指周上涨幅度-1.80%，中证500(512500)指数周上涨幅度-2.29%。明日股市行情预测分析走势国内MLF及逆回购利率下调是人们期望的重大现行政策利好，但外资短期流出力度再次加大成为销售市场下挫主因。

基础面上，7月经济发展数据略低于预测但企稳态势初现。上周國家统计局公布更多7月经济发展数据，其中工业增加值同比3.7%虽然低于上月4.4%，但较5月3.5%有所回升，人们在上月数据中已预测了6月数据的一些异样高估问题，实际3.7%可视为回升行情趋势，第二产业用电量数据也验证了上述逻辑，7月同比4.89%较上月的1.5%显著回升，结合上周披露的PPI同比及月初的PMI，6项核心月度经济发展数据中的3项隐藏了企稳，但同期披露的消费同比意外连续下滑，结合上周的出口、CPI同比下滑，但上述三项指标也将在8月迎来同比企稳，综合看来中国经济发展的内外部冲击在同比意义上迎来重大拐点的逻辑逐步验证；国内现行政策方面，上周二MLF及逆回购利率的下调是人们期望的重大且有效的经济发展刺激现行政策，人们上周报告中提到了“当前货币现行政策破局的关键将是价格而并非数量。估计下半年利率多次下调的实际行为将助推A股企稳或回升并摆脱当前的历史最低水平”，销售市场中期基础面积极因素正在增加，基础面回升拐点明确；最终是周五收盘后的证监会见面会表态，在活泼资本销售市场方面较一周前的交易所现行政策措施更符合销售市场期望，对A股投资者信念有重大支撑作用。

技术面上，淡定看待机构资金单周显著流出。上周销售市场机构资金显著流出，从不同资金统计口径观看，外资单周流出超300亿，是各机构流出力道中的典型代表。明日股市行情预测分析走势从历史统计看来，5个交易日滚动累计单周外资净流出300亿以上的历史案例仅有四次，分别是2020年3月、2020年7月、2022年3月、2022年10月，上周销售市场在8月15日再次达到了上述水平，是历史上前五大的5日累计净流出记录，但与人们长期跟踪的内资机构“聪慧钱”不同，上述四次案例中，外资虽有机构的主动成交意愿属性，但却没有机构的中期行情前瞻精度，在历史上的四次可比案例中，从外资首次卖出300亿当日收盘计算此后半年的沪深300上涨幅度分别为19%、18%、-6%、9%，四次平均上涨幅度10%，唯独一次负收益发生在2022年3月，主因22年4月上海疫情爆发超预测，很难说外资提前1个月预判到了这一突发事件，若进一步计算上述四次案例中的销售市场2周内惯性下挫低点到此后半年内高点上涨幅度，平均上涨幅度更高达20%，统计结局比较令人意外，外资短期显著流出不但没有价格发觉，反倒是稳定的“中期反向指标”，因此当前A股技术面上唯独需要等待的就是这轮外资抛压平息，销售市场随时企稳上行。

综上所述，上周销售市场在经济发展数据、货币现行政策、外资冲击等多重因素影响下连续调整，但中期基础面积极因素已开端积存；基础面上，经济发展数据方面，7月宏观数据基础披露完毕，6项核心变量三上三下，同比企稳拐点如期展现，三项下滑变量CPI、出口与社零也有望在8月迎来企稳，这些都是A股止跌的重大中期因素；货币现行政策方面，上周观点中人们明确提出中国经济发展当前“金融抑制”的强现实，并指明了货币现行政策下半年延续宽松的现行政策路径，实际销售市场在815如期MLF降息15BP，是当前经济发展企稳急需的有效现行政策，将对下半年及明年经济发展有效助力；交易现行政策方面，证监会上周五收盘后见面会及表态有望边际活泼资本销售市场，对中期A股估值弹性起到积极作用。技术面上，外资显著流出是短期销售市场最核心连累因素，但除了影响实时行情外，统计此后半年A股表现则为经典“中线反向指标”，历史上单周外资净卖出超300亿的案例共四次，分别为2020年3月、2020年7月、2022年3月、2022年10月，此后6个月主板指数上涨幅度平均10%、惯性最低收盘到此后最高收盘上涨幅度平均更达20%，四次外资单周显著流出都为销售市场带来了短期更有吸引力的买入机会，此次行情估计也将连续历史规律。

主板择时观点：月度经济发展数据如期继续企稳、货币现行政策连续降息逻辑兑现、交易环节各类支持现行政策继续展开，A股中期积极因素全方位积存，仅有短期外资显著流出这个将来半年销售市场表现的重大反向指标还在边际压制短期指数，A股明显意见加仓买入至高仓位。明日股市行情预测分析走势

中小市值版块择时观点：中小市值中的业绩确定性版块，是人们核心卫星策略的重点关心对象，具体包含中报业绩连续强势的通信设备等TMT部分子版块，8月最终两周中报披露期意见紧密关心，意见同样坚持高仓位但需聚焦而非普涨，市值风格坚持短期大市值占优不变。

本周中信一级行业热点（短期周频行情趋势模型等权组合）：电力及公用事业、基础化工、建材、电力设备、房地产(512200)、传媒。明日股市行情预测分析走势

风险提醒

本报告结局均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。本报告规律来自历史规律总结，需警惕历史规律不再重复的风险，也需要注意短期销售市场表现与长期历史规律隐藏重大差异的风险，当前世界经济发展全球化加剧，中国与美国经济发展相关程度发生较大变化，需警惕中美资产相关性隐藏变化的风险，美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预测的风险。明日股市行情预测分析走势当前中国经济发展受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济发展增长不及预测带来的风险。

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