股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月20日报道：主题和红利成胜负手

利好和利空大多已被预测到，后势以横盘波动主导。从利空角度看，经过长时间的调整，投资者对增长换挡、大国博弈等长期不确定性没有太大的分歧，对短周期经济发展预测趋于一致，利空预测已经打进股票价格里，指数下滑有底。从利多的角度看，各种现行政策发力，紧紧围绕房地产(512200)、活泼资本销售市场、地方债务化解等利好现行政策还会再次出，可是大多数的现行政策举措也已经被销售市场所普遍预测到。利多的预测也已经反应了，因此整个销售市场短期处在相对均衡的情况，估计后势大盘指数在现有箱体内横盘波动。

基于预测的思维很难奏效，投资不靠预测而靠交易。利好和利空都已经被充分反映，从预测角度很难寻觅投资机会。经济发展增长和(00001)需求复原是L型非V型，盈利很难延续超预测，基于预测的价值思维很难奏效。经过长时间的调整，部分股票价格下挫到比较低的水平，股票经过充分交换，微观结构突出改善。在股价底部，消极者筹码出清，消极者的预测就无法被表达；但好者的预测可以被充分地表达和交易，隐藏对利空不敏感，对利好更敏感，这些股票反倒在交易上有投资机会股票行情预测分析师乔蓉。人们对当前投资的意见是在预测思维之上叠加交易思维，价值投资和交易策略是不矛盾的。

风险偏好走向两端，主题和红利成胜负手。在过去随着革新现行政策一个接一个颁布，投资者风险偏好一个台阶一个台阶往上走。当下由于中长期预测不确定，不同的投资者对风险的认识泾渭分明。风险事件发生，投资者的风险偏好并不肯定同上同下，而是会隐藏两端走的特征，即高风险偏好的投资者比较活泼，拥抱不确定性；低风险偏好投资者则规避风险。高风险偏好的投资者推升高风险特征的股票，新兴成长和(00001)热点投资主题；低风险偏好的投资者偏好低风险特征的资产，在当下红利策略提供了确定性。

行业较为：布局TMT+券商反弹，风格切换在年底，看好红利高股息(512590)。1）增长中枢与利率水平下降，资产收益预测降低。叠加不确定的预测下，看好央国企背景、具有特许经营和垄断能力与高分红优势的红利资产：运营商/石化/交运/公用事业。2）布局TMT+券商龙头反弹。前期科技股调整充分，数字要素顶层设计和AI审批有望加快，布局计算机(512720)/传媒/通信。其次“活泼资本销售市场”下投资端革新加快，中期看好机构业务增长加快、配置低位的券商龙头。3）安全资产耐心布局：逢低布局盈利增长预测在底部、国产替代需求提升的安全资产，与受益海外需求上行的高端制造(161037)，推选：电子/机械/军工。年底布局库存能够出清具有涨价能力的周期品。

投资主题和股票推选：数据要素/国产装备/国企改(501020)革/智能汽车(161033)股票行情预测分析师乔蓉。1、数据要素：顶层设计加快，推选运营商（中国移动(00941)）/数据服务（数字政通(300075)/中孚信息(300659)）；2、国产装备：自主化预测提升，周期性业绩改善的油轮（中远海能(600026)）/电网（威胜信息）；3、国企改(501020)革：并购重组整合力度加大，优质资产注入预测升温；4、智能汽车(161033)：智能化技术加快迭代，新车型催化下的奇瑞/特斯拉供应链（立讯周密(002475)/瑞鹄模具）。

风险提醒：国内现行政策稳增长不及预测；全球地缘政治的不确定性。