股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月18日报道：今日大盘评论截至8月17日

中国基金报记者 冯尧

股份回购这一维护市值工具，今日大盘评论最近被上市公司频繁运用。

据记者统计发觉，截至8月17日，自7月中报期开端以来，已经有191家上市公司抛出回购方案，较去年同期抛出回购预案的上市公司数量增加近25%。这其中半数以上的公司将计划回购的股票用于股权激励。

值得注意的是，抛出回购计划的公司一般短时间内股价较为疲软，回购也成了这些公司维护市值的关键手段之一。据统计，这191家上市公司中，超7成以上公司股价在自7月以来隐藏下挫，其中不少公司股价乃至创出年内新低。

有业内人士提出，今日大盘评论在这一背景下，需要警惕个别上市公司借回购等手段进行市值治理，向销售市场释放虚伪信号行为。

超七成公司7月以来股价下挫

A股上市公司自7月以来进入中报期。根据WIND数据显示，7月1日至8月17日期间，已经有多大191家上市公司公告宣布回购预案，这一数字在去年同期为154家。今年抛出回购预案的上市公司较去年同期增长近25%。

其中8月以来抛出回购预案的上市公司有66家，今日大盘评论而在去年这一数字仅为40家。不难看出，8月以来宣布回购的上市公司数量增长突出。

在前述191家上市公司中，有114家公司明确将回购股份用于股权激励，而剩余多数上市公司回购的理由是“为维护公司股价的稳定，保卫投资者的利益”。

众所周知，上市公司为维护公司价值及股东权益，一般会采取回购手段，特别是针对低估值或短时间内股价大幅下挫的上市公司。

记者统计发觉，今日大盘评论在这191家上市公司中，自中报期以来股价上涨的公司仅有54家。也就是说，有多达137家上市公司股价自7月以来隐藏下挫，占比高达71.73%。其中瑞星股份下滑最大，达到67%，该公司也在7月19日晚间抛出首次回购计划。

类似案例还有不少。光伏组件巨头晶科能源在8月15日股价盘中下滑一度贴近13%，收盘报于10.42元/股，收跌11.99%，其股价和市值当日也创出今年新低。

面对股价暴跌，晶科能源当晚紧急公布上市以来首个回购计划，公司计划斥资3-6亿元回购股份，回购价格不超过18.85元/股，回购的股份将在将来适宜时机全体用于员工持股计划或者股权激励。

此外，韦尔股份(603501)在中报“暴雷”后股价连跌两天。8月15日，今日大盘评论韦尔股份(603501)下挫7.84%。8月16号，该公司股价再次下挫4.46%。在16日晚间，韦尔股份(603501)即宣布拟以聚合竞价交易方式回购股份，回购金额不低于5亿元，且不超10亿元，回购价格不超100元/股。回购的股份拟全体用于后续实施员工持股计划或者股权激励。

值得注意的是，还有4家公司由股东、实控人提议股份回购方案，这些公司无一例外股价疲软。

其中，奥泰生物董事长高飞提议4200万元-6000万元回购股份。在8月14日，该股盘中创下48.11元/股上市以来的历史新低，而且该公司股价今年已经下降22%。

理工导航董事长提议5000万元-1亿元回购股份，今日大盘评论该公司信今年股价先扬后抑，一度飙至72.63元/股。不过，随后其股价一路下跌，在8月16日，该公司收盘股价为42.03元/股，创出今年新低。

此外，麦澜德董事长也提议2000万元-4000万元回购股份，该股最新股价几乎抹去了今年50%的上涨幅度。7月以来，股价跌去11.67%。而晶华微董事长也提议1500万元-3000万元回购股份，目前其股价已创出今年新低。

需警惕释放虚伪信号行为

实际上，今日大盘评论除了上述维护公司市值和股东权益功效之外，回购还有其他三种用途，包含：第一、减少注册资本，具有市值治理、信号传递、提升每股业绩指标、降低融资成本等效果。

第二、将股份用于员工持股计划或者股权激励:，促使治理层制定合适的战略以达到业绩目的，同时缓解公司薪酬压迫。

第三、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债(511030)券，可转债具有发行利率较低、缓解股权稀释等优势。“可转债+回购”的融资模式有利于债转股，降低可转债发行难度，促进直接融资比重提升。

今年以来，今日大盘评论A股上市公司已经抛出1076份股份回购方案，而在2022年全年，抛出回购方案的上市公司数量为1125家。

不难看出，今年数量增长突出，这也得益于回购现行政策进一步放宽。在2022年10月，证监会公布修订后的《上市公司股份回购规则》，从回购条件、新上市公司回购限制、回购窗口期、回购与再融资(162717)交叉时的限制区间四个关键方面进一步提升了上市公司股份回购与增持的便利性，赋予上市公司回购更大的弹性和自主权。

同时，沪深交易所也分别修订回购股份指引和股份变动治理指引，并向社会公布征求意见。监管层面的制度优化成为上市公司回购增持底气的重大来源，通过股份回购稳定股价，进而保卫中小投资者利益打下基础。

广发证券(01776)认为，今日大盘评论近年来监管层对回购的重视程度提升，促进A股回购细则与全球关键证券销售市场逐步接轨，成为维护上市公司投资价值、增强销售市场信念的重大制度安排。

实际上，7月24日召开的中心政治局会议就曾指出，要活泼资本销售市场，提振投资者信念。天风证券(601162)也认为，首先上市公司回购增持热潮有利于向销售市场传递积极向好的心绪，彰显销售市场针对经济发展复苏的信念。股票回购及股东增持预示上市公司从二级销售市场购买更多的股票来自行持有，对自己股票的增持说明上市公司对自身的经营前景有较好的预测。

第二，大规模的回购作为一种市值治理行为，通过向二级销售市场释放积极信号而起到了肯定稳定股价、预防公司股价过低而偏离公司实际价值的作用。积极而良性的市值治理行为不仅有助于修复、提升公司自身形象，也有利于保卫既有投资者的利益，改善投资者心绪。

不过，今日大盘评论在记者的采访的一位前监管人士看来，在上市公司掀起股份回购热潮的背景下，需要警惕销售市场中个别上市公司，借回购之名进行伪市值治理，向销售市场释放虚伪信号的行为。

他表达，无论是监管還是投资者仍应加以警惕，一方面加强对回购、股东增持行为的关心与监管，另一方面也要在投资决策时综合推断上市公司基础面情况，理性看待回购行为。

编辑：小茉

审核：许闻

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