股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月16日报道:股票大盘行情分析怎么看光伏制造的成本通过完善生产工艺
光伏产业的第一轮技术竞赛在硅料环节,协鑫集团胜出;第二轮技术竞赛在硅片环节,隆基绿能胜出;眼下是第三轮技术竞赛,发生在电池环节,谁能胜出?
文|徐沛宇
编辑|马克
光伏依靠制造业特质降本增效的路径已贴近天花板,技术升级将成为光伏企业竞争的主赛场。股票大盘行情分析怎么看
过去二十多年,光伏制造的成本通过完善生产工艺、扩大生产规模降低了90%以上;同时,占据销售市场主流的光伏电池转换效率从12%提升到了23%左右——再次提高效率一定倚赖技术革新。股票大盘行情分析怎么看
光伏电池技术更迭已进入关键节点,更高效的电池已经量产。股票大盘行情分析怎么看全部光伏企业都一定调整产线,挑选一条更高效的新技术路线,否则就将被剔除或被边缘化。
大量涌入的资本是督促光伏技术加快更迭的另一主因。股票大盘行情分析怎么看2022年中国光伏企业的融资总额达1362亿元,是2019年的近4倍,促进产业链各环节产能都超过2019年的3倍。这些新投产能都运用新技术路线,新技术产品的产量一到两年内就将超过目前的主流电池产量。届时,新旧产能将开端大规模替换。
目前占光伏销售市场主流位置的是PERC电池,新一代的量产高效光伏电池关键有两种:TOPCon电池——2022年开端量产;HJT电池——2023年开端量产。股票大盘行情分析怎么看
PERC是指钝化发射区背面光伏电池,TOPCon是指技隧穿氧化层钝化接触电池,HJT是指薄膜电池技术和晶硅电池技术结合的一种电池,也称异质结电池。股票大盘行情分析怎么看
多位业内人士对《财经十一人》表达,PERC电池的主流位置将在2025年之前被替代。股票大盘行情分析怎么看而TOPCon和HJT电池谁会更长久地占据主流电池的地位,现在还有争议。之后再下一代的电池将是在这两者基础上叠加钙钛矿的更高效电池。因此,挑选技术路径是光伏企业当前重大且紧迫的事情。
图1:各电池销售市场占比预测
TOPCon电池的成本低于HJT,后者的效率高于前者。股票大盘行情分析怎么看从产业链的视角看,TOPCon产线对旧产线有肯定的兼容性,工艺更成熟;HJT则是全新的工艺和产线,其工艺流程更短,技术门槛更高。
新技术已孕育出多家高速进展的新公司:一道新能源和华晟新能源分别是TOPCon和HJT路线上资本最青睐的新秀公司,两家公司估值都在100亿元上下;还有多家与新技术相关的光伏公司已经或马上IPO,例如以生产TOPCon产线起家的拉普拉斯公司。股票大盘行情分析怎么看
光伏龙头企业基础都布局了TOPCon和HJT技术,其中,晶科能源(688223.SH)押注TOPCon,东方日升(300118)(300118.SZ)则更看好HJT,其他大多数一线企业则是主打其中一种技术,同时建有其他技术的中试产线。股票大盘行情分析怎么看
新秀企业能否以新技术跻身龙头,现在的龙头企业能否在这轮技术更迭周期里守住位置?光伏企业的新技术竞赛,已到赛点。股票大盘行情分析怎么看
抢位新技术
光伏制造业从上游到下游分为硅料、硅片、电池片和组件四个环节。电池转换效率决策了光伏发电总体的效率,不同的电池技术对上下游产品有不同的要求。根据硅片衬底不同,晶硅光伏电池分为P型和N型。股票大盘行情分析怎么看此前,光伏主流电池使用的是P型硅片;如今,从P型向N型的转型已经开端。
P型的BSF(铝背场电池)是上一代主流光伏电池,同为P型的PERC电池是当前的主流产品;N型电池转换效率更高,目前量产的关键有TOPCon和HJT两种N型电池。股票大盘行情分析怎么看
BSF电池占据光伏销售市场主流的位置十多年,PERC电池占据主流位置的时间缩短至六年,估计2024至2025年间,PERC的主流位置将被替代。股票大盘行情分析怎么看
目前看,最有期望接棒主流光伏电池位置的是TOPCon电池,其于2022年开端量产。股票大盘行情分析怎么看HJT紧随其后,从2023年开端大规模量产。
中国光伏协会公布的《2022-2023年中国光伏产业进展路线图》显示,2022 年,量产的PERC 电池平均光电转换效率为23.2%。量产的TOPCon电池平均转换效率达到24.5%,量产的异质结电池平均转换效率达到 24.6%。股票大盘行情分析怎么看电池效率提高1个百分点,意味着每平方米光伏组件一年可多发12.5度电(根据行业平均数估算)。
图2:各电池量产转换率值预测
业内普遍认为,由于资本的庞大促进力,这两款电池将在两三年内快速成主导流。股票大盘行情分析怎么看不过,TOPCon和HJT皆为过渡性产品,两者最终皆需要与钙钛矿电池叠加,产生一种更高效的叠层光伏电池,预测光电转化效率可超过30%。
光伏资讯机构智汇光伏创始人王淑娟对《财经十一人》表达,多数厂商投资建设TOPCon产线,是因为现在没有一种技术能超越它的性价比。HJT效率优势更突出,工艺流程更简洁,但其成本降低的速度较慢,现在還是非主流的产品。股票大盘行情分析怎么看将来,这两种技术会在较长一段时间内共存,但销售市场份额有所不同,关键看谁的性价比更高。
新旧产能的替换将在将来两年内展开。据中国光伏协会统计,2022年中国光伏电池片总产能为505.5GW,产量为330.6GW 。股票大盘行情分析怎么看其中,PERC 电池片销售市场占比下降至 88%;TOPCon电池片销售市场占比约 8.3%,合27.4GW;异质结电池片销售市场占比约 0.6%,合2GW。
根据招商证券(06099)、PV-tech统计,2022年公布的TOPCon电池扩产规模达400-500GW。截至2023年5月中旬,投产的TOPCon电池产能大致在100 GW,满产运作的容量大致在70GW。股票大盘行情分析怎么看估计2023年全年的TOPCon电池出货量在100GW上下,大概是2022年的4倍。
工厂建设和产线达到满产所需的爬坡时间总共约一年,因此,2024年将是TOPCon电池产能规模大幅增长的年份。中信建投(H1747)证券公布的研报统计,2023年TOPCon产能在372GW左右,到2024年年底,建成产能将达到635GW。股票大盘行情分析怎么看这一数字将超过建成的PERC电池产能。
HJT电池的产能建设速度目前相对TOPCon较慢。股票大盘行情分析怎么看据国信证券(002736)统计,截至2023年7月,国内光伏企业HJT电池现有及规划产能超过214.6GW。
华晟新能源董事长徐晓华对《财经十一人》表达,与TOPCon相比,HJT的设备供应和原物料供应相对有限,对团队把握的技术水平要求较高,一定要有半导体(512480)材料与薄膜电池的技术与经验积存,这样的团队较为稀缺。股票大盘行情分析怎么看因此,HJT较为适合有能力的新公司和有积存的龙头企业做。
中国光伏协会估计,到2025年,TOPCon和HJT两者总共的销售市场占比将超过50%;到2030年,HJT电池的销售市场占比将与TOPCon贴近,两者一共将占据约7成的销售市场份额。股票大盘行情分析怎么看
协鑫集成(002506) (002506.SZ) 履行总裁蒋卫朋对《财经十一人》说,现阶段TOPCon技术的性价比更高,将来HJT与钙钛矿叠层理论上更适合,所以,公司先建了TOPCon的量产产线,同时筹建HJT中试产线。股票大盘行情分析怎么看协鑫集成(002506)的母公司协鑫集团拥有中国最大的钙钛矿电池中试产线。
崛起的新秀和分化的龙头
虽然新一代高效电池尚未占据销售市场主流,但销售市场认可度的不断提高已经让一些新秀企业快速崛起。股票大盘行情分析怎么看同时,龙头企业的位次也因为技术更迭开端发生变化。
高效N型电池组件得到的订单愈来愈多。股票大盘行情分析怎么看2023年以来,电力央企光伏组件招标中N型电池组件占比大幅提升,2月公布招标公告的国电投、中核招标中N型占比达到30%-40%;随后的4-5月,华能、大唐、华电招标中N型占比达到50%。
图3:部分厂商在2023年SNEC上展出的N型组件产品
与PERC电池相比,HJT是良好不同的产线和工艺流程。针对没有旧设备包袱的企业来说,挑选将来更有潜力的HJT技术更有优势。股票大盘行情分析怎么看鉴于技术门槛较高,HJT的新秀企业成长并不快,只有华晟新能源一枝独秀。
华晟新能源成立于2020年7月,专心于HJT电池以及硅片、组件生产。该公司目前已是HJT产能最大的公司。华晟新能源已完成两轮融资,融资数额超过30亿元。股票大盘行情分析怎么看目前其估值已经达到100亿元以上。
徐晓华表达,到2023年年底,华晟新能源的HJT电池产能是约19GW,到2024年年底会提高至贴近30GW,相应的交货量将从2023年约4GW提高到2024年约16GW。股票大盘行情分析怎么看
龙头企业里HJT产能最大的是东方日升(300118),估计其2023年HJT电池产能将近3GW。该公司全球销售市场总监庄英宏向《财经十一人》介绍,HJT组件功率现在超过了700W,TOPCon则几乎做不到。HJT的性价比很快将超过TOPCon。股票大盘行情分析怎么看东方日升(300118)虽然现在也建设了TOPCon产线,但将来会逐步过渡到以HJT主导。
TOPCon产线相对较为成熟,与PERC电池的工艺流程有兼容性,因此,大多数光伏制造企业都在挑选了TOPCon,同时,一些专心TOPCon的新秀公司在近两年里快速崛起。股票大盘行情分析怎么看
一道新能是融资最多、产能增长速度最快的TOPCon新秀公司。该公司成立于2018年7月,到2023年年底,其产能达到30GW,2022年组件销量跻身中国光伏产业前十位。股票大盘行情分析怎么看公布资料显示,一道新能至今已共计完成9轮融资,而且已启动IPO,估值贴近100亿元。
在新电池技术的加持下,龙头企业的位次也开端发生变化。晶科股份在2022年领先量产TOPCon电池,且目前产量最高。在组件销量排行榜上,晶科股份从2021年的第四位,上升至2022年的第二位。股票大盘行情分析怎么看2023年的上半年,其位次跃升至第一位。到2023年底,晶科股份TOPCon电池产能将达到55GW,全年出货40GW以上。
图4:2022年和2023年组件销售排行榜
最大的民营光伏发电公司正泰集团旗下制造企业正泰新能,TOPCon电池产能仅次于晶科股份。至2023年年底,正泰新能电池产能将达到45GW,其中,TOPCon产能将达到38GW,占其总产能的84%。正泰新能在组件销量排行榜的位次从2021年的第十位,上升至2022年的第七位。股票大盘行情分析怎么看其2023年上半年的销量再次看涨。
正泰新能董事长陆川对《财经十一人》说,两年内,TOPCon的性价比都远高于HJT,HJT目前产量太小,还不能算是商业化产量。股票大盘行情分析怎么看将来,光伏技术更迭的方向还没有定论。
以光伏硅料生产主导的协鑫集团开端加码光伏电池和组件,由其子公司协鑫集成(002506)负责建设。股票大盘行情分析怎么看蒋卫朋介绍说,公司在芜湖基地总产能20GW的TOPCon电池片项目一期10GW已于7月底投产,目前正处于产能爬坡的阶段,估计今年年底前能达到满产。
谁能胜出?
光伏产业的第一轮技术竞赛在硅料环节,协鑫集团胜出;第二轮技术竞赛在硅片环节,隆基绿能(601012.SH)胜出;眼下是第三轮技术竞赛,发生在电池环节,谁能胜出?
目前,大多数企业都基础选定了重点进展的电池技术,但产线已建成乃至满产的還是很少一部分。股票大盘行情分析怎么看观望的企业将来还有重新挑选的机会,而这一轮技术竞赛的胜者必将诞生在先行者中。
假如TOPCon的性价比延续显著高于HJT,那么TOPCon阵营的领先企业都能再次维持领先,行业布局变化不大。股票大盘行情分析怎么看假如情况反转,HJT阵营的企业将迅速反超,光伏产业布局将发生较大变化。
看好TOPCon的一方认为,HJT的性价比很难超过。中信建投(H1747)证券研报称,目前,HJT成本比TOPCon高出 0.12-0.13 元/瓦,关键高在银浆、设备成本、靶材等方面。虽然HJT有多种降本的方式,但TOPCon的成本也在降低。到2023年底,TOPCon一体化成本比HJT低4分/瓦左右。股票大盘行情分析怎么看到2024年底,TOPCon一体化成本依然比HJT低2-3分/瓦。长期看来,双面 TOPCon极限效率为28.7%,HJT极限效率为28.5%,因此,HJT难以通过效率优势获得溢价。
图5:TOPCon和HJT目前的性价比
看好HJT的一方认为,2023年底HJT的成本就可以降到与TOPCon持平,2024年将进入有竞争力的阶段。股票大盘行情分析怎么看
安信证券根据Infolink、TCL中环最新价格数据测算,以量产HJT实现25.7%的效率为基准,假如硅片导入110μm产品、银耗实现10mg/W、铟耗实现12mg/W,设备降至3亿元/GW,那么 HJT电池生产成本将降至0.588元/W,与TOPCon电池成本(0.582元/W)仅差距0.006元/W。股票大盘行情分析怎么看考虑到 HJT电池优异的性能,目前 HJT 组件较 TOPCon 溢价达到0.15元/W。
HJT阵营对上述数据的实现非常好,TOPCon阵营则认为实现难度还很大。股票大盘行情分析怎么看
作为TOPCon阵营的新入局者,蒋卫朋表达,公司量产TOPCon电池的效率要等产线满产之后才能看到,效率提升的速度目前难以估计。成本方面,估计TOPCon全行业的平均成本都会在一年后下降5%,之后还会再次降本。股票大盘行情分析怎么看五年内,TOPCon产线的销售市场竞争力都会更优。
从更长的时间看来,光伏作为一个商业化的行业不过是二十多年的光景。股票大盘行情分析怎么看与成熟的制造业、传统的能源行业(510610)相比,光伏仍处于产业链形成的初期,光伏企业还有机会改写行业布局。
光伏行业市值最好的企业隆基绿能,对标的是有两百多年历史的杜邦公司。治理层期望隆基绿能可以基业长青。在这一轮技术更迭周期里,隆基绿能更看好的是另一种新型电池HPBC——复合钝化背接触电池。股票大盘行情分析怎么看该司同时投建了TOPCon电池产线,也做了HJT的中试产线,但都非领先者。HPBC电池的销售市场潜力还有待时间检验。
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