股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月08日报道：今年的大盘走势分析百威亚太公布2023年未经审核业绩

在高端化行情趋势下今年的大盘走势分析，百威亚太这几年的风头，渐渐被国内啤酒巨头盖过。

文｜《中国企业家》记者 张文静

编辑｜米娜

头图来源｜视觉中国(000681)

“高端啤酒巨头”百威亚太披露半年业绩当天今年的大盘走势分析，股价创下了9个月以来新低。

8月3日，百威亚太公布2023年未经审核业绩今年的大盘走势分析，显示上半年实现营收36.66亿美元，同比增长14%，按呈报基准计，则同比增长6.2%；实现归属于上市公司股东净利润5.75亿美元，同比下滑约8%，公司仍未挣脱“增收不增利”的困境。

今年上半年利润下滑今年的大盘走势分析，或源于韩国销售市场的连累。百威亚太解说称，由于高基数和消费税上调导致该销售市场每百升收入下降，商业投资增加和商品成本上涨导致盈利受影响。

不过今年的大盘走势分析，中国销售市场的亮眼表现，给了百威亚太治理层充分的底气。

半年报指出今年的大盘走势分析，今年2月起，中国在全渠道、各级城市销量均显示强劲复苏。得益于中国销售市场的强劲复苏及印度业务增长，百威亚太上半年总销量增加9.4%至49.5亿升，每百升收入增加4.2%。

针对这个业绩今年的大盘走势分析，销售市场却不太买账。业绩公布当天，百威亚太股价一度跌超7%至16.92港元，创2022年11月初以来新低，当日下午逐步回升。多家机构表达，利润不及预测。

一个很难忽略的事实是今年的大盘走势分析，虽然长期盘踞在中国高端啤酒销售市场“一哥”的宝座上，和国产啤酒巨头相比，这几年百威啤酒的业绩增速和资本销售市场表现确实不算太好。自2019年头顶“亚洲最大啤酒公司”的光环上市以来，百威亚太的市值已缩水近1500亿港元。

在百威亚太引以为豪的高端销售市场今年的大盘走势分析，青岛啤酒(600600)、华润啤酒(00291)等国内啤酒巨头正在提速追赶。巨头围猎下，百威亚太的高端啤酒“老大”宝座还能坐多久？

华润向百威“宣战”

百威亚太首席履行官及联席主席杨克非常看好中国啤酒销售市场高端化。在8月3日的电话业绩会上今年的大盘走势分析，杨克表达，中国是全球最大的啤酒消费销售市场，但中国高端啤酒占整个行业的比重还不到成熟销售市场高端水平的一半。

换言之今年的大盘走势分析，中国啤酒高端化大有可为。但中国啤酒高端化的下半场，还会属于百威亚太吗？

百威亚太是亚洲最大的啤酒公司今年的大盘走势分析，旗下拥有百威、时代、科罗娜、福佳、凯狮、哈尔滨等多个品牌，在过去很多年里，占据着中国高端销售市场的半壁江山。

2014年以来，国内啤酒行业进入存量时代今年的大盘走势分析，销量延续下滑，为寻求新出路，纷纷瞄向百威亚太引以为豪的高端销售市场。青岛啤酒(600600)、华润啤酒(00291)等国内巨头纷纷提速高端化，并迅速崛起，高端销售市场的鏖战愈来愈激烈。

高端化最激进的当属华润啤酒(00291)。2020年今年的大盘走势分析，华润啤酒(00291)CEO侯孝海曾表达，中国啤酒销售市场目前的进展竞争逻辑已转变为高端决战的逻辑，期望“将来三年到五年，华润雪花能在高端销售市场达到较为贴近百威的份额”——这几乎是在向百威“宣战”了。

为此今年的大盘走势分析，华润啤酒(00291)收购了高端啤酒品牌喜力在中国的业务。并先后推出“勇闯天涯SuperX”“匠心营造”“马尔斯绿”“脸谱”。到2022年，华润啤酒(00291)次高档及以上啤酒销量约210.2万千升，同比增长12.6%。高端产品收入已成为华润啤酒(00291)新的增长极。

来源：中妄想库

百威的老对手青岛啤酒(600600)，也明确“青岛”主品牌的中高端定位今年的大盘走势分析，并推出“奥古特”“鸿运当头”等产品，加码高端销售市场。到2022年，青岛啤酒(600600)中高端产品销量293万千升，同比增长4.99%，增长突出高于其他产品销售市场，由此也拉动了净利润的增长。在当年营收只增长6.65%的基础上，公司的扣非净利润增长了45.43%。

嘉士伯与重庆啤酒(600132)完成资产重组后今年的大盘走势分析，重庆啤酒(600132)以乌苏、1664、嘉士伯为代表的中高档产品表现惊人。燕京啤酒(000729)也不断推出高端产品，乘着高端化的东风，谋求“复兴燕京”。

在此背景下今年的大盘走势分析，华润雪花旗下的SuperX、马尔斯绿，青岛啤酒(600600)旗下的奥古特，嘉士伯推出的特醇等继续崛起，都在销售市场拥有了一席之地。

酒类营销专家、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青告知《中国企业家》今年的大盘走势分析，这些传统啤酒大厂推出中高端产品，并赋予更多的销售市场花费，去推广并抢夺销售市场，都在肯定程度上分化了百威的销售市场份额，对百威“一家独大”的高端啤酒江湖地位造成了冲击。

Euromonitor数据显示今年的大盘走势分析，百威亚太在中国高端市占率从2015年的49.1%下滑到2020年的41.9%，高端销售市场份额被进一步瓜分。

在高端化行情趋势下今年的大盘走势分析，百威亚太本应被看好，但这几年，其风头渐渐被国内啤酒巨头盖过。

在百威亚太公布半年业绩前今年的大盘走势分析，燕京啤酒(000729)公布了业绩报告，估计上半年扣非后净利润4.12亿元到4.47亿元，比上年同期增长32%到43%，增速远比百威亚太强劲。

把时间线拉长今年的大盘走势分析，2018年，百威亚太营收为67.4亿美元，到2022年，营收为64.78亿美元；归母净利润则由9.58亿美元降至9.13亿美元。这5年，百威亚太业绩略有倒退。

对比国内同行，2018~2022年今年的大盘走势分析，青岛啤酒(600600)营收由265.76亿元增至321.72亿元，增幅还不算突出，但净利润由14.22亿元增至37.11亿元，翻了2倍多。另一行业巨头华润啤酒(00291)，净利润在5年时间里更是翻了4倍多。

围猎之下的防守

面对国内啤酒巨头的围猎今年的大盘走势分析，百威亚太一直处于防守态势。

2017年以后，华润、青岛等国内啤酒巨头继续补齐产品短板今年的大盘走势分析，并加大营销和渠道投入，抢占消费者心智。而在这过程中，百威亚太或由于还背负着为母公司还债的重担，反倒加强了营销花费操纵，且在肯定程度上忽视了销售市场和渠道布局。

“为母还债”的说法在2019年百威亚太上市时就隐藏了。此前，由于延续性收购今年的大盘走势分析，百威亚太的母公司百威英博负债累累。其中，2016年，百威英博以超过1000亿美元的代价，收购了全球第二大啤酒制造商SAB米勒公司，这是啤酒销售市场史上最大收购案。但收购后，百威英博负债沉重，到2018年末，其净债务已经超过1000亿美元。

百威亚太的上市今年的大盘走势分析，本身就带有“为母还债”的“使命”。当时，百威亚太直接在上市招股说明书中称，全球发售所得款项净额将全体用于偿还百威英博附属公司的贷款。这一“使命”决策了百威亚太在经营中受到利润和现金流诉求的限制，从而缩减花费开支。

据海通国际(00665)研报今年的大盘走势分析，近年来百威亚太销售花费率波动下滑，从2017年31.4%降至2021年28.5%，关键对手却稳中有升。以华润啤酒(00291)为例，同期销售花费率由16.9%增至20.7%。

据肖竹青熟悉今年的大盘走势分析，华润雪花、青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)、重庆啤酒(600132)等巨头通过推新品、调整产品结构，加大了渠道价差，提升渠道推销中高端啤酒的利润空间，激发渠道积极性和动能。“各大啤酒企业加大了对销售市场花费的投入，同时也加大了对销售体系和代理商体系推销中高端啤酒的奖励力度。”肖竹青说。

华创证券也在一份报告中指出今年的大盘走势分析，在高端餐饮、夜场等终端抢占方面，内资龙头作为进攻方，在部分地区的投放现行政策更受终端老板欢迎，如喜力终端花费投入力度更大且直接以现金兑现。

在中国啤酒企业发力销售市场和渠道布局时今年的大盘走势分析，百威亚太还在“吃餐饮大店和夜场渠道的老本”。肖竹青告知《中国企业家》，百威的传统优势是夜场渠道，从前在夜场和餐饮大店的直供方面做得较好，网络分销方面薄弱，而后者正是国产啤酒企业的强项。

百威亚太主打高端，总体产品布局完善今年的大盘走势分析，但渠道布局和销售市场广度是其短板。有业内人士直言，百威的渠道网络做得不行，特别是下降的三四线销售市场，与华润、青岛啤酒(600600)等相比，还差得很远。啤酒销售渠道至关重大，百威亚太仅凭借一二线城市和区域运营，很难实现品牌优势的销量转化，或形成销售市场垄断。

把鸡蛋放进一个篮子，风险太大。据野村证券数据今年的大盘走势分析，夜场及餐饮渠道在百威中国的渠道占比约为70%。然而，2019年娱乐场所治安整顿，2020年开端的疫情，使百威最强势的夜场渠道遭受重创，百威亚太的业绩也受到影响。

以2022年为例今年的大盘走势分析，百威亚太在业绩报告中指出，过去一年中，中国夜场及餐饮渠道大规模关闭，造成销量下挫3%，这还是百威亚太增长“失速”的重大原因。

渠道的扩张

在经历夜场渠道重创后今年的大盘走势分析，百威亚太开端扩张了。

据公布报道今年的大盘走势分析，在8月3日的电话业绩会上，杨克坦言，虽然百威亚太一些品牌已经颇具规模，但在全方位分销方面依然相对落后。如目前百威品牌的分销率不到35%，而超高端品牌分销点占比还不到10%。

据杨克介绍，目前在北京、上海、广东等经济发展发达地区今年的大盘走势分析，及百威高端产品传统消费销售市场，百威产品表现强劲，后续随着不同销售市场可支配收入的增长，“人们有机会在全部规模较小的传统贸易和中餐馆建立分销渠道，确保人们的品牌能够在消费者开端寻觅高端啤酒销售市场时隐藏。”这就是百威亚太的扩张策略。

来源：视觉中国(000681)

杨克认为今年的大盘走势分析，针对百威亚太而言，分销扩张是一个比较大的机会和优先事项。据透露，百威亚太计划今年将高端品牌扩张城市数量从200个增加到220个，且目前进度略快于计划。

此外今年的大盘走势分析，百威品牌将拓展居家消费和餐饮。杨克称，百威亚太旗下其他超高端品牌估计也会和百威品牌相似，从夜场开端，进入居家和餐饮渠道。

这意味着今年的大盘走势分析，百威亚太开端主动下降，与其他品牌“近身肉搏”。

事实上，渠道扩张早在去年就开端了。杨克在2022年半年报业绩交流会上就曾提及今年的大盘走势分析，百威亚太向零售渠道和更多渠道进行了部分资源转移。他表达，夜场是很有吸引力的渠道之一，但百威亚太也看到了近年来发生的变化。将来百威亚太可以在不同销售渠道之间动态地转移资源，还将再次发挥电商平台优势，拓宽销售渠道。

今年上半年，餐饮及夜场渠道重启今年的大盘走势分析，为百威亚太带来了业绩支持。杨克透露，上半年中国销售市场百威品牌啤酒增长了20%以上，超高端品牌增长35%以上。特别是第二季度，中国销售市场总体销量增加了11%，因每百升收入同步增加，期内收入增长了19.6%。

华创证券此前表达今年的大盘走势分析，现餐饮复苏叠加高端优势修复，百威中国区高端销量及总体吨价有望复原性高增，并估计百威亚太2023年收入有望双位数增长。

百威亚太治理层也很好。杨克直言今年的大盘走势分析，2022年下半年因渠道被关闭带来的逆风，今年将会变成顺风。在亚太区域的分销扩张估计在下半年完成目的，他说，“没有任何理由对下半年感到消极。”

在业内人士看来今年的大盘走势分析，虽然百威亚太的高端销售市场份额不断被竞争对手蚕食，但百威亚太在高端啤酒领域依然拥有突出优势，短时间内高端啤酒一哥的地位还难以撼动。

但将来一切皆有可能。国内啤酒巨头攻势正猛今年的大盘走势分析，高端啤酒这个擂台，百威不好守。

参考资料：

《啤酒之王百威亚太困局：3个月市值跌1000亿港元 母公司负债超千亿》今年的大盘走势分析，北京时间，陈世爱

《动态切换销售渠道 百威亚太上半年营收提升2.7%》今年的大盘走势分析，界面新闻，冯若男