发布时间:2023-08-07 15:07:15
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月07日报道:十大机构大盘预测地产版块迎来送往了太多的基金经理
本版供图:视觉中国(000681) 本版制图:翟超
最近,楼市现行政策暖风频吹十大机构大盘预测,寂静多年的地产版块再被“点燃”,但依然坚守地产版块的基金经理却已寥寥无几。
据Wind数据统计,截至2023年二季度末,全销售市场地产仓位超过20%的基金仅有21只,去掉行业指数基金和行业主题基金后十大机构大盘预测,仅剩13只,多聚合在永赢基金李永兴、工银瑞信陈小鹭、融通基金邹曦、景顺长城韩文强等不足10位基金经理旗下产品上。
作为地产版块的守望者,他们有的经历了长期的业绩低迷,有的顶着主流赛道的压迫逆市加仓。究其原因十大机构大盘预测,或是基于地产行业“剩者为王”的逻辑,或是基于经济发展复苏和现行政策优化的期许。
地产股几度浮沉
基金经理连连脱手
在销售市场的起起伏伏中十大机构大盘预测,地产版块迎来送往了太多的基金经理,仅近两三年就已数不胜数。
2021年2月,高歌猛进了两年的白酒医药开端大幅杀跌,金融地产(512640)跃跃欲试。与此同时,董承非的一份关于“不关心白酒和新能源,不断加仓地产”的会议纪要迅速走红十大机构大盘预测,带动地产版块强势走高。2021年2月25日,万科A步步走高强势涨停,保利进展也暴涨8%。
随后,2021年3月初万科A创下了近5年高点,而时隔不久董承非便挑选了“奔私”。在今年二季度的一场渠道路演上十大机构大盘预测,董承非表达私募需要对杠杆较大的版块慎重一些,因此没有地产方面的配置。
凭借煤炭股给力而摘得2022年主动权益基金冠军的黄海,曾经还是地产股的坚定拥护者。他从2016年年初就开端超配地产、基建版块,凭此平稳度过了当年的销售市场暴跌,却也在后续多年陷于业绩低迷。在重仓地产长达5年后,2021年四季度十大机构大盘预测,黄海的持仓结构开端大幅转向,渐渐从地产切换成煤炭,并凭借这一操作在2022年大放异彩。
2022年四季度,黄海进一步减持了地产股十大机构大盘预测,将金地集团(600383)调出了前十大重仓股。截至2023年二季度末,黄海的前十大重仓股中再无地产股的踪迹。
渐渐远离地产版块的基金经理还有很多,东兴证券(601198)研报显示,基金重仓股中地产股的占比已经连续三个季度隐藏下滑,基金进一步低配地产行业。截至2023年二季度末十大机构大盘预测,基金重仓股中地产股的持仓总市值为455.25亿元,当季环比增速为-13.98%;基金重仓股中地产股的持仓占比为1.48%,环比下降0.18个百分点。
版块行情多低迷
“守望者”所剩无几
在地产版块延续低迷、基金纷纷撤离的行情趋势下十大机构大盘预测,依然坚守其中的基金经理已寥寥无几。
据Wind数据统计,在去掉行业指数基金和行业主题基金后,全销售市场地产仓位超过20%的基金仅剩13只十大机构大盘预测,多由永赢基金李永兴、工银瑞信陈小鹭、融通基金邹曦、景顺长城韩文强、天治基金李申等基金经理治理,这些基金经理可以说是为数不多的地产版块“守望者”。
例如,李永兴治理的永赢双利、永赢乾元三年定开、永赢惠添益等多只基金都重仓了地产版块。以永赢惠添益为例,截至二季度末,该基金重仓了招商蛇口(001979)、保利进展、金地集团(600383)等5只地产股十大机构大盘预测,其中招商蛇口(001979)为第一大重仓股。此外,该基金还重仓了顾家家居(603816)、欧派家居(603833)等家居股,前十大重仓股中有7股出自地产产业链。
相较于李永兴,陈小鹭在地产版块上暴露的仓位更重,他治理的工银國家战略主题基金前十大重仓股全体为地产产业链股票。具体看来十大机构大盘预测,该基金不仅重仓了招商蛇口(001979)、保利进展等地产股和顾家家居(603816)、索菲亚(002572)等家居股,而且还重仓了东方雨虹(002271)、坚朗五金(002791)等建材股。
不过,不同于李永兴长达5年的长情,陈小鹭是在2021年底才开端加仓地产版块的。他当时表达,“针对房地产(512200)行业快速下滑的压迫十大机构大盘预测,人们觉得行业布局面临变化,相较而言更加稳健的龙头公司有望在将来一段时间获得更好的销售市场空间。”此后一年多的时间里,他治理的多只基金开端继续重仓地产版块。
此外,曾经因为在好友圈“怒怼”地产预测师著名的韩文强,其实还是地产股的“守望者”。他在2019年末接手景顺长城中国回报,随后便对重仓股大换血,万科A、保利进展、金地集团(600383)等进入重仓股名单。不过,此后多年该基金业绩因为重仓地产而延续低迷十大机构大盘预测,韩文强因“怒怼”事件更是被推上风口浪尖。截至今年二季报,该基金重仓股中依然有滨江集团(002244)、华发股份(600325)两只地产股,以及三棵树(603737)、东方雨虹(002271)等建材股。
找到坚强的理由
熬过难受的孤单
在A股结构牛市中,前有核心资产,后有新能源和AI(人工智能(161631))十大机构大盘预测,投资地产版块无疑是备受孤单和煎熬的,是什么理由支撑着这些基金经理的坚守?
“销售市场错估了地产股估值”,是韩文强在2020年给出的理由。彼时,他认为地产龙头能在行业没有增长的时候还有15%左右的增速,对一个ROE(净资产收益率)20%、增速15%的公司只给1倍PB(市净率)是不合理的十大机构大盘预测,几乎就是认为这个公司是强周期的,而当时是周期顶点将来必定大幅下滑,那么很多高估值的核心资产都会受到显著的影响。
从后视镜看来,韩文强成功预判了核心资产的估值调整,但也低估了经济发展下滑、现行政策收紧对地产行业的超预测冲击。在2021年年报中,韩文强把看好地产的理由改成了“供给侧革新”十大机构大盘预测,认为行业内卷完毕后“剩者为王”,因此再次重仓龙头房企。
到了今年,韩文强对地产版块的坚守有了更坚定的逻辑支撑——“下注经济发展复苏”。在二季报中,韩文强认为,虽然经济发展复苏的形态很难是V形,但假如肯定要等到明确的经济发展复苏,往往会犯精确的错误,错过最有弹性的行情。基于这样的推断十大机构大盘预测,他把组合结构关键聚合在一线改善房地产(512200)开放商、功能性具备更新需求的建材龙头,下注经济发展复苏,且挑选的均是经济发展复苏前段的行业。
其实,韩文强看好地产的三大逻辑十大机构大盘预测,基础上还是目前地产版块“守望者”坚守的理由,只是侧重点稍有不同。
例如,陈小鹭认为,地产版块的投资机会更多来自于行业布局的变化,“从中期的角度看来,人们认为行业布局的变化具有延续性,相比于前几轮周期,更加激进的高杠杆型民企扩张速度超过行业,本轮周期更多的是对硬着陆风险的应对十大机构大盘预测,高杠杆激进型企业的扩张不会重现。相较而言,更加稳健的龙头公司有望在将来一段时间获得更好的销售市场空间,人们遵循资金、土地以及销售的维度去观测行业竞争布局的变化,再次坚持对龙头房地产(512200)公司的配置。”
李申则更信任经济发展复苏重启和地产现行政策转向,“对房地产(512200)投资属性的压制,是本轮经济发展复苏重启后难以延续的重大原因。单纯作为大宗可选消费(159936)品十大机构大盘预测,房地产(512200)行业很难在经济发展复苏的初期作为引领经济发展复苏的引擎,疲弱的销售数据可能对经济发展产生更加负面的冲击。人们看好三季度房地产(512200)现行政策进一步加码转向。”
供需两侧边际改善
终守得云开见月明
在众多投资逻辑中,现行政策的调整优化无疑是最近地产版块活泼的关键因素。近日,楼市刺激现行政策延续释放十大机构大盘预测,地产版块反复活泼,地产版块的“守望者”总算守得云开见月明了吗?
汇丰晋信宏观及策略预测师沈超认为,在房地产(512200)销售市场供求关系发生重大变化背景下,房地产(512200)销售市场现行政策或将更多依据供求关系进行调整,以更好满足居民刚性和改善性住房需求为目的,住建部的座谈会也进一步印证了这一点。目前,各地地产调整优化现行政策继续颁布,投资者对房地产(512200)销售市场的消极预测有望缓解。不过,他也指出十大机构大盘预测,房地产(512200)行业后续高质量进展的基调不会改变,在版块上涨后,更需要精选风险较小且具备长期成长性的标的。
地产ETF(159707)基金经理蒋俊阳认为,当前房地产(512200)销售市场销售延续承压,但供需两侧均在边际改善。首先是需求侧,自2022年3月以来,多个城市开启房地产(512200)需求侧的宽松支持,低能级城市“四限”现行政策基础已应放尽放,估计将来高能级远郊区域的限购限售将逐步落地。其次是供给侧,已有多项措施落地十大机构大盘预测,包含保交楼专项借款、“第二支箭”为民营房企债券发行提供增信支持、“第三支箭”支持涉房企业股权融资等。随着央行与國家金融监管总局发文“金融16条”延长期限,估计供给侧对行业的支持将加快落地,以时间换空间,化解行业风险。
展望将来,蒋俊阳认为,随着宏观经济发展逐步改善,刚性和改善性合理住房需求有序释放,以及促进房地产(512200)健康进展相关现行政策逐步显效十大机构大盘预测,房地产(512200)销售市场有望逐步走稳。中长期看,具有央国企背景的房地产(512200)开发商和财务稳健的民营开发商,或将享受此轮行业供给侧革新带来的进展红利。
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