股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月07日报道：则转为中小成长159917占优

①在历次券商暴涨阶段，A股往往迎来阶段性的指数行情；

②券商暴涨期间多表现为大盘成长占优；

③券商快速上涨完毕后，则转为中小成长(159917)占优。股票行情大盘分析预测涨跌

招商证券(06099)研报指出，最近券商版块暴涨，从6月末的底部至今累计上涨幅度已经超过24%。驱动因素关键包含，一是宏观环境边际向好，销售市场风险偏好修复；二是继政治局会议强调 “要活泼资本销售市场，提振投资者信念”后，相关现行政策继续公布，资本销售市场再度迎来现行政策支持的发力周期，现行政策预测带动券商版块交易活泼。

从历史上看来，2010年以来关键有8次券商暴涨行情，在历次券商版块暴涨期间，万得全A指数上涨幅度可观，且各宽基指数基础都上涨， A股往往迎来阶段性的指数行情；但券商行情完毕后的短期，万得全A往往阶段性休整。从销售市场风格看来，券商版块暴涨期间、以及券商版块快速上涨完毕后的1-3个月内，销售市场均以成长风格占优主导，不同的是，券商暴涨期间多表现为大盘成长占优；而券商快速上涨完毕后，则转为中小成长(159917)占优。行业表现方面，在券商快速上涨期间，金融版块和TMT版块平均上涨幅度靠前，且跑赢万得全A的概率最高，达到75%。但在券商行情完毕后的1-3个月内，销售市场的优势行业则开端向消费行业(510630)扩散，转为消费+成长。

总体而言，随着政治局会议召开定调“加大宏观现行政策调控力度”，销售市场针对后续经济发展预测渐渐企稳。工业企业利润率大幅反弹，助推企业盈利突出，盈利进入上行通道。股票行情大盘分析预测涨跌美联储加息落地，估计后续不加息的概率更大，加上国内现行政策转暖，估计外资将会维持流入。多因素共振助推A股进入上行周期。

行业配置方面，目前经济发展预测企稳，政治局明确定调加大现行政策发力的力度，从现行政策表述看来，扩大消费特别是以家电、家居用品、电子产品和汽车代表的耐用消费品是强调的方向，除此之外，数字经济发展、人工智能(161631)和平台经济发展依然是现行政策反复强调支持的方向。8月是半年报聚合披露，此前害怕的业绩不及预测情况将在8月利空落地，投资者可以开端重新寻觅三季度乃至明年业绩大幅改善的方向。综合基础面、事件和现行政策，目前从经济发展的情况、现行政策力度和数据行情趋势看来，紧紧围绕业绩边际改善突出的TMT【计算机(512720)设备及应用】【半导体材料(512480)】【消费电子】【元器件】、耐用消费品【家电】【家居用品】【汽车及零部件】仍是销售市场关键思路。

以下为其具体观点：

最近券商版块暴涨的原因

自7月24日政治局会议首提“要活泼资本销售市场，提振投资者信念”以来，券商指数暴涨，7月25日至今已累计上涨18.7%；假如从底部的6月末计算，至今累计上涨幅度已经超过24%。究其原因，一是宏观环境边际向好，销售市场风险偏好修复。当前工业企业制造业部门的利润增速隐藏了突出拐点，1-6月份规模以上工业企业利润同比降幅再次收窄，7月制造业PMI连续2个月环比改善，中心政治局会议明确表达“加大宏观现行政策调控力度，着力扩大内需、提振信念”，经济发展基础面边际向好提振销售市场针对经济发展稳定的预测。二是资本销售市场再度迎来现行政策支持的发力周期。股票行情大盘分析预测涨跌继政治局会议强调 “要活泼资本销售市场，提振投资者信念”，最近资本销售市场支持现行政策及表态密集公布。多家官媒发声助力“活泼资本销售市场”，中国结算公布公告拟自10月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例由16%进一步调降至平均贴近13%，从而活泼资本销售市场，提振投资者信念。在各方面的利好刺激因素下，销售市场对A股后势预测突出回暖，最近A股周均成交额突出回暖，上周日均成交额回升至9569亿元，连续三周放量并于7月31日、8月4日两度突破万亿。

历史上券商版块暴涨后A股如何演绎？

2010年以来，券商版块多次隐藏单日上涨幅度较高以及阶段性连续上涨，累计上涨幅度超过20%的情况，关键有8次这样的暴涨行情，具体包含2010年10月、2012年底-2013年2月初、2013年7月-2013年9月、2014年11月-2015年1月初、2018年10月-2018年11月、2019年初-2019年3月初、2020年6月-2020年7月初。

从历史看来，在历次券商版块暴涨期间，万得全A指数上涨幅度可观，且各宽基指数基础都上涨，这就意味着在券商暴涨阶段，A股往往迎来阶段性的指数行情。股票行情大盘分析预测涨跌究其原因，一方面，券商版块是A股大盘心绪的风向标，券商版块暴涨往往对应着A股大盘风险偏好改善；另一方面，券商版块是A股大盘各二级行业权重版块，所以其暴涨对指数会产生肯定的拉动作用。

可是在券商阶段性快速上涨的行情完毕后，万得全A在将来的一周多表现为阶段性休整。意味着在券商行情完毕后，A股大盘的指数性行情可能暂告一个段落，但紧随其后的是中证1000指数和创业板(159915)指等偏成长风格的指数可能率跑赢万得全A。

从销售市场风格看来，券商版块暴涨期间、以及券商版块快速上涨完毕后的1-3个月内，销售市场均以成长风格占优主导，不同的是，券商暴涨期间多表现为大盘成长占优；而券商快速上涨完毕后，则转为中小成长(159917)占优。具体看来，在8次券商暴涨期间，A股大盘成长占优的概率为75%，相对万得全A的平均超额收益为2.11%；券商快涨完毕后的5个交易日，小盘成长占优概率75%，相对万得全A的平均超额收益1.47%；完毕后的1个月，小盘成长占优概率87.5%，平均超额收益2.81%。

从大类行业表现看来，在券商版块快速上涨期间，各大类行业普遍上涨，其中大金融版块和TMT版块平均上涨幅度靠前，且在八次券商暴涨行情中跑赢万得全A的概率最高，达到75%。也就是说，在销售市场心绪快速修复的阶段，券商+TMT获得超额收益确实定性更高。股票行情大盘分析预测涨跌具体到一级行业而言，这个阶段表现较好的行业关键包含非银金融、计算机(512720)，关键是对风险偏好驱动较为敏感的行业。

在券商快速上涨行情完毕后，销售市场的优势行业则开端向消费行业(510630)扩散，转为消费+成长。具体而言，在券商行情完毕后必选消费获得超额收益的概率较高，后5日、1个月的超额收益概率均为100%；且超额收益的幅度也相对可观。其它，可选消费(159936)在券商行情完毕后的1个月获得超额收益的概率也较为高；医药生物在之后的5个交易日、1个月获得超额收益的概率和获得超额收益的幅度均较为高。对应到一级行业看来，在券商行情告一段落后，社会服务、农林牧渔、社会服务、食品饮料等消费类行业和医药行业(510660)获得超额收益的概率和平均上涨幅度靠前。与此同时，电力设备、电子、军工等偏成长性的行业表现也相对较好。