股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月06日报道：带动销售市场心绪快速修复

本周沪深指数上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板(159915)指上涨1.97%。下周A股将如何运作？人们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

西部策略：全方位牛市启动需要具备哪些条件？

重大会议后顺周期版块如期上涨，带动销售市场心绪快速修复。7月24日重大会议召开，资本销售市场信念得到显著提振。截至8月4日，上证综指累计上涨幅度达3.8%，其中在会议中表述超预测的券商、地产版块均取得超10%的累计上涨幅度，其余低位顺周期行业如钢铁、建筑点缀和建筑材料上涨幅度均靠前19年股市行情分析预测图。随着销售市场总体中枢上移，愈来愈多的投资者开端关心销售市场是否已经进入全方位牛市。人们将上证指数年化上涨幅度向上突破超过20%作为技术性牛市确认的标志，2012年以来，销售市场共四次达到技术性牛市标准。复盘过去4轮牛市行情，宽基指数上涨幅度突破20%往往需要以下多个条件的共振：1.国内经济发展向上周期得到验证；2.货币现行政策延续宽松；3.国内经济发展体制革新现行政策取得突破；4.外部环境的边际改善。

中信策略：注重大方向 忽略小节奏 关心三主线

在年内第三个做多窗口期内，现行政策不断发力、经济发展不断向好、盈利不断修复是大方向；现行政策落地速度、销售市场预测波动、版块轮动交易是小节奏；积极参与地产、科技、能源资源三大产业主题，忽略短期激烈的预测博弈。一方面，从大方一直看，下半年现行政策将紧紧围绕扩大内需、提振信念和防范风险不断发力，在现行政策加码和价格因素驱动下，经济发展不断向好的行情趋势明确，上市公司盈利拐点将至，景气不断修复可期。另一方面，从小节奏看来，不同领域和不同区域现行政策落地的节奏和力度有所差异，做多窗口期内潜在的活泼资金增量富余，三大主线均有积极变化，券商暖场后或继续轮动上涨，无需高频切换。

海通策略：借鉴去年10月底看行业轮番修复

回首去年10月底之后从地产券商到消费，再到科技成长的行业修复路径，可以发觉现行政策是驱动行业轮番表现的重大变量。今年7月中旬，A股估值、风险溢价率、股债收益比、换手率等指标已贴近历史低位，销售市场心绪较为低迷，而7月24日的政治局会议定调积极，会议后A股大盘也转向积极19年股市行情分析预测图。配置层面，短期看来，前期上涨幅度低、配置低的消费版块性价比已经凸显，且在促消费增量现行政策的加持下消费基础面有望进一步向上，进而促进版块行情实现修复。中期维度，现行政策和技术催化下的数字经济发展仍是股市主线。

民生策略：春风化雨 坚定前行

波动带来的是对短期损失的担忧，而真正的担忧应该是当史诗级别机会展开时却与你无关。维持仓位，再次布局以下机会；人们推选：第一，关心后续国内需求复原和海外顺风环境的大宗商品(161715)相关资产（油、铜、铝、煤炭、贵金属、钢铁板材）。第二，受益于国内现行政策预测扭转，改善此前消极预测的“低位资产领域”，虽然最近波动加大，应该布局而非下车：非银在活泼资本销售市场预测下将具有弹性和延续性（保险、券商），房地产(512200)现行政策正在调整，城中村改造下的建筑、建材、房地产(512200)、家电等，同时关心。第三，做多中国离不开新能源产业链，而全球制造业可能在3-4季度见底回升，提前抢跑可能带来收益：包含新能源车(501057)（整车、锂电）光伏、专业机械、工程机械、机械零部件等。

华安策略：销售市场中枢波动上行连续 但结构机会迎变化契机

8月第一周销售市场仍在连续轮动特征，其中7月整月调整的泛TMT版块迎来反弹，而7月底演绎的顺周期种类和金融版块有转弱迹象。展望后势，中心政治局会议后国内现行政策密集颁布，现行政策预测延续高涨，再次提振销售市场风险偏好；美债利率因多重因素快速上行，但美国就业销售市场有序回落，美联储加息预测走弱下，美债利率有望重新回到回落通道；PMI显示国内经济发展连续修复，但复苏斜率仍然不高19年股市行情分析预测图。总体看来，当下销售市场所面临的综合环境依然支撑A股维持波动大布局下的中枢抬升行情。估计行情仍有望展现弱势上涨，但更加坚实的反弹上涨需宏观现行政策力度予以证实，或宏观经济发展基础面赋予更加积极的回馈，这是后续重点关心的变化。

兴证策略：风再次吹、不忍远离 beta式修复仍在演绎

6月底以来，在销售市场一片消极的时刻，人们一直强调随着积极信号积存、现行政策宽松呵护落地，消极预测终将被修正。销售市场将迎来一波beta式修复行情，意见积极、好应对。随着政治局会议提振信念、对经济发展消极预测的修正、海外“幺蛾子”的退散钝化，最近销售市场心绪已显著回暖，beta修复行情已然确认。具体的配置方向上，意见关心既有现行政策宽松、经济发展预测修正的beta逻辑，又兼有自身景气alpha逻辑的版块。根据人们118个细分行业景气较为框架的挑选，重点聚焦汽车（乘用车、商用车）、家电（白电）、工业金属（铜、铝）等版块。

国泰君安(601211)：销售市场在重大会议后再度进入强预测 这次也许真的不一样

虽然本周销售市场亦步亦趋，很多人仍然针对销售市场的复原性上涨维持慎重，但我想说这次也许真的不一样，重大会议针对当下症结问题做了最高层的指示，信任接下来的举措将全方位有利于经济发展与销售市场的复苏19年股市行情分析预测图。虽然二季度的销售市场表现不达预测，但面对3000多点的指数与很多历史极低估值的周期行业，此时需要维持信念，期望三季度让人们真正打个翻身仗。

光大证券(06178)：零售行业再次关心行业现行政策 短期业绩为王

最近國家进展革新委公布《关于复原和扩大消费的措施》，紧紧围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境6个方面，提出20条具体现行政策举措。同时，部分地方政府也提出相应举措，比如江西将于2023年下半年统筹安排省级商务资金1亿元用于发放消费券；上海市体育局将联合美团、大众评价于2023年8月5日至9月3日继续发放500万元体育消费券等。光大证券(06178)认为将来一段时间地方政府有可能继续提出其他促消费举措，有利于自上而下促进消费复苏，短期现行政策面依然有再次发酵的可能性。2023年中报业绩也继续披露，高估值的消费品公司或将相对承压，需要超销售市场预测的业绩增速消化高估值压迫。

国海策略：PPI上行期的销售市场与风格

本轮PPI可能率是类似于2012-2014年的反弹，内外需是弱共振，难以重现 2016年供给侧革新的强拉动。当前多数强周期行业产能利用率处于较高水平，因此或不会隐藏 2014-2015年商品暴跌造成的PPI 进一步通缩的情形19年股市行情分析预测图。PPI的拐点易于跟踪，因此历次PPI见底之前会隐藏抢跑顺周期的现象，上证50(510800)/中证 1000会提前见底回升。PPI确认回升之后的销售市场行情优于见底之前，短期金融、周期占优，行业上汽车、地产、非银、家电表现较好。

华西策略：估值低位修复行情渐次展开

最近美国财政局部提高长债发行规模和惠誉下调美国评级引发全球资本销售市场波动，但人们认为海外因素对A股影响有限。在7月政治局会议定调后，国内现行政策在“扩内需、稳预测、防风险”方面有望再次发力，最近备受销售市场关心的“活泼资本销售市场”和“房地产(512200)”领域的积极信号也频频释放，且人民币汇率已转为双向波动，外资增配A股大盘的行情趋势仍在。政治局会议以来券商、地产等低估值版块领先迎来反弹，往后国内现行政策催化有望延续落地，A股估值低位的版块有望迎渐次轮动修复，反弹行情有望在波折中连续。