股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月02日报道：大盘走势分析方法使用闲置募集临时补流

合作总是披露得很及时，与套现同步。大盘走势分析方法

作者 | 贝壳XY

编辑 | 小白

7月中旬，雄韬股份(002733)（002733.SZ）披露了一则《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的公告》，立刻召来了深交所的紧密关心。大盘走势分析方法

按理说，使用闲置募集临时补流，算得上众多上市公司的常规操作，既能缓解资金紧张，降低融资成本，又能提高资金使用效率。

那雄韬股份(002733)此番操作，怎就独得监管“恩宠”？

花样募投？花样画饼！ 01 数次募集，建项目or补流？

事实上，这已是雄韬股份(002733)第N次对募投资金动手。大盘走势分析方法

上市至今，雄韬股份(002733)共进行过三次融资：2014年11月IPO募资4.47亿、2016年8月定增募资9.35亿、2020年9月定增募资6.52亿。

针对一家市值几十亿的电池生产厂商而言，上市9年募资3次共计20.34亿，这种募资金额和频次还算正常。

但不正常的是，募资后有关使用闲置募集资金补流或变更募投项目的公告将近30个。大盘走势分析方法

就拿前者来说，2014年至今，每年雷打不动地拿出一笔募集资金临时用于补流，待一年后到期归还再重复操作。补流金额也随着募资总量的增长：从1.2亿增至6.5亿。

换句话说，募集资金就是雄韬股份(002733)的一个“循环血库”。那数次募资，究竟是为了建项目還是纯补流啊？

（制表：市值风云APP）

以2020年9月的定增为例，明明8月末刚拿着闲置的6.5亿募集资金用于补流，几天后就急着建项目对外又募资了6.52亿。大盘走势分析方法

难不成太缺钱了？

但2020年三季报显示其账面上的货币资金高达16.5亿，即便扣除使用权受限资金后也有12.84亿，远超同期长短期借款7.81亿，其它每年还有一两亿的经营活动现金流入账，算不上资金紧张。

这……就多少有些不厚道了，难道投资者的钱非钱？

02 首发募投：一地鸡毛

话说回来，雄韬股份(002733)每年能有这么一大笔闲置的募集资金，要么说明募资时就做大金额奔着这口去的，要么就是募投项目生变或进度太慢。大盘走势分析方法

上市9年来，雄韬股份(002733)一共变更了6次募投项目，即便进行中的项目也进度缓慢，结项数量一只手都数得过来。

以2014年IPO募资项目为例，拟投入募集资金4亿于以下两个蓄电池项目，估计2016年11月末达到预定可使用情况。

（来源：上市公司公告20150328）

还有模有样地给出了当时近百的产能利用率和产销率，来彰显其募资扩产是多么必要、多么急迫。大盘走势分析方法

（来源：上市公司招股书）

但钱一募到手，即便项目还没建起来，产能紧张的问题好似就迎刃而解了，上述募投项目建设得渐渐悠悠、不慌不忙。

而且出于成本和产能等考虑，公司还于2015年12月、2017年10月、2018年1月三改募投项目，将原本计划项目二拆四。大盘走势分析方法

四个项目中，唯独一个进度快的是“年产250万KVAh阀控密封式铅酸蓄电池扩建项目”，斥资1.07亿，于2015年末达到预定可使用情况。

结局2016-2018年连亏三年，累计亏损2.42亿，最终的下场是停产、遣散、终止，落得一场空。

（制图：市值风云APP）

其它三个蓄电池项目，直到2017年及以后才继续结项并产生效益，还节余了5,525.71万募集资金永久补流。大盘走势分析方法

（来源：上市公司公告20200428）

耗时四五年、耗资2.45亿的三个项目，带来了什么样的成果呢？

除了极板自用外，仅有越南雄韬年产120万KVAH蓄电池这一个项目实现正向收益，五年获利3.87亿，但也突出看出2021年效益大幅下滑，2022年就未披露了。大盘走势分析方法

更惨的还得数湖北雄韬275万千伏安密封蓄电池极板组装线项目，1.04亿募集资金砸进去，耗时五年建成后，却遇到新冠疫情爆发以及对铅酸电池行业征收消费税等问题，两年亏损了1.07亿。

（制图：市值风云APP）

总体算下来，4个IPO募投项目至今共计盈利不到4000万，再考虑募资投入的3.51亿，说得过去吗？

03 第一次定增：钱一到位就歇菜，五年建了28%

然而，募投的“坑”还远不止于此。大盘走势分析方法

2016年，随着电池行业的升级迭代，上市公司又瞄准锂电池和燃料电池，定增9.35亿投向两个项目，估计分别于2017年9月末、2018年9月末达到预定可使用情况。

（来源：上市公司公告20170331）

其中，燃料电池项目属于研发项目，不涉及产品产出，故不产生经济发展收益。大盘走势分析方法

动力锂电池项目则是实打实的建产能，除了公司反复强调的技术优势、专利数量外，更为人心动的是这串数字“项目达产后可实现年收入19.4亿、年利润2.5亿”。

（来源：上市公司公告20160321）

心跳，鼓掌，还有一系列合同订单等着你：

2015年12月25日，雄韬股份(002733)与安徽星凯龙签署了《汽车动力电池采购合同》， 星凯龙估计2016年向公司采购电动车磷酸铁锂离子动力电池总金额2.6亿元。大盘走势分析方法 2016年1月，雄韬股份(002733)中标普天新能源（深圳）有限公司公布招标的“混合动力大巴电池维保服务”项目，标的金额为3233万元。

技术在手，订单也有，募资到位，那就速速建产能吧，2018年9月建成后就能年入19亿啦！

大饼画得有多好，现实就有多拉胯，钱一到手哪还想得起建产能做订单啊，放银行里钱生钱不香吗？

2016-2020年每年就投入一两千万，五年时间进度条仅走到28%，这還是2019年4月将8亿投资额缩减至4亿的成果，不然进度条恐怕仅有14%，倒是上亿的理财没少买。大盘走势分析方法

直到2021-2022年，雄韬股份(002733)才加大了投资力度。截至2022年末，累计完成度达83.16%，還是没建好情况，更别提年入多少亿啦！

（制图：市值风云APP）

雄韬股份(002733)在锂电池这块，真是“起大早，赶晚集”，连跨界转赛道的公司都建好完工吃上肉了，雄韬股份(002733)还在渐渐悠悠磨洋工。大盘走势分析方法

以当前磷酸铁锂的价格行情看来，等雄韬股份(002733)建好后，别提吃肉了，还能喝上一口汤吗？

（来源：Wind金融终端）

04 第二次定增：产能建设的进度条0%原地踏步

2020年，雄韬股份(002733)的募资又双叒来了，瞄准氢燃料电池定增6.52亿，三个项目估计分别于2022年5月和2023年9月达到预定可使用情况。大盘走势分析方法

（来源：上市公司公告20210421）

一模一样的摆预测效益、列合作订单、画香喷喷大饼......

（来源：上市公司公告20191023、20191127、20191223、20200326、20200824、20200826）

套路不在新，管用就好，6.52亿募投资金到手，立马开启摆烂模式。大盘走势分析方法

截至2021年末，三个项目投入金额和进度均为0。2022年，仅有一个研发项目启动并完成了53.69%，另两个大金额的产能建设项目仍为0进展。

（来源：上市公司公告20230428）

对此，公司还解说称，其现有产能足够满足当前业务，因此募投项目投入较少且进展缓慢。大盘走势分析方法

那当初募这6.52亿干嘛呢？就为了补流买理财？

所以，雄韬股份(002733)的想法，究竟是在做好主业建好项目，還是使尽招数多多募钱呢？

百亿大饼，谁要尝尝吗？ 01 百亿投资锂电钠电

不过，这区区20亿的募投资金，还不足以反应公司野心，雄韬股份(002733)志在百亿。大盘走势分析方法

2023年2月13日午间，雄韬股份(002733)公告与京山市人民政府签署投资框架协议，计划总投资105亿，建设锂电和钠电产业园项目，3年内完成项目总体建设，估计将实现产能15GWH锂电池和10GWH钠电池。

（来源：上市公司公告20230213）

上来就105亿，口气真不小，这针对总资产仅有55.53亿的雄韬股份(002733)来说，砸锅卖铁也就刚够一半。大盘走势分析方法

随后监管层就立马找上门来，这回雄韬股份(002733)的口气突出收敛了一些：这105亿不仅是将来计划投资的金额，还包含已经投资的金额；不仅是自己要投的金额，还包含合作方投入的金额。

（来源：上市公司公告20230227）

02 一笔小投资，号称撬动75亿项目

细看这次“百亿计划”，关键投向锂电池和钠电池领域。大盘走势分析方法

锂电池是上市公司近些年一直从事的领域，无需多言；可是钠电池，却是上市公司未曾涉及的领域。

上市公司也坦言，在钠电池领域暂无技术储备，唯独搭上边的是去年11月出资650万参股了一家钠电池公司——深圳盘古钠祥新能源有限责任公司（以下简称“盘古钠祥”），以27.63%持股位列第二大股东。

（来源：企查查）

然而，盘古钠祥成立于2022年10月，距离百亿公告也就4个月时间，注册资本仅有1,085.71万。大盘走势分析方法

虽然上市公司表达，盘古钠祥现阶段已完成了钠离子电池小批量试产阶段，马上预备钠电池产品中试，团队成员全是大佬，还申请了30项钠电池相关专利，对比同业存有产品性能优势。

（来源：上市公司公告20230227）

但一切都還是纸上谈兵，尚无法见到实际成果，连专利也还没获批。大盘走势分析方法

用这样的一家小公司、650万的参股额，来撬动75亿的钠电池投资项目？Amazing！

03 坑已挖好，快跳！

更“哇塞”的是，三方还没开端洽谈这75亿合作事项，雄韬股份(002733)就披露出来，还能具体到估值、出资额、固定资产和流动资金金额，这不纯属就是空手画大饼吗？

（来源：上市公司公告20230227）

在关心函回复中，还有这样一句话：协议签署后1年内，若双方就该协议约定项目并未有实际性进展，则协议自动失效，且双方互不承担违约责任。大盘走势分析方法

（来源：上市公司公告20230227）

你品，你细细品，这不就相当于挖好了坑等韭菜们跳？！说做不做，还不用担责，那上市公司的公布信披好似就是场笑话！

而且，这么重大的一则风险，却并未在投资框架协议公告中提及，反倒是被监管层找上门来才牵强披露出来。大盘走势分析方法

如此离谱的信披操作，被监管层赏赐了一封警示函，不冤！

（来源：上市公司公告20230412）

也想迎风起，实力不同意

回首雄韬股份(002733)的历史，1994年成立，2014年上市，是国内最早进行阀控式密封铅酸蓄电池开发和生产的厂家之一。大盘走势分析方法

铅酸蓄电池业务曾连续多年位列中国密封铅酸蓄电池出口量第一，早在2015年，铅酸蓄电池的收入规模就已达到21.81亿。

近些年，随着新能源的快速进展，铅酸电池渐渐被锂电池取代，铅酸蓄电池的收入也就一直停滞在21亿左右。

作为一名电池行业老将，雄韬股份(002733)早早就嗅到锂电池和燃料电池的起势，也早早就吆喝起拓展业务、建设产能，但并无法落实到行动上，光打雷不下雨，募投项目拖沓严峻，也就眼巴巴的错过了锂电池和氢燃料电池的风口。大盘走势分析方法

等到缓过神真正行动时，也等来了众多玩家的争相涌入和赛道的更加拥挤。

锂电池业务，在亿元线下徘徊了不下五年，直到2017年才突破亿元大关。近两年，锂电池业务才有了突出起量，成为业绩关键增长点，2022年营收17.98亿，占到总营收的44.08%。

燃料电池业务，自2018年起贡献业绩，但每年收入起伏较大，2020、2021、2022年的收入分别为0.9亿、0.46亿、1.32亿，贡献占比不足4%。大盘走势分析方法

至于钠电池，仍在进度条起点原地踏步中，何时贡献业绩還是未知数。

（制图：市值风云APP）

总体看来，从铅酸电池到锂电池、氢燃料电池，再到如今的钠电池，电池行业的数次迭代更新，雄韬股份(002733)从不缺席，次次迎风起，又次次错过。大盘走势分析方法

利润表现也并不稳定，且始终无法突破两亿。其中，2021年是公司成立首亏之年，亏损金额达到4.22亿，近乎吞噬了往年利润总和的一半。

（制图：市值风云APP）

对此，上市公司给出了较为详尽的解说，除了锂电产品原材料上涨、氢燃料电池研发投入大、新冠疫情等因素，亏损大头关键在于0.5亿投资亏损、1.57亿资产减值和1.32亿信用减值。大盘走势分析方法

这次“财务大洗澡”后，公司一把甩掉了历史积压的大包袱。

（来源：上市公司公告20220429）

2022年、2023年一季度，分别实现归母净利润1.57亿、0.35亿，即便在火爆的磷酸铁锂行情中，业绩也未突破2019年的历史最高点。大盘走势分析方法

打开吾股大数据，雄韬股份(002733)排名3616名，全销售市场中下游水平。

（来源：市值风云APP）

套现3亿多，麻烦惹不少

讲完了雄韬股份(002733)的故事，再附赠一则小笑话。大盘走势分析方法

公司画饼募投拓赛道的这些年，实控人张华农也没少忙活，精心策划了多次准时准点的减持行动。

今年2月13日披露“百亿计划”后，公司股价应声涨停。

当日，由实控人张华农的一致行动人深圳市雄才投资有限公司（以下简称“雄才投资”）减持476.4万股，占总股本的1.24%，套现了8,575.2万元。大盘走势分析方法

这时间点拿捏的，相当精准。

（来源：注册制炒股神器市值风云APP）

前一次披露钠电重大进展股价开启一波连涨时，张老板也同步启动减持，结局“一不小心”被投资者发觉其违反了IPO承诺，喜提一则监管函、一则警示函。大盘走势分析方法

（制表：市值风云APP）

上市至今，张老板已经套现3.32亿，足够过上“淳朴无华且枯燥”的生活了。

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