股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月02日报道：19年大盘走势预测百润股份存货周转天数已从去年同期52.02天

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当低度酒销售市场份额难以存求增量时，布局了近六年的烈酒赛道，或许能够成为百润股份(002568)将来提升业绩的第二增长极。19年大盘走势预测

记者丨刘一博 冯若男

凭借强爽再度冲回大众视野的锐澳预调鸡尾酒，在终端销售市场却面临存货中转下降的局面。19年大盘走势预测8月1日，北京商报记者走访了北京部分终端销售市场发觉，目前锐澳鸡尾酒部分产品生产日期仍停留在去年底，部分日期停留在3月初。

纵观今年上半年，百润股份(002568)存货周转天数已从去年同期52.02天，提升至194.09天。不仅如此，根据财报显示，上半年百润股份(002568)旗下预调鸡尾酒库存量达397.87万箱。

在终端销售市场动销不畅的同时，锐澳鸡尾酒母公司百润股份(002568)在资本销售市场也并未因年中98.95%的归母净利增幅而有所提升。19年大盘走势预测如今，面对当强爽独挑业绩大梁时，将来百润股份(002568)能否依靠威士忌觅得第二增长极？

194天存货周转率

8月1日，北京商报记者走访了西城、东城以及海淀部分销售市场发觉，目前锐澳预调鸡尾酒所处的低度酒销售专区内，包含三得利在内的多款低度酒以及和乐怡在内的多款低度酒，瓜分着此前原本属于锐澳预调鸡尾酒的份额。19年大盘走势预测

在走访终端销售市场时，北京商报记者发觉，在安贞某商超中，锐澳预调鸡尾酒货源充分，但部分产品生产日期为2022年12月-2023年1月。此外，记者此前还走访了西城以及朝阳部分商超发觉，大部分锐澳预调鸡尾酒生产日期为2023年3月初。

终端销售市场现状也反馈在数据上，根据相关数据显示，2021年上半年至2023年上半年，百润股份(002568)存货周转天数不断提升，分别为52.02天、123.16天以及194.09天，上涨幅度达到273.11%。19年大盘走势预测

终端销售市场现状也反馈到财报之中。根据财报显示，今年上半年百润股份(002568)旗下预调鸡尾酒（含气泡水等）存货压迫加剧，其中库存量相较于去年同期提升179%，达397.87万箱。针对存货量提升，百润股份(002568)表达关键系备货量增加所致。

对此，业内人士指出：“相较于此前锐澳鸡尾酒一家独大而言，目前终端销售市场品类较多，针对消费者而言挑选也较多，因此瓜分了一部分锐澳的销售市场份额。19年大盘走势预测此外，从存货周转率上看来，锐澳目前销量较高的单品为强爽，而此前的产品总体影响了存货周转。”

纵观如今终端销售市场，此前锐澳预调鸡尾酒一家独大的终端销售市场，却成为群雄逐鹿瓜分销售市场份额的角斗场。19年大盘走势预测虽然如今销售市场份额不断被新兴品牌瓜分，但在经历了前两年业绩大幅下降之后，百润股份(002568)从逆风转向顺风而行。

根据百润股份(002568)2023年上半年财报显示，上半年预调鸡尾酒（含气泡水等）实现营业收入14.52亿元，同比提升67.57%，占总营收87.94%；实现净利润3.09亿元，同比增长112.75%。

针对业绩增长，酒类营销专家蔡学飞指出，今年放开后，在高端酒消费承压之下，小众酒如预调鸡尾酒却较为活泼，带动百润股份(002568)业绩增长。19年大盘走势预测

股价环比下降26.51%

提升的业绩并没有为百润股份(002568)资本销售市场带来提振。7月27日晚间，百润股份(002568)公布了上半年业绩报告。19年大盘走势预测公布后的首个交易日便以-1.03%的涨下滑收盘。不仅如此，在此前7月5日公布盈利预告后的首个交易日，百润股份(002568)以-1.52%的涨下滑收盘。

对此，业内人士指出：“虽然百润股份(002568)业绩有所提升，但关键是由于去年总体利润表现不佳所致。因此，针对资本销售市场而言，很难获得资本倾倒式青睐。”

从年初至今，百润股份(002568)开年以35.75元/股（1月3日）新房开盘，至今最高股价及最低股价均隐藏第二季度。19年大盘走势预测但相较于一季度缓慢爬升的股价而言，自4月初进入第二季度以来，百润股份(002568)资本销售市场却表现略显疲软。二季度至今，百润股份(002568)股价不断下挫，其中4月10日盘内触顶达44.96元/股，此后便波动下挫，于6月9日触底33.04元/股，涨跌度达26.51%。

纵观今年来百润股份(002568)在资本销售市场业绩表现看来，百润股份(002568)搭上资本顺风车還是在2021年。19年大盘走势预测北京商报记者梳理发觉，2021年2月10日百润股份(002568)一度盘内最高触及70.81元/股。

对此，业内人士指出：“百润股份(002568)在资本销售市场目前表现疲软的一部分原因，在于估值严峻偏离基础面。从此前近千倍的市盈率到如今，股价下挫的同时，估值也渐渐回归理性。”

北京商报记者梳理数据发觉，早在2015年锐澳品牌被百润股份(002568)收购后，6月百润股份(002568)市盈率1066.51倍，股价也从此前3元/股拉升至超40元/股，上涨幅度环比提升1233.33%。此后经过两年进展，2017年4月百润股份(002568)市盈率下降至 -319.61倍，彼时百润股份(002568)股价约9元/股。19年大盘走势预测此后至2018年均在不断下挫，最终触底约3元/股。如今，百润股份(002568)市盈率约为51.98倍。

“消费销售市场回归理性，资本销售市场市盈率区域正常范围，加之销售市场竞争不断激烈，针对百润股份(002568)而言，目前低度酒领域能够做的增量销售市场渐渐缩小。因此，若想要提升业绩表现，将来或许只有威士忌项目，能够形成较为强势的增长极。”业内人士进一步指出。

入局烈酒找增量

如今，当低度酒销售市场份额难以存求增量时，布局了近六年的烈酒赛道，或许能够成为百润股份(002568)将来提升业绩的第二增长极。19年大盘走势预测

针对目前布局烈酒项目进度，百润股份(002568)董事长刘晓东在股东大会上指出，烈酒产品将在明年三四季度启动销售，不同系列有不同的定价，产品价格带正在进行销售市场调研，目前公司已参与了一些展览及业内产品测试活动，估计麦芽威士忌和调和威士忌产品将同步上市。

从最初布局，到如今，百润股份(002568)布局烈酒已近六年。2017年百润股份(002568)宣布布局烈酒销售市场，同时投资5亿元在四川邛崃兴建崃州蒸馏厂作为威士忌生产基地。19年大盘走势预测此后，2020年追加2亿元投资的同时，针对“烈酒(威士忌)陈酿熟成项目”进行定向增发，募集资金10.06亿元。时隔一年，百润股份(002568)再度于2021年为“麦芽威士忌陈酿熟成项目”发行了11.13亿元可转债，投资15.6亿元。

在不断投入之下，2022年百润股份(002568)以威士忌主导的“其他业务”营收增长58.84%。针对目前威士忌赛道布局情况，北京商报记者致电百润股份(002568)董秘办，截至发稿前，电话无人接听。

虽然倾注较大精力投资威士忌赛道，但从目前品类看来，行业竞争却远比百润股份(002568)想象的要难。19年大盘走势预测纵观目前终端销售市场看来，除包含保乐力加、帝亚吉欧等进口威士忌品牌产品外，中国国产威士忌也渐渐成为进入消费者的烈酒清单。近年来，包含泸州老窖(000568)、洋河股份(002304)、青岛啤酒(600600)以及燕京啤酒(000729)等企业，均针对威士忌赛道全部布局。

在威士忌赛道竞争者不断入局之下，百润股份(002568)则挑选通过“量战”抢夺销售市场份额。19年大盘走势预测刘晓东透露：“麦芽威士忌和调和威士忌的生产量值之比可能是1:5，虽然现在麦芽威士忌看起来增长快、价格飞涨，但其实整个销售市场没多少量。人们的调和威士忌期望是出量的产品。”

针对如今仍未有产品面世的百润股份(002568)，想要通过走量来撬动销售市场份额，仍存肯定挑战。据Euromonitor 数据，中国威士忌销售市场份额前五名公司分别为保乐力加、帝亚吉欧、三得利、爱丁顿、百富门，销售市场份额分别为26.45%、17.52%、9.46%、6.49%、7.09%。经粗略计算，上述五家公司共占总份额67.01%，其他32.99%份额则由其他品牌进行瓜分。

虽然目前威士忌赛道销售市场红利不断释放，但针对百润股份(002568)而言，若想要在进口威士忌品牌与白酒品牌涉足威士忌赛道中觅得第二增长极并非易事。对此，潮饮荟（上海）品牌治理有限公司创始人殷凯认为，百润股份(002568)目前的优势是威士忌业务与其原有业务有协同，而非另辟赛道。19年大盘走势预测但总体上看，大家都处于起步阶段。与中国白酒相似，威士忌也需要时间积淀，非短期效应。

编辑丨汪乃馨

图片丨北京商报、RIO锐澳鸡尾酒微信公众号截图、壹图网、视觉中国(000681)