股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月31日报道：上周大盘走势分析特斯拉2023年二季度实现营收249.27亿美元

中国基金报记者 赵心怡 叶诗婕

在生成式人工智能(161631)（AI）浪潮促进下，美股科技版块在2023上半年领涨全球，而避险属性突出的美股科技巨头表现尤为突出上周大盘走势分析。随着以微软、谷歌母公司Alphabet、Meta为代表的科技巨头们二季度业绩披露完毕，销售市场再度陷入对科技股将来预测的激烈分歧中。

总体看来，科技巨头二季度财报普遍超预测，例如特斯拉二季度营收劲增47%，谷歌和Meta业绩亮眼，微软营收净利同比也录得增长。随着美国科技股反弹的势头不断连续，积极的观点认为科技股已经进入了新一轮牛市，但也有预测者警告称，互联网泡沫破灭的情形可能会重现。

奈飞、特斯拉业绩拉响泡沫预警

流媒体巨头奈飞（Netflix）和特斯拉领先公布了二季度“成果单”，但销售市场却颇为失望上周大盘走势分析。财报显示，奈飞二季度订阅者延续减少，营收也低于预测；特斯拉价格战“后遗症”凸显，虽然销售和盈利超预测，但CEO马斯克在财报电话会上表达，假如经济发展环境恶化，特斯拉的降价还会延续，导致投资者担忧特斯拉在下半年会面临盈利压迫。

财报显示，特斯拉2023年二季度实现营收249.27亿美元，同比增长47.2%。其中，美国销售市场营收为113.32亿美元，同比增长17.87%；中国销售市场营收为57.31亿美元，同比增长51.33%。交付量方面，特斯拉也建造了新的历史纪录，2023年第二季度特斯拉共生产47.97万辆电动车，同比增长约86%；交付46.61万辆电动车，同比增长约83%，超销售市场预测。

不过因为此前的“价格战”，销售市场仍然聚焦在特斯拉的毛利率上，即经调整的息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA margin）。二季度的毛利率是特斯拉近三年来最低的毛利率水平，为18.2%，低于销售市场预测的18.8%。

奈飞二季度业绩则较为逊色，其营收和三季度业绩指引都低于销售市场预测上周大盘走势分析。财报显示，奈飞二季度营收81.9亿美元，同比增长2.7%，低于上季度3.7%的增速，也低于预测师估计的83亿美元。经营利润18.3亿美元，同比增长22.3%；净利润为14.88亿美元，稀释后每股收益为3.29美元。

此前奈飞对用户密码共享情况进行了打击，使得本季度流媒体付花费户增加589万，是预测师此前估计的两倍以上，不过仍然没能扭转颓势。奈飞提示称，密码共享的部分效益在三季度才可以显现。

预测师们开端拉响“警报”。Aegon Asset Management策略师麦克里蒙（Cameron McCrimmon）在一份报告中指出，标普500(513500)指数的回报宽度愈来愈窄，受到几个基于AI好心绪的超大盘科技股的驱动，这是牛市贴近尾声的经典信号。

彭博数据显示，今年上半年，标普500(513500)指数中最大的七家公司——关键是科技和互联网公司——的表现超过了该指数其他成份股，这是自互联网泡沫以来的最大表现，美股的涨势关键由这七家科技巨头所带动上周大盘走势分析。假如没有这些公司的涨势，标普500(513500)指数16%的上涨幅度可能会减少一半以上。

科技巨头掌控美股命运？

与奈飞和特斯拉不同，谷歌母公司Alphabet、Meta均交出了让销售市场惊喜的财报，微软虽然营收不及去年同期的增长幅度，但照旧高于销售市场预测。

谷歌母公司Alphabet二季度得益于谷歌云的一日千里以及谷歌广告业务收入增长，营收净利润均超出华尔街预测上周大盘走势分析。Alphabet第二季度总营收为746.04亿美元，同比增长7%；净利润为183.68亿美元，较去年同期的160.02亿美元增长了15%。

首席履行官皮查伊和Alphabet其他高管表达，Alphabet基于人工智能(161631)的新服务和产品是谷歌云增长势头的最大贡献者。此外，在电话会上，Alphabet明确了将来的进展方向：AI，并宣布最新操作系统 Android 14将融合AI工具，表达将重新调整团队重点，支持公司在 AI 领域加快前进。

Meta二季度营收320亿美元，同比增长11%，超过销售市场预测的310.6亿美元。净利润77.9亿美元，同比增长16%；每股收益（ESP）为2.98美元，同比增长21%，高于预测师平均预测。预测指出，这是自2021年四季度以来，Meta营收增幅首次达到两位数，关键业绩贡献来自广告业务的反弹、Reels的变现以及人工智能(161631)驱动的广告定向投放和衡量。

财报会议中，扎克伯格也多次提到了与AI相关的机会，称Meta不会错过AI浪潮且会再次建设元宇宙相关业务上周大盘走势分析。

微软二季度营收为562亿美元，增幅8%；每股收益为2.69美元，同比增长21%。微软云的总营收为303亿美元，增幅21%；第二季度Azure云业务营收增长26%，包含Azure在内的智能云营收为240亿美元，增幅15%。

AI相关业务方面，为了开拓微软AI智能云销售市场机会，微软针对使用Office 365的企业用户开发了附加服务，假如再要使用Copilot则需额外支付30美元/月的花费。虽然此服务目前针对微软现阶段盈利贡献并不突出，但微软首席财务官艾米·胡德表达，为了满足人工智能(161631)进展需求，接下来每个季度微软的资本支出会延续增加。

展望后势，科技股的反弹还能延续多久？销售市场依然慎重上周大盘走势分析。美国银行策略师Michael Hartnett表达，AI相关股票的狂热已经过火，但还不会消退。Hartnett在最近报告中写道，虽然实际利率（名义利率减去通胀率）过低，无法刺破他所说的“婴儿泡沫”，但金融环境的收紧8月份将对风险资产构成挑战。

华西证券(002926)海外策略预测师王一棠则在报告中指出，美股销售市场将隐藏分化和波动，短期反弹幅度较大的科技股面临二次回调。考虑到现阶段纳斯达克指数的ROA和ROE以及EPS处于下滑周期，PE和PB值处于偏高位区间，且近半年美股的反弹过度聚合在纳斯达克指数，而且纳斯达克指数的反弹过度聚合在少数科技巨头，估计将来一段时间纳斯达克指数将会隐藏波动，纳斯达克指数内部将隐藏新的分化。

王一棠指出，包含英伟达、苹果、微软、亚马逊、奈飞、脸书、超威半导体(512480)材料等在内的美股科技巨头的短期估值上升幅度过大，股价处于阶段性过热情况，将来一段时间隐藏阶段性回调的可能性加大。

编辑：舰长

审核：木鱼

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任上周大盘走势分析。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）