股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月18日报道：截至7月7日

来自第三方机构最新监测数据显示，6月中下旬以来，股票行情分析预测工具国内股票私募仓位延续高企，并在近两周延续徘徊于年内高点。结合一线私募的最新销售市场研判、仓位组合治理等情况看来，在最近销售市场延续低位休整的背景下，多家受访私募针对A股大势的研判仍然相对积极，而且在仓位治理上“呼应了”前述私募全行业层面的测算数据。在此之中，“轻指数、重结构”“提高仓位的有效性”，成为了目前受访私募在行情休整期进行策略应对的关键抓手。

仓位水平延续高企

来自第三方机构私募排排网的最新监测数据显示，截至7月7日（因合规等因素，股票行情分析预测工具私募产品净值及仓位测算数据相对滞后），国内股票私募机构平均仓位为80.25%，虽然较前一周小幅下降0.57个百分点，但其已连续第二周站上80%大关，表明当前股票私募机构总体针对A股后势表现持较为积极的预测。

具体看来，当前59.76%的股票私募仓位处于重仓或满仓（仓位大于80%）情况，29.45%的股票私募仓位处于中等偏重（50%≤仓位≤80%）水平，而中低仓位的（20%≤仓位<50%）和低仓位（仓位<20%）股票私募占比分别仅为10.01%和0.78%。

从纵向对比看来，股票行情分析预测工具今年以来，股票私募平均仓位总体处于上升行情趋势。该第三方机构数据显示，6月股票私募仓位指数平均值为80.02%，成为年内首个突破80%的月份；6月30日刚刚刷新80.82%的年内新高。

值得注意的是，分规模看来，最近头部股票私募机构的仓位相对更为积极。私募排排网数据显示，截至7月7日，百亿股票私募平均仓位为81.99%，虽然环比前一周下降1.2个百分点，但在近11周中（含7月7日当周）则有10周时间超过80%。此外，相关监测数据还显示，截至7月7日，五亿元以下规模的小型股票私募平均仓位为80.76%，连续三周上涨。

私募总体认为销售市场调整风险有限

最近A股大盘重新步入波动整固周期，股票行情分析预测工具销售市场成交量能及做多人气有所走弱。在此背景下，结合最近股票私募平均仓位变动，以及多家私募的最新大势研判看来，虽然受访私募针对A股何时能够重新“行情趋势向上”仍相对预测不足，但总体仍普遍认为“销售市场潜在调整幅度有限”。

涌津投资创始人、投资总监谢小勇表达，短中期内，A股大盘运作有三方面积极因素值得期望。第一，从目前的经济发展形势看来，下半年经济发展基础面还将再次修复。假如投资者对此预测过低或者没有预测，那么销售市场反倒会最终反映经济发展复苏的超预测。第二，相关现行政策面的积极进展不会缺席。第三，外场环境估计将渐进转好。

陶山投资的投资经理贺历群进一步指出，从估值的角度看，股票行情分析预测工具目前A股沪深300指数的市净率估值大致为近十年约18%的历史分位，处于显著较低水平，销售市场机会突出大于风险。从基础面看来，上半年以来国民经济发展复原向好迹象没有改变，特殊是快速消费品与服务业的企稳反弹，已经成为经济发展探底、企稳的关键信号。将来几个季度，A股上市公司盈利估计将逐步企稳回升。

肇万资产总经理崔磊认为，综合考虑美国通胀数据开端从高位回落、美元指数破位回调、人民币汇率阶段性向上拐点已现，A股大盘总体风险不大；不过由于基础面仍处于自然修复阶段，短时间内股票指数估计也难以重新向上，可能尚需进一步整固。

轻指数重结构

进一步从策略应对和“攻守两端”看来，股票行情分析预测工具多家受访私募总体认为，现阶段在投资应对上应更多体现“结构大于总量”，组合布局应该是目前策略的关键着力点。

勤辰资产基金经理崔莹认为，7月以来已有部分上市公司披露半年报业绩，假如后续稳增长现行政策落地，将有望重振销售市场对经济发展的预测。在此之中，中观、微观层面的亮点将是下一阶段销售市场关键的增量信息，下阶段销售市场结构或重于总量。

谢小勇透露，目前该机构在仓位上再次维持在相对偏高的“积极水平”，股票行情分析预测工具下半年在投资方向上会重点看好三方面的投资机会。一是偏传统赛道的消费、医药和互联网；二是偏成长类的机会，如新能源、新能源汽车、车规级半导体材料(512480)、AI等；三是偏防守类、估值特殊廉价的资产，包含中特估等。此外，从具体的落地策略看来，谢小勇同时强调，“当前需要自下而上与自上而下更紧密结合”。

崔磊称，目前该机构在仓位把握上维持“中偏高”水平，在组合构建上则会尽量淡化宏观影响，强化仓位的“有效性”。在此之中，以AI为代表的新一轮生产力革命已经兴起，由此带来的基础设施投资需求、商业模式变革以及催生的新兴终端需求，将为经济发展进展带来新动力。作为产业映射，该机构将再次深挖数据要素、算力、国内AI基础设施以及半导体材料(512480)储备器等方面的细分行业机会。

此外，贺历群进一步表达，随着宏观经济发展探底企稳，股票行情分析预测工具耐用消费品的需求反弹虽然滞后于快消品与服务业，但下一阶段盈利改善空间更大，延续时间更长。因此，陶山投资认为，食品饮料、日用品、旅行等行业今年的业绩表现，以及电子设备、汽车、家电等部分耐用消费品行业将来一两年的复原性业绩增长，都值得重点关心。在此之中，销售市场份额有望扩大且具有较高竞争壁垒的优势上市公司，将进一步展示中长期的配置价值。