股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月18日报道：怎样分析股票大盘大环境对韦尔股份并不有利

7月17日，韦尔股份(603501)低开4.26%，收跌4%，该公司此前公告称，上半年归母净利润预降92%-94%，在手机销售市场萎缩背景下，作为IC设计龙头的韦尔股份(603501)也一筹莫展，2022年至今年一季度，韦尔股份(603501)营收延续下挫，此外由于销路不畅，公司存货延续走高，去库存压迫显著。韦尔股份(603501)何去何从引发销售市场关心。

销售市场环境仍不好

针对业绩下滑原因，韦尔股份(603501)在公告中表达，2023年上半年，怎样分析股票大盘受全球经济发展环境、行业周期等因素的影响，与2022年上半年相比，以手机为代表的消费电子销售市场总体表现低迷，终端销售市场的需求不及预测，产品销售价格承受压迫，导致公司的营收和毛利率比去年同期都有所下降。

手机销售市场对韦尔股份(603501)的重大性不言而喻，该公司的关键产品是CMOS图像传感器，是手机摄像头中重大部件，此外，该公司的数控和显示驱动集成芯片、显示驱动芯片也关键应用于手机产品，2022年，韦尔股份(603501)CMOS图像传感器营收达124.8亿元，还是在众多产品中营收唯独达百亿级别的项目。

手机出货遇阻，产品销路不畅，致使韦尔股份(603501)存货高企。数据显示，2022年，该公司存货达123.6亿元，同比增加40.71%，今年一季度再次同比上涨2.86%。与此同时，存货周转天数也在攀升，今年一季度达到318.8天，同比增长贴近32%。

值得注意的是，大环境对韦尔股份(603501)并不有利，手机销售市场困难熬过2022年后，恐怕在今年还要再次苦挨，怎样分析股票大盘Counterpoint Research公布最新报告称，2023年一季度，中国智专家机销售市场销量总体下滑5%，全球手机销售市场同样惨淡，出货量同比下降14%，出货2.802亿部，这已是连续第三个季度的下降。北京商报记者就相关问题进行采访，截至发稿未获回复。

资深产业经济发展观看家梁振鹏指出，目前手机销售市场处于一种"微创新"的情况，各厂商在细节上不断雕刻，例如有的看中外观，有的主打摄像功能。从品牌的角度看，这有利于其占据细分销售市场，在已经拥挤的空间中"精耕细作"，但针对上游厂商而言则并无突出利好，毕竟细分赛道增长空间有限，难以支撑芯片厂商业绩，上游厂商還是要着重考虑应用领域的多元化。

研发资金流向哪里

面对困难的销售市场环境，韦尔股份(603501)也在积极开拓，其图像传感器除了手机之外也能用于汽车、安防等领域，怎样分析股票大盘这或可视为业绩回暖的期望，但同时也要求公司在研发上延续加码，2020年至2022年，韦尔股份(603501)研发花费逐步攀升，截至2022年已经达到24.96亿元，进一步推高了成本。

需要注意的是，韦尔股份(603501)在研发上的投入，很大一部分转化成无形资产，花费化程度偏低，部分投资者质疑其公布的财务数据无法真实反映公司成本，这一问题也引来了上交所的关心。

具体来说，2021年至2022年，韦尔股份(603501)无形资产期末账面价值分别为16.04亿元、20.18亿元，其中自主研发形成的无形资产分别为4.71亿元、8.32亿元，增幅较大，未曾计提减值预备，同期，公司研发投入金额分别为26.20亿元、32.18亿元，资本化比例分别为19.45%、22.44%，研发投入金额及资本化比例提升突出。

产业观看家洪仕斌指出，长期以来，很多上市公司的开发成本都是"糊涂账"，对企业而言，怎样分析股票大盘假如将研发投入计入当期花费，那么将推高营业总成本，拉低当期利润，假如算作无形资产，则可用更长的时间进行消化，不仅对利润的影响有所减弱，同时也增加了该公司的资产总额，有利于后续的估值或进一步融资。

韦尔股份(603501)方面回复上交所称，开发支出转入无形资产科目后，将在3-8年的时间内平均摊销，并表达为了坚持和增加销售市场份额，公司需要不断推陈出新，伴随着人员薪酬提升、材料投入加大，资本化部分也会逐年增加。

需要指出的是，韦尔股份(603501)部分研发产品资本化金额不低，但截至目前尚未量产，例如"手机类产品1"在2021年和2022年的资本化金额分别约为2899万元和2936万元，该产品在2021年三季度便交付制造，但迄今尚未量产，同期交付的还有"汽车类产品2"，资本化金额分别约为2039万元、1441万元，如今也未量产。

结合此前一则项目延期的公告，销售市场对韦尔股份(603501)的疑虑进一步加重。7月12日，怎样分析股票大盘韦尔股份(603501)公告称，公司募集资金投资项目"晶圆彩色滤光片和微镜头封装项目"原计划2023年7月达到预定可使用情况，由于本项目部分设备交付周期较长，截至目前公司尚未收到该项目全体采购设备，待全体设备交付后，公司将尽快完成产线安装调试工作。

业内观点指出，具备肯定技术实力的韦尔股份(603501)，确实有在汽车、安防销售市场开拓的底气，但上述领域的竞争也不容小视，留给韦尔股份(603501)的时间并不富余。

北京商报记者 陶凤 王柱力