股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月17日报道：明日大盘走势预测最新Wind数据显示

今年以来明日大盘走势预测最新，结构化行情的极致演绎、主题投资阶段性主导销售市场，曾在过去两年备受认可的均衡风格基金迎来“逆风局”。

分行业看，在全球科技浪潮促进下，通信、传媒行业领涨，顺周期版块的商贸零售、食品饮料、建材、美容等行业下滑较大。Wind数据显示明日大盘走势预测最新，截至7月14日，31个申万一级行业指数年内涨下滑首尾相差超70%。

极致分化的行情对均衡风格基金提出了很大挑战，近七成均衡风格的基金年内收益为负，多只产品的年内下滑已经超过了10%。有基金经理表达，过去的均衡投资可能仅仅停留在了行业均衡层面，但今年的销售市场值得均衡风格基金经理反思明日大盘走势预测最新，将行业均衡向市值均衡、风格均衡深化，做到真正的均衡。

均衡风格基金遭遇逆风

这一轮均衡风格基金的走红起源于2021年。中信期货钻研所指出，2021年末以来，由于宏观环境不确定性加剧、销售市场总体走熊、版块胜率较低等原因，愈来愈多的公募产品切换回均衡配置；特别是2022年以来，销售市场总体向下明日大盘走势预测最新，高贝塔属性的轮动型基金在2022年跑输均衡型基金，均衡风格基金愈加走红。

但在今年明日大盘走势预测最新，在结构化行情的极致演绎下，曾在过去两年备受认可的均衡风格基金遭遇逆风。

假如以名字中带有“均衡”为标准进行不良好统计，Wind数据显示，截至7月14日，全销售市场有71只均衡策略基金，其中48只年内收益为负明日大盘走势预测最新，占比近七成，其中部分产品的年内下滑已经超过了10%。

例如，华南某知名基金经理治理的均衡型基金，年内下滑近14%。从一季报看来，该基金的持仓均衡配置在科技、消费、金融、新能源等多个行业，其中，第一大重仓股国联股份(603613)已经在今年下挫超40%，此外明日大盘走势预测最新，该基金还重仓了山西汾酒(600809)、恩捷股份(002812)等多只回调较多的股票，也为基金收益带来了连累。

再比如，上海某公募的均衡策略部总经理曾在一季度进行了大幅调仓，不仅向科技版块进行了一些调整，而且加强了在半导体(512480)材料、医药行业(510660)的配置，前十大重仓股更换了八只。然而，在大刀阔斧的调仓下明日大盘走势预测最新，该基金经理的业绩却从一季度的3%掉落至现在的-8%，意味着多只股票可能都恰好加仓在了阶段高点。

除了上述名字中带有“均衡”的基金，销售市场上有不少以均衡风格著称的明星基金经理明日大盘走势预测最新，也普遍在今年表现不佳，某知名百亿基金经理旗下产品的年内下滑已经超15%。

只是行业均衡还不够

均衡风格基金遭遇逆风明日大盘走势预测最新，和今年相对极致的销售市场行情有很大关系。

今年上半年，在人工智能(161631)浪潮的带动下，科技版块领跑销售市场，而消费、地产等与经济发展基础面相关度较高的行业则较为低迷。Wind数据显示，截至7月14日，申万通信指数年内上涨幅度超50%，在31个申万一级行业指数中排名第一；与此同时，申万商贸零售指数的年内下滑超20%明日大盘走势预测最新，首尾相差超70%，不同行业之间的表现分化较大。

“今年这种极致分化的行情，其实对均衡配置风格的基金经理并不友好，因为投资组合中的非热门赛道的部分会对基金净值造成很大连累。”上海一位均衡风格的基金经理在接受证券时报记者的采访时称。他指出，在过去几年，均衡投资备受销售市场追捧，但今年的销售市场给均衡风格提出了一个很大的挑战，均衡风格基金经理或许需要反思，究竟什么才是均衡。从最表层的意思明白，均衡是行业配置上的均衡，这意味着基金经理在行业配置中要做到覆盖度高、聚合度低，配置比例与销售市场宽基指数偏离度不大；但他认为，均衡更应该是销售市场风格的均衡，即较为均衡地配置成长、价值等主流风格，大、中、小盘等市值风格，对股票的景气度、盈利能力和商业模式延续性都给予肯定的权重明日大盘走势预测最新，这样才能猎取不同来源的超额收益，适应不同销售市场风格。

西部利得钻研总监陈保国也指出，很多投资者的均衡配置只体现在行业上，但每个行业依然买的是龙头公司、核心资产，全是大市值公司。“我觉得这不叫均衡配置明日大盘走势预测最新，反倒叫风险暴露。真正的均衡配置不仅要在行业上均衡，也要在市值上均衡、风格上均衡。” 陈保国表达。

比如，以上述均衡策略部总经理的基金为例，据Wind数据预测，虽然该基金的股票和行业都极度分散，前十大重仓股的权重占比仅有28%，前十大行业的权重占比仅有33%明日大盘走势预测最新，但该基金95%以上的持股均为小盘成长风格，其实并没有在风格上做到均衡。

“均衡并非投资的万金油。”上述基金经理表达，随着组合可投资标的范围的扩大明日大盘走势预测最新，对基金经理的勤奋度以及投资流程的要求也会更高，任何一个环节掉链子都会很大程度上影响投资结局。

下半年销售市场结构或更均衡

虽然上半年行情较为极致，且以主题性投资主导，使得均衡策略遭遇逆风，但这并不意味着均衡策略没有价值。展望下半年，多位基金经理表达明日大盘走势预测最新，随着经济发展数据改善、现行政策预测再度升温，销售市场结构相较过去可能会趋于均衡。

大摩现代服务混合基金经理徐达指出，最近，主题投资延续活泼，股票表现极致分化，顺周期版块和机构蓝筹屡创年内新低。但由于临近半年报，销售市场针对业绩的关心度将边际大幅提升明日大盘走势预测最新，针对前期强势的版块不肯定有利，销售市场结构可能率将更为均衡。

也有基金经理表达，最近已经开端将持仓结构向适度均衡调整。比如，2023年第一季度，诺安基金权益投资事业部总经理韩冬燕的持仓结构相对聚合，关键在科技大方向中对通信运营商、产业数字化和智能物联等细分领域进行了重点配置。随着销售市场变化，她在最近表达，现阶段的投资策略将由相对聚合重新转向适度均衡，除科技方向外，还会重点关心能反映经济发展复苏和结构优化的消费和先进制造业方向明日大盘走势预测最新，关键方向包含消费制造中的轻工、OTC（非处方药）医药和汽车，新能源制造的风光能和新材料。

国泰君安(601211)证券也在公募基金配置展望中表达，2023年下半年，权益基金的配置方向意见由哑铃型聚合配置（AI+中特估）转向均衡成长明日大盘走势预测最新，随着后续稳增长逐步加码，中游制造方向的均衡成长主动基金性价比将更高。