股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月17日报道：中下游主动补库预测增加

上周五大盘全天波动调整，三大指数涨跌不一，沪深指数相对偏强。截至收盘，沪深指数涨0.04%，深成指跌0.14%，创业板(159915)指跌0.6%。北向资金全天净买入10.45亿元明天股市行情分析预测。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.18%，标普500(513500)指数跌0.1%，道指涨0.33%。

在今天的券商晨会上，华泰证券(601688)认为，A股盈利增速底或已构建完成，中下游主动补库预测增加；中信建投(H1747)认为，外部环境改善，把握回升行情；国泰君安(601211)指出，估计美联储7月将再次加息，但之后再次加息的概率较低。

华泰证券(601688)：A股盈利增速底或已构建完成，中下游主动补库预测增加

华泰证券(601688)指出，A股中报业绩预告显示出两大行情趋势：一是全A盈利同比增速回升（基于已披露预告公司），2023第一季度盈利增速底或已确立、但复苏弹性可能较弱；二是上中下游版块业绩分化加剧，企业利润向中下游迁移明天股市行情分析预测。具体看来，“上游有量无价、中下游以价换量”是中报业绩预告体现出的最突出特征：①上游资源、中游材料由于产能过剩、需求偏弱，2023第二季度产品价格总体同比下滑；②部分中游制造因成本减压、出口强劲估计业绩仍较优，如光伏（组件、辅材）、储能等；③下游消费品以价换量较为突出，比如家电、汽车、白酒、医疗器械、部分必需消费品等，这也意味着这些版块可能更早进入补库周期。

中信建投(H1747)：外部环境改善，把握回升行情

中信建投(H1747)认为，外场环境舒缓，6月信贷数据超预测，经济发展处于短周期底部，后续企业盈利数据有望延续修复，人民币延续企稳回升，商品价格反弹，基础面预测逐步改善，风险偏好改善，港股销售市场已展现波动上行行情趋势，A股大盘也隐藏企稳回升迹象，投资者可重点关心：1）现行政策受益方向及前期超跌方向；2）业绩确定性及超预测方向；3）渗透率突出提升或有提升预测方向明天股市行情分析预测。

国泰君安(601211)：估计美联储7月将再次加息，但之后再次加息的概率较低

国泰君安(601211)指出，估计美联储7月将再次加息，但之后再次加息的概率较低。6月非农就业数据显示就业销售市场仍有肯定韧性，时薪环比仍坚持在0.4%的高位。6月CPI虽然回落至3.0%，但后续在基数效应下，同比可能率仍会隐藏小幅反弹，估计年底CPI同比仍在3.0%临近，核心CPI同比仍在3.5%以上。环比角度看来，6月机票、酒店等波动较大的分项环比均大幅转负，但考虑到其本身波动较大，估计后续超级核心通胀环比可能率仍会小幅上行，带动核心CPI环比小幅上升明天股市行情分析预测。因此估计7月联储仍将会再次加息，但估计之后联储再次加息的概率较小。