股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月07日报道：股票大盘分析流程6月15日

本报记者 梁宝欣 李贝贝 深圳报道

7月3日，股票大盘分析流程国内矿业巨头紫金矿业(02899)（601899.SH）公布了关于上交所下发的《2022年年度报告的信息披露监管工作函》（简称《工作函》）的回复公告。

据熟悉，6月15日，上交所出于紫金矿业(02899)海外金矿项目遭遇突击等原因，向其发送《工作函》，要求紫金矿业(02899)预测大额对外投资的审慎性及合理性、补充披露近3年对外投资总额等。

紫金矿业(02899)在回复公告中称，“公司近年来大额对外投资以猎取金、铜、锂等重大矿产资源为目的，或者紧紧围绕主营业务产业上下游猎取相关生产资源，项目投资决策审慎合理。”

同时，紫金矿业(02899)指出，股票大盘分析流程2020—2022年，公司三年累计关键对外投资项目总金额约423 亿元，同时目前公司现金流充分稳定，偿债能力强。公司存货关键为黄金、铜等贵金属及有色金属(512400)，不存有销售难的问题，短期变现能力好，历年矿产品的产销量贴近，尽产尽销，近三年经营活动产生的现金流量净额总计达691亿元。

被质疑大额对外投资的审慎性

近年来，紫金矿业(02899)继续开展多笔大额投资，资产总额快速增长。截至2022年末，紫金矿业(02899)资产总额达3060.44亿元，其中境外资产981.60亿元，占总资产的32.07%，关键为铜矿、金矿等。

而上交所在《工作函》中指出，股票大盘分析流程“（紫金矿业(02899)）部分海外矿产继续发生了风险事件，如武里蒂卡金矿遭遇爆炸突击、波格拉金矿采矿权延期申请受阻等。此外，报告期内公司董事会审议收购苏里南Rosebel金矿项目时，1名董事基于海外投资风险的考虑投出弃权票。”

据熟悉，当地时间5月17日，紫金矿业(02899)位于哥伦比亚安蒂奥基亚省的武里蒂卡金矿项目遭炸弹突击，初步调查显示，突击者可能是当地的非法采矿集团。而紫金矿业(02899)2022年年报指出，其对武里蒂卡金矿的持股比例为69.28%。武里蒂卡金矿金资源量达322吨，平均品位为6.61克/吨。该金矿2022年金产量为7.7吨、银产量18吨，计划在2023年产金8.2吨。公布资料显示，2020年，紫金矿业(02899)以70亿元完成对大陆黄金100%股权的收购，而后者的核心资产是哥伦比亚武里蒂卡金矿。

对此，上交所要求紫金矿业(02899)结合公司经营规划、投资收益情况、现金流影响等，预测大额对外投资的审慎性及合理性，同时要求其补充披露近3年对外投资总额、预测后续投入资金的来源是否稳定、充分，以及投资对公司现金流的潜在影响。

紫金矿业(02899)回应称，股票大盘分析流程“公司近年来大额对外投资以猎取金、铜、锂等重大矿产资源为目的，或者紧紧围绕主营业务产业上下游猎取相关生产资源，项目投资决策审慎合理。”

数据显示，2020—2022年，紫金矿业(02899)三年累计关键对外投资项目总金额约423 亿元，其中，矿业类投资项目11项占比约82%，已完成10项约286亿元。

“2020年以来，公司矿业项目对外并购支出345亿元，初步估测新增的矿产资源储量潜在价值超过2万亿元，为公司进展奠定了雄厚的资源基础。至2022年底，公司铜、金资源储量和矿产品产量均稳居中国首位，铜、金、锂资源储量分别位居全球第8、第8和第9位。”紫金矿业(02899)称。

紫金矿业(02899)表达，总体看来，股票大盘分析流程公司在境内外矿业投资较为成功，全部生产运营项目全体盈利，投资回报良好。自2005年开端实施“摆脱去”战略以来，实现总资产增长55倍、归母净利润增长29倍，铜资源量增长12倍、金资源量增长8倍，矿产铜产量增长44倍、矿产金产量增长3.7倍。通过相关并购，实现了主营矿种资源储量的大幅增长。

而紫金矿业(02899)还在公告中指出武里蒂卡金矿发生爆炸突击的背景，即该金矿所属地区历史上存有肯定非法采矿的问题，紫金矿业(02899)在收购该金矿所属公司股权时，便与哥伦比亚政府签署了安全保卫协议，由哥伦比亚政府派驻军队和武装警察驻扎项目，加强现场安全保卫力道，并取缔非法采矿活动。后因2022年下半年哥伦比亚新一届政府上台后，因相关现行政策调整，使得驻扎军警的权限受到肯定限制，导致了当地非法采矿的事件有所增加。

“截至目前，相关事件未对大陆黄金生产经营构成较大影响，且大陆黄金对公司的财务影响也不具有重大性。虽然受到恐惧突击，矿山生产经营受到肯定影响，大陆黄金上半年生产黄金4.0吨，银11.7吨，铜325吨，基础完成生产经营计划任务。”紫金矿业(02899)称。

同时，股票大盘分析流程紫金矿业(02899)也提及，今年1月底完成交割的苏里南Rosebel金矿项目，现每月产金超过 700公斤，该项目决策时1名董事基于海外投资风险的考虑投出弃权票，正是公司治理机制健全的体现。

另据紫金矿业(02899)透露，2023年4月，波格拉金矿项目公司（简称“BNL”）已与相关方签署一份《新波格拉推进协议》，协议各方同意尽快启动波格拉金矿的全方位复产，波格拉金矿特殊采矿租约申请程序现已基础完成，复产的其他条件亦将尽快达成，今年有望实现复原生产。

据熟悉，紫金矿业(02899)2015年出资2.98亿美元（1亿美元为股权，1.98亿美元为债权）收购 BNL50%的权益。2020年4月，因采矿权到期，波格拉金矿停产。而紫金矿业(02899)表达，截至波格拉金矿停产前，公司已收回该项目的投资成本。

值得一提的是，股票大盘分析流程今年1月30日，紫金矿业(02899)连发五份公告，其中《三年（2023—2025年）规划和2030年进展目的纲要》《应对气候变化方案》指出紫金矿业(02899)坚持全球化进展方向。“坚持全球化进展方向，适度加大国内及周边國家矿产资源投资布局。”紫金矿业(02899)称。

7月6日，IPG中国首席经济发展学家柏文喜向《华夏时报》记者指出，针对跨国企业来说，海外业务进展会面临法律环境差异、产业环境和营商环境变化，以及地缘政治冲突、國家之间经贸关系变动所带来的风险。

处于高速进展时期，利用借款建造了良好的效益

紫金矿业(02899)年报披露，截至2022年末，公司资产负债率为59.33%，股票大盘分析流程较2021年增长约4个百分点，其中有息负债1240.02亿元，同比增长58.83%，利息花费34.45亿元。此外，截至2022年底，紫金矿业(02899)1年内须偿还借款约308亿元，1—2年内须偿还借款约259亿元，2—5年内须偿还借款约506亿元，5年以上须偿还借款约182亿元，而货币资金仅有202.44亿元。

对此，上交所在《工作函》中指出，紫金矿业(02899)利息花费对利润形成肯定腐蚀，同时货币资金无法良好覆盖1年内须偿还借款，并要求紫金矿业(02899)预测将来是否存有偿债风险及目前债务结构是否对生产经营产生不利影响等。

而紫金矿业(02899)回复称，“公司虽然目前借款金额较大，需要承担肯定利息，可是公司仍处于高速进展时期，利用借款实现了高质量的投资建造了良好的效益，能够覆盖相关的利息花费。公司具有较强的盈利能力，且随着将来锂矿的投产及铜矿、金矿项目的技改扩建，将来业绩仍将维持较高的增长速度。”

数据显示，2022年，股票大盘分析流程紫金矿业(02899)实现营业收入2703.09亿元，同比增长20.09%；实现归母净利润200.42亿元，同比增长27.88%。拟每10股派发觉金红利2元（含税）。而2023年一季度，紫金矿业(02899)实现营收749.45亿元，同比增长15.71%；归母净利润54.42亿元，同比下降11.14%；基础每股收益0.21元。

紫金矿业(02899)指出，最近三年，公司分别实现息税折旧摊销前利润202.72亿元、351.01亿元和436.06亿元，远高于2022年全年应对的利息34.45亿元。即便假设公司将来各期息税折旧摊销前利润与2022年持平，将来分红按归母净利润的30%计算，考虑项目建设投入和分红后，公司经营利润可以覆盖较大比例需归还的借款本金及利息。

紫金矿业(02899)表达，考虑到公司新项目投产、拥有强劲的融资能力以及账面尚有较多现金，将来不存有重大偿债风险。

据记者熟悉，股票大盘分析流程截至2022年12月末，紫金矿业(02899)尚未使用银行授信额度1315.29亿元，已注册未发行的公司债(511030)券额度为100亿元。同时，紫金矿业(02899)已审议通过发行100亿元可转换公司债(511030)券募集资金。

此外，紫金矿业(02899)也在今年1月30日公布的《三年（2023—2025年）规划和2030年进展目的纲要》公告中称，重视资本销售市场对公司进展的重大影响，与资本销售市场有机结合，优化资产结构和销售市场化程度；逐步形成集团公司本部以关键矿产资产治理主导体，尽可能实现非关键矿种或业务版块分拆上市，促进资产证券化。

不过，柏文喜也指出，矿业因为更多的属于资本品领域，因此矿业行业存有较强的周期性，而紫金矿业(02899)也概莫能外，自然其经营也存有较突出的周期性波动风险。那针对这种周期性风险，紫金矿业(02899)有什么相关的应对措施，对此，《华夏时报》记者于7月6日向紫金矿业(02899)发送相关采访提纲，截至发稿尚未收到回复。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁