股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月07日报道：大盘分析今日庞大机械正是知名自行车品牌捷安特的母公司

全方位注册制后主板首现被否案例。

7月6日，鼎镁新材料科技股份有限公司（下称“鼎镁新材”）的上交所主板IPO遭上市委直接否决。大盘分析今日

主营铝合金制造的鼎镁新材报告期内业绩增长稳定——2020年至2022年，营业收入分别为12.76亿元、18.12亿元和18.73亿元，同期归母净利润分别为1.29亿元、2.10亿元和1.97亿元。

鼎镁新材是IPO销售市场中少见的台资企业。

作为鼎镁新材母公司，无实控人的庞大机械（9921.TW）通过全资子公司大金控股有限公司间接操纵鼎镁新材60.39%的股份。大盘分析今日这是销售市场少见的台交所上市公司分拆子公司赴A股上市的案例。

“公司直接控股股东为大金控股，大金控股唯独股东为庞大机械（9921.TW）， 庞大机械系中国台湾证券交易所上市公司，因此公司此次申请上市属于台交所上市公司分拆子公司在 A 股上市。”鼎镁新材表达。

值得一提的是，庞大机械正是知名自行车品牌“捷安特”的母公司，该自行车目前是北美三大自行车品牌之一，2021年销量为490万辆。

虽然背靠大树，但鼎镁新材照旧无法逃脱被否的命运。大盘分析今日关键原因或指向了鼎镁新材无法充分阐明其对庞大机械是否存有较高的依靠度。

上会现场，上市委曾要求鼎镁新材解说向庞大机械及其关联方销售产品时的定价情况，以及是否对母公司存有重大依靠。

“请发行人代表说明报告期内与庞大集团(601258)关联交易相关产品的定价依据，关联交易和非关联交易平均单价、毛利率存有差异的原因及合理性，是否构成对庞大集团(601258)的重大依靠，是否存有通过庞大集团(601258)向发行人运送利益的情形。请保荐代表人发表明确意见。”上市委指出。

表面上看来，鼎镁新材对庞大机械的关联销售占比实在低于监管“红线”。大盘分析今日

根据全方位注册制后证监会公布的《监管规则适用指引——发行类第4号》，发行人与控股股东之间的关联交易所对应的营业收入等占发行人相应指标比例较高（如30%），则应说明这一交易是否影响独立性等。

2020年至2022年，鼎镁新材向庞大机械销售自行车花鼓等零部件所获得的收入分别为2.93亿元、4.02亿元和4.37亿元，占营业收入的比例分别为22.96%、22.20%和23.35%。

但若将鼎镁新材向庞大机械上游客户销售的比例同样纳入关联交易的比例，则同期比例分别攀升至36.13%、34.73%和34.38%。大盘分析今日

事实上，分拆上市过程中，共用供销渠道的母子公司之间的独立性问题一直是潜在风险。

“母子公司之间可能在同一个产业链，有可能母公司位于行业的下游，子公司在行业的上游，那两家公司共用一个供销渠道就是一件很正常的事情。可是假如母公司出问题了，共用一个渠道的子公司可能很难作壁上观，所以分拆上市的话，母子公司之间仍需要维持肯定的独立性。”一位南方的投行人士指出。