股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月06日报道：纳思达股票大盘分析外资减持中资银行股的消息时有传出

图虫创意/供图 翟超/制图

近日纳思达股票大盘分析，高盛公布关于中国银行(03988)业的研报并调整了A股银行的评级，引发销售市场关心。

与高盛的推断不同，国内多家券商预测师则认为中资银行股仍具配置价值。他们表达纳思达股票大盘分析，展望2023年下半年，银行基础面各类指标复原中，息差和不良新生成率开端企稳，估计上市银行营收和利润同比增速将隐藏修复。考虑到不少中资银行实际资产质量好于销售市场预测，机构的仓位和银行股估值也均处于历史底部，因此银行版块具备绝对收益价值空间。

此外纳思达股票大盘分析，统计数据显示，外资持有银行股的数量于5月底企稳，或反映对相关银行的消极预测已经较为充分。

外资持有银行股

比例企稳

今年以来，外资减持中资银行股的消息时有传出。例如纳思达股票大盘分析，香港证券交易所数据显示，4月20日，淡马锡控股出售了1200万股工商银行(01398)H股，涉资约5151万港元。摩根大通也在2月16日减持了约2602万股招商银行(03968)H股，总金额约为11.69亿港元。

在此背景下，高盛上述研报中提到中国多家银行将面临盈利压迫纳思达股票大盘分析，存有股息减少的风险，并下调多只大型中资银行股的评级。高盛此举无疑触动销售市场的神经，不过，高盛此次也对部分中资银行提高了评级，例如邮储银行(01658)由“卖出”上调至“买入”，对建设银行(00939)则坚持“买入”评级。

事实上，今年以来外资对中资银行股的减持动作纳思达股票大盘分析，好像已经触底。Wind数据显示，陆股通对银行业的持股比例（占总市值百分比）从1月底的2.01%，继续降低至5月底的1.62%，此后便坚持在这一比例。

中银证券预测师林媛媛近日表达，5月外资减持银行行情趋势趋缓纳思达股票大盘分析，并开端隐藏增持动作。“2月以来外资延续减持银行股，或反映前期外资对国内经济发展担忧，进而对银行版块消极预测加剧。”林媛媛表达，6月初，外资持股银行比例已贴近去年10月低位，或反映对银行的消极预测已较为充分。

机构：银行资产质量

优于预测

“销售市场给银行股低估值，核心原因是对资产质量的担忧。”国泰君安(601211)证券张宇团队认为纳思达股票大盘分析，一方面，银行新的不良资产生成低于销售市场推测，资产质量波动与经济发展周期的相关性在弱化，多数风险已充分暴露；另一方面，银行近年来大规模处置不良资产，目前资产质量改善正展现“由点到面”的行情趋势，更加真实洁净的资产负债表理应得到价值重估。

中信证券(06030)银行业首席预测师肖斐斐预测，在地产领域纳思达股票大盘分析，2022年末地产开发贷不良率为3.79%，虽然仍有个体脉冲式风险，但体系风险布局稳定；在零售领域，今年以来疫情影响减弱，消费贷和按揭贷新生成开端回落；在城投业务上，自上而下的系统性化债推进，有助城投债务风险“软着陆”。

肖斐斐表达，2023年以来纳思达股票大盘分析，PMI（采购经理指数）和工业企业利润增速在复原中波动，估计全年不良生成率情况维持稳定。总体而言，信用风险曲线已到长周期底部，但上行拐点取决于经济发展修复程度和地方债务化解力度。

中金公司(03908)银行钻研团队也提到，在最近的中金策略会上，部分银行调研反馈4月入催金额和入催率较高点有所回落纳思达股票大盘分析，显示疫情过后信用卡不良生成逐步企稳。同时，跟随保交楼等现行政策颁布，银行调研反馈最坏的时候已经过去，风险处于收敛情况。而在地方政府融资平台方面，银行调研反馈，相关贷款压降可能带来不良率提升，但不良生成目前依然稳定于低位，贷款发放和重组会综合考虑支持实体经济发展和将来现金流预测，部分地区会积极争取化债资源。

不过，光大证券(06178)首席金融业预测师王一峰提示纳思达股票大盘分析，虽然上半年负债成本管控现行政策频出，但由于6月挂牌利率下调幅度和影响范围有限，而且定期存款及“类活期”存款难以即刻良好实现重定价，银行负债端的改善程度相对有限，下半年增强负债成本管控仍有必要性。

银行股仍具配置价值

回首今年上半年，受“中特估”逻辑催化纳思达股票大盘分析，银行版块在二季度初景气度迅速抬升，多只国有大行股和股份行股价触及阶段性新高，随后又开启波动回落。展望下半年，银行股还有确定性配置价值吗？

针对6月29日央行公布的二季度问卷调查报告，广发证券(01776)预测纳思达股票大盘分析，二季度宏观经济发展预测指数环比回落，关键体现在居民部门预测仍有待改善，同时银行受季节性因素和一季度需求大幅透支的影响，景气度感知和盈利预测有所回落，但好在企业端经营景气度和盈利预测改善，居民消费意愿提升，边际改善行情趋势仍在。

招商证券(06099)银行首席预测师廖志明近日表达纳思达股票大盘分析，A股上市银行一季度总体业绩增速为近年来的低位，关键是由于息差大幅收窄。虽然存款利率下调将驱动银行负债成本下降，但6月份LPR（贷款销售市场报价利率）下调了10BP（基点），将来息差仍将承压。

不过他也提到，A股上市银行基础面虽承压纳思达股票大盘分析，但盈利维持稳定，随着版块估值下挫，性价比有所提升，年底或有估值切换行情。“复盘过往12年看来，优质银行投资回报率远超银行版块。优质银行成长性较高，净资产收益率突出，长期投资能够挣业绩的钱。”

此外，国信证券(002736)金融业首席预测师王剑认为纳思达股票大盘分析，当前银行基础面虽然再次承压，但目前银行版块估值处于历史低位，低估值反映了销售市场的消极预测，坚持行业“超配”评级。