股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月03日报道：股票大盘行情分析股票看两端

最近，央行年内首次降息，股票大盘行情分析多家银行也宣布统一下调存款利率，无风险利率不断下滑正在让定位稳健的投资工具愈加稀缺。

在这一背景下，兼顾安全和收益的偏债混合基金再度走红。据Wind数据统计，截至6月30日，1396只偏债混合基金中1029只年内收益为正，占比超七成，而在偏股混合基金中这一比例仅有三成左右。西部利得汇鑫6个月持有混合在最近应时发行，该基金拟由西部利得基金两位总监强强联合共同治理，其中，债券部分由固收总监严志勇掌舵，股票部分则由钻研总监兼多元资产投资部总经理陈保国掌舵。

两位基金经理在接受证券时报记者的采访时表达，当前销售市场流动性较为宽松，下半年股债销售市场都有机会，股票大盘行情分析其中股市机会更大一些，但短期可能依然偏向波动。这时布局偏债混合基金，能兼顾安全性和收益性，是一个较为好的投资时点。

坚持区间波动推断

动态调整股票仓位

陈保国：这个问题人们俩有一个共识，就是观看指数位置。人们内心有一个指数波动区间，假如指数到了这个区间的高点，股票大盘行情分析就会降低股票仓位，假如指数达到这个区间的低点，则会提高股票仓位。这种动态调整可以幸免追涨杀跌。

陈保国：股票看两端：一是企业的盈利端，二是货币资金的供给端。近两年经济发展增速放缓，分子端的盈利情况相对前几年是差一些的；但同时，分母端的货币资金供给却非常富余，说明股票销售市场是不缺流动性的。在这种情况下，大家会发觉，截至目前，指数的低点在过去十几年都是渐渐向上的，每一轮的低点都比上一轮的低点要高，但同时，它的锐度也在下降，从历史数据看，指数展现出一个底部渐渐抬升、波动幅度愈来愈小的态势。

陈保国：找到新的增长引擎。比如说2017年开启的供给侧革新，带来了以龙头公司为代表的核心资产行情，2020年提出的碳中和目的，带来了新能源的投资机会，但在这些逻辑都演绎完后，股票大盘行情分析销售市场需要找到新的增长引擎。很多人认为AI是一个大方向，可是我觉得AI可能只是方向之一。目前它的体量还较为小，销售市场需要一个更大的赛道承载更多的资金量。但人们现在都还不了解这个方向是什么，只有这个方向明确后，居民超额储蓄的资金才会继续流入股市。

债券摒弃信用下降

股票严控仓位和聚合度

严志勇：这是一只绝对收益理念的产品，所以在任何时候的配置都不会特殊激进。债券方面关键是信用风险、利率风险和流动性风险。信用风险方面，人们有较为严的内控体系，不会做信用下降；利率风险方面，一是会把杠杆操纵在较低水平，二是在久期上不会特殊激进，股票大盘行情分析可能在1-3年之间灵敏调整；流动性风险方面，因为人们投资组合的信用级别都较为高，流动性风险相对可控，比如去年底债市暴跌，人们还提前做了预判和流动性的储备，所以没有遇到流动性问题。

陈保国：股票上操纵回撤关键有两个维度，一个是择时，一个是结构。择时关键涉及到仓位，结构还是一样的逻辑，指数高的时候会减持进攻性较为强的种类，指数回落到低位后，会加仓进攻性种类。这样可以争取有效操纵回撤。

陈保国：针对权益产品，当投资标的价格低于价值肯定程度时，我可能会满仓买入，假如价格进一步下挫，我会尽量抗住这段回撤。可是针对绝对收益产品，我会慎重一些，股票大盘行情分析当价格低于价值肯定水平的时候，我可能才刚开端买，而且会严格操纵仓位，行业上也会更加分散，使组合尽量分散配置在消费、制造、科技、周期四大行业上，更为均衡一些。

不少行业成本端已改善

严志勇：确实，去年年底，人们对今年上半年债券销售市场非很看好的，但今年的实际情况让人们渐渐调整之前的看法。这次降息实在是超预测的，股票大盘行情分析而且人们倾向于认为，降息一旦开启可能不会仅仅只有一次，后面可能还会有，可是需要根据经济发展复苏情况具体预测。

目前的利率水平已经贴近疫情前的低点，可能会进入一个波动区间。当然，人们也不排解强有力的刺激现行政策颁布，带动利率隐藏较为突出的反弹，但较为确定的是，当前处于底部区间。假如人们再采取较为激进的投资策略的话，可能不太合适，应该缩短久期，以流动性好、信用风险低的高等级信用债主导。

陈保国：其实今年投资并不算很难，目前除了表现好的科技，还有很多投资机会。比如，有一些消费行业(510630)、制造行业，虽然需求比年初预测要弱，但已经反映在股价里面了。此外，它们成本端的改善是比预测要好的，这还没有体现在销售市场对它们的盈利预测上，这就形成了预测差。比如纺织服装，股票大盘行情分析它的上游是化纤，再比如家电，它的上游是铜铝，这些行业都已经隐藏了成本端的改善。与此同时，这些大家看起来较为消极的行业，可能还是胜率较为高的行业，较为符合绝对收益的要求。