股票啦 www.gupiaola.com 2023年06月30日报道：哪里可以看大盘分析6月16日之前

“五穷六绝七翻身”，五穷六绝基础应验，哪里可以看大盘分析7月，A股会不会让大家翻身呢？

“五穷”之后，人们曾撰文（《6月，哪里可以看大盘分析重大转机！》）指出，6月或迎来重大转机，关键包含三个方面：

转机之一，行情趋势自发的纠偏力道。在一个中长期看多向上的周期中，短期回调越多，哪里可以看大盘分析修复向上的弹力就越大。精确的反转时点虽然无法预测，但每多下挫一个点，就会多积蓄一点反弹向上的力道。

转机之二，经济发展内生动力边际走强。内需是今年经济发展复苏的胜负手，内需的背后是就业。今年以来，城镇调查失业率延续向好，5月已降至5.2%，哪里可以看大盘分析其中，25-59岁失业率更是降至4.1%，为2018年以来最低点。就业数据向好，助力居民部门资产负债表修复，积蓄经济发展内生动力。叠加新一轮刺激现行政策颁布，有望对销售市场心绪形成支撑。

转机之三，短期不确定性靴子落地。5月下旬，美债上限问题靴子落地，哪里可以看大盘分析6月中旬，美联储议息会议靴子落地；人民币汇率也将可能率企稳，诸多不确定性相继落地，销售市场风险偏好有望触底回升。

事后看来，6月16日之前，在新一轮稳增长现行政策继续颁布的催化下，A股大盘的确迎来了转机，哪里可以看大盘分析上证指数从最低3180点一度上涨至3276点。但16日之后，销售市场隐藏一轮急跌行情，把之前的上涨幅度全体抹平，且创下月内新低。

6月16日前后，哪里可以看大盘分析究竟发生了什么呢？

一是现行政策刺激预测落空，遭受预测反噬。6月16日，国务院常务会议钻研了“促进经济发展延续回升向好的一批现行政策措施”，与此前销售市场预测的马上推出一揽子现行政策有出入，导致销售市场对稳增长的力度隐藏分歧。经过周末两天发酵，19日新房开盘，哪里可以看大盘分析A股开端下挫。20日，5年期LPR下调10个BP，低于销售市场预测的15个BP，在销售市场看来，现行政策针对刺激楼市回暖的决定好像也不够明显，股市再次下挫。

6月初，随着新一轮降息周期的开端，销售市场对一揽子稳增长现行政策充满了期望，哪里可以看大盘分析拉动了一波上涨行情。但当销售市场意识到现行政策基调可能率仍是“托而不举”时，心绪逆转，怎么涨上去的也就怎么跌了回来。

二是外场利空因素发酵。端午节期间，如美联储加息预测升温，鲍威尔及其他联储官员的密集表态，成功逆转了销售市场关于下半年美联储不再加息的预测，哪里可以看大盘分析仍需加息2次开端成主导流推断。同时，英国、挪威、瑞士等国央行再次加息，反映了欧洲通胀的高粘性，也向销售市场发出警示：通胀没那么好应付。

受此影响，端午节期间全球股市暴跌，商品和黄金也受到波及，哪里可以看大盘分析人民币汇率再次下滑，突破7.2的大关。节后第一个交易日，A股再次下挫，一度跌穿6月以来上涨行情的起点。

之后，关于国内稳增长现行政策预测隐藏反复，销售市场中开端隐藏小作文暗示大级别楼市刺激现行政策颁布，哪里可以看大盘分析受此影响，股市企稳反弹，但只是不再下挫，却并未摆脱行情趋势性行情。

展望7月，哪里可以看大盘分析A股行情会如何演绎呢？

取决于当前销售市场的关键矛盾即国内经济发展复苏问题的演化路径，哪里可以看大盘分析关键对应着两条解决路径：

一是再次维持定力，托而不举，以时间换空间。现行政策仍会颁布，哪里可以看大盘分析但现行政策力度仅限于托底，为经济发展内生动力修复争取更多时间。当前，经济发展内生动力修复关键聚合于居民消费和企业投资两个领域。

就居民消费而言，疫情之后，居民部门领先考虑修复受损的资产负债表，推迟消费支出，表现为除服务性消费复原性增长外，哪里可以看大盘分析商品性消费普遍不及预测。好在城镇调查失业率处于5.2%的较低位置，工资收入维持韧性，助力居民部门资产负债表修复。随着资产负债表的修复，居民消费有望触底回升，成为拉动经济发展复苏的核心力道。

就企业投资而言，受制于需求不振，仍处于降价去库存阶段，工业品出厂价格指数PPI已连续8个月负增长。受此影响，工业企业利润延续负增长，哪里可以看大盘分析2023年1-5月同比下滑18.8%。利润下滑，投资意愿自然不高。但随着消费的逐步复苏，以及库存的延续去化，PPI降幅有望逐步收窄并回正，届时将带动企业投资回升。基于历史库存周期推断，拐点有望于2023年下半年隐藏。

二是颁布强刺激现行政策，驱动经济发展增速短时间内V型反转。直接出大招，比如，居民部门发钱促消费、楼市大幅放松或全方位取消各类限制现行政策、中心政府加杠杆缓解地方财政局压迫等等，哪里可以看大盘分析针对销售市场的忧虑点各个击破，有效提振各方信念。但出大招是有后遗症的，简单衍生产能过剩、债务堆积、资产泡沫、通货膨胀等问题，需慎之又慎。

一般而言，大招通常用来解决危机。当前，哪里可以看大盘分析经济发展并未展现出危机模式迹象，出大招的概率并不高。

综合看来，7月可能率不会迎来强刺激和V型反转，现行政策托而不举，等待经济发展内生动力修复。就资本销售市场演绎看来，现行政策托底经济发展，指数下挫有底，哪里可以看大盘分析现行政策托而不举，指数上行乏力。这个意义上，7月的A股，向下挫不动了，向上也很难期望大级别指数级行情，可能率仍会在当前的区间内波动。

指数维持稳定，哪里可以看大盘分析结构性行情仍有机会。

就7月可能的催化看来，（1）暑期消费高峰，或驱动大消费版块摆脱一波行情；（2）全国极端高温气候延续，哪里可以看大盘分析电力和消暑相关版块可能迎来主题性投资机会；（3）半年报继续披露，上半年业绩反转的版块有望走强，如家电家具、保险、中医&药店、餐饮、出行链、化妆品等，均值得期望。

此外，中特估、数字经济发展等销售市场中长期主线版块，哪里可以看大盘分析若短期隐藏突出回调，还是布局的好时机。

【注：销售市场有风险，投资需慎重。在任何情况下，哪里可以看大盘分析本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资意见。除特意备注外，本文钻研数据由同花顺(300033)iFinD提供支持】

本文由“星图金融钻研院”原创，哪里可以看大盘分析作者为星图金融钻研院副院长薛洪言