股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月26日报道：今日股市大盘收评极兔正式向香港证券交易所递交招股书

段永平、陈明永、金志江等步步高(002251)系众多元老，都是极兔股东今日股市大盘收评。

文｜《中国企业家》记者 赵东山 闫俊文

编辑｜李薇

头图来源｜视觉中国(000681)

几乎没人能忽视极兔这匹快递黑马的存有了今日股市大盘收评。过去几年，在竞争激烈且看似毫无新机会的快递销售市场，被称为“卷王”的李杰，硬是带着极兔杀出了一道口子。

6月16日，极兔正式向香港证券交易所递交招股书。招股书显示，2022年极兔在东南亚的市占率为22.5%，成为东南亚第一大快递公司；在中国销售市场的市占率也达到10.9%，为当前中国第六大快递公司今日股市大盘收评。2022年，极兔总营收达到72.67亿美元。

这是一家2015年成立于印尼首都雅加达的快递企业，由原OPPO印尼业务负责人李杰创办今日股市大盘收评。伴随着Shopee、Lazada等东南亚电商的崛起，J&T Express（极兔海外名称）仅用5年时间就成为印尼以及整个东南亚第一大快递公司。

2020年，极兔正式杀入中国销售市场今日股市大盘收评。借助拼多多、抖音、快手等新兴电商平台的兴盛，极兔仅用一年半时间，日单量就超过2000万，这是过往国内同行经营十多年才实现的单量规模。

回国前后，极兔开端了密锣紧鼓的资本并购今日股市大盘收评。

2019年，极兔通过收购龙邦速运拿到了中国快递业务经营许可今日股市大盘收评。

2021年9月，极兔又以68亿元收购整合百世快递，完善了其在国内的基础设施，以此提高产能上限并拿到了淘系电商的订单今日股市大盘收评。

就在上个月，极兔还以11.8亿元的价格收购了顺丰旗下的丰网信息，期望借此拿下更多快递网点资源，扩大业务量今日股市大盘收评。

招股书公布后，一个备受关心的信息是，一向与其他快递公司没有股权“牵扯”的顺丰，也成为极兔的股东，目前顺丰已持有极兔1.54%的股份今日股市大盘收评。

2022年8月公布的《胡润2022年中全球独角兽榜》显示，极兔估值高达1300亿元，在众多已上市的快递企业中，仅次于顺丰控股(002352)和中通快递两大国内快递龙头今日股市大盘收评。

一路飞奔的极兔，仅用了8年时间就追上了“通达系”数十年的资源和积存今日股市大盘收评。

在业务快速进展的同时，极兔也备受资本方追捧今日股市大盘收评。成立8年时间，极兔共计获得55.7亿美元（约合400亿元人民币）融资。

IPO前，极兔持股比例最多的五大外部股东分别是腾讯（6.32%）、博裕（6.10%）、ATM Capital（5.49%）、D1（3.10%）、高瓴资本（2%）今日股市大盘收评。其中，腾讯、高瓴、红杉之外，值得关心的是ATM Capital这家专心于东南亚销售市场的基金，2017年前后发掘到极兔参与了早期投资。

招股书的另一关键信息是，步步高(002251)系众多元老也隐藏在了极兔的股东或者董事会名单上，且在早年极兔的进展和进军中国时，提供资金支持今日股市大盘收评。

四位步步高(002251)背景人士持有极兔11.63%的股份，持股总和与李杰（11.54%）相当，他们分别是OPPO创始人陈明永（4.40%）、步步高(002251)教育科技董事长金志江（2.21%）、极兔董事会成员张源（3.86%）与郑玉芬（1.16%）今日股市大盘收评。

极兔董事会七个席位中，创始人李杰、非履行董事郑玉芬、廖清华、张源都与步步高(002251)体系相关今日股市大盘收评。其中，郑玉芬此前曾担任步步高(002251)集团CFO，廖清华为广东小天才科技组织运营总监，张源则曾担任小霸王南京总经理，后来创立了OPPO江苏公司，曾是李杰的早期领导。

步步高(002251)创始人段永平今日股市大盘收评。来源：中妄想库

更值得一提的，针对网友“是否有参投过极兔”的问题，步步高(002251)创始人段永平曾通过其个人雪球账号“大道无形我有型”回应：“实在投了，算是友谊支持一下今日股市大盘收评。”但同时他强调，“不喜欢物流的商业模式”，不意见投资这类公司。

某种意义上说，极兔的快速崛起，还是步步高(002251)体系的又一次胜利今日股市大盘收评。

起步：得印尼者得东南亚

2015年，李杰在印尼创办J&T Express（极兔）时，就意味着选中了整个东南亚最核心的销售市场今日股市大盘收评。随后，Shopee、Lazada、Tokopedia等众多电商平台在这里进展壮大。

ATM Capital创始人屈田，是极兔最早的外部投资者今日股市大盘收评。在此之前，屈田在阿里战投部曾主导投资UC和美团。

ATM Capital创始人屈田今日股市大盘收评。来源：受访者

离开阿里战投后，屈田一直在寻觅新的投资机会。回溯过往中国头部基金投资历史，屈田总结了两条规律：第一，进入的时间要比较早；第二，要在早期投中一个将来比较成功的超级独角兽今日股市大盘收评。所以，屈田决策到东南亚新兴销售市场看一看。

2017年来到印尼之后，屈田开端做销售市场调研，他本来将投资目光锁定在电商领域，但很快他就发觉像Shopee、Lazada、Tokopedia这些电商公司已经进展到肯定规模，非理想的早期投资对象了今日股市大盘收评。于是，屈田转向钻研电商配套的基础设施，如支付、物流、供应链等领域。

在与当时东南亚最大的电商平台Shopee接触时，屈田发觉极兔是Shopee最大的物流供应商，他脑中瞬间闪回之前在阿里战投部时，与三通一达接触时的场景。他笃定东南亚也会隐藏一个像国内顺丰、中通一样庞大的物流公司今日股市大盘收评。但会不会是极兔呢？屈田当时还不太确定。

屈田向《中国企业家》回忆，当时东南亚还有一家来自新加坡的快递公司，他跟该公司创始人接触过程中听了对方详细的战略构想今日股市大盘收评。当他问对方，印尼是东南亚最大的电商销售市场，为什么不先把印尼单一销售市场做好？对方回答，“印尼已经有J&T做得很厉害了，我竞争不过他们。”

这让屈田对极兔的好奇度陡升。恰巧在印尼的一次华人互联网饭局中，屈田结识了李杰。在多次交流沟通后，屈田发觉，极兔团队是他在东南亚接触过最强的，且极兔当时已经做到印尼物流第二，先深耕印尼再辐射东南亚其他國家的打法也与他的想法不期而遇今日股市大盘收评。最终，屈田投资极兔，这还是他成立新基金后投出的第一个项目。

在接触的过程中，屈田发觉李杰兼具大哥范儿和亲和力，是“天生的领导者”和“激励人心的高手”今日股市大盘收评。

李杰常常跟团队的兄弟们待在一起，团队成员大部分从步步高(002251)体系出来，与李杰已经认识并合作多年，价值观比较统一，且在东南亚有庞大的网络人脉和资源。李杰有号召力，且注意利益分配今日股市大盘收评。李杰也经常给屈田输出“背靠大树”的理论，他口中的“大树”，正是极兔团队。

李杰身上另一个打动屈田的本质是，喜爱学习今日股市大盘收评。屈田常常会为李杰精心挑选一些书送给他，李杰每次隔三五天就会看完并找屈田商量书中的内容。

那时候，东南亚的快递客单价很高，但极兔在印尼全国快速建立网络之后，恰好赶上了电商的红利，再加上整个团队履行力较为强，成本操纵较为好，极兔很快就展示出规模效应将快递成本降下来，并快速向东南亚其他國家复制今日股市大盘收评。

等到2020年回国之前，极兔已经成为包含印尼在内整个东南亚地区第一大快递公司今日股市大盘收评。

破局：低价、并购以及极致的加盟商

极兔在2020年进入中国销售市场时，并不算一个好时机今日股市大盘收评。

彼时，中国快递行业高度聚合，形成了菜鸟系（三通一达加百世）、京东系（京东物流、达达）以及顺丰系，它们占据了中国快递单量80%以上的销售市场份额今日股市大盘收评。通过合纵连横、资本加持，以及背靠电商平台，它们在快递领域挖了一条资本、人力、技术等筑成的深堑。

但极兔找到了破局之道今日股市大盘收评。透过招股书，极兔的三板斧是：低价竞争、商业收并购以及极致的加盟商体系。

2020年、2021年、2022年3年，极兔在中国区的单票收入分别为0.23美元、0.26美元、0.34美元。这让极兔遭受了3年的经营亏损，从2020年到2022年，经营亏损分别为6.06亿美元、16.47亿美元、13.9亿美元，3年合计亏损36亿美元今日股市大盘收评。2020年6月、10月以及2021年初，极兔日单量分别达到500万、1000万、2000万。

极兔收购百世的国内快递业务和丰网信息只是手段和敲门砖今日股市大盘收评。真正将极兔推上马而后送一程的主力军，是庞大的区域代理和加盟商。

极兔在招股书写道，在中国销售市场，极兔并不直接面对电商平台，而是通过网络合作同伴完成。极兔在全球拥有104个区域代理和约9600个网络合作同伴今日股市大盘收评。区域代理，可以明白为某个区域的一级加盟商，向上对接极兔，向下进展快递网络，扩展业务。

一位行业专家说，加盟一个区域网点，一个月开支至少在200万元，加盟网点得招业务员、客服、财务、网点操作、司机、卸货场地操作员等四五十个人今日股市大盘收评。

来源：中妄想库

渗透OPPO体系以及借助拼多多，极兔立住了脚今日股市大盘收评。现在，这些加盟商试图借极兔上市获得收益。

“一周之前，人们就抛了手里的资产，预备购买（极兔）股票了。”极兔某区域代理何超告知《中国企业家》。何超2021年投入百万获得极兔代理资质今日股市大盘收评。据他介绍，他所在的区域，超过70%的省级代理是OPPO运营渠道的代理商，极兔会给他们一些设备意见以及补贴。

作为一个区域代理商，何超会得到极兔总部的指导，但更多還是自主决策今日股市大盘收评。为了争取更多单量，他常常去菜销售市场，看看销售市场流行什么，然后主动访问批发商和零售商，寻求快递单量合作。

“第一梯队完成1.3倍左右，可以获得20万元的最高奖励。假如每月完不成单量，总部还会罚款今日股市大盘收评。”何超说。

奖罚制度，在极兔的体系中极致地发挥着作用今日股市大盘收评。但极兔罚款的理由，比如上传不及时、未准点派送等，让末端派送网点与区域代理商关系异样紧张。

极兔2021年收购百世的国内快递业务、接入淘系平台后，对“最基础的签收率，淘宝达标电联”要求严苛，假如虚伪签收一次200元，未电联一次50元今日股市大盘收评。

在极兔的体系中，区域代理获得了最大决策权，但也意味着极大的风险今日股市大盘收评。

何超说，代理体系的本质是有利一起赚，亏钱代理担今日股市大盘收评。公司每个月的派费确认都有问题，一到发工资只能先把钱发了再和公司对扣费项，不然下面某一个区域停派一天罚款就是1万多，根本扛不住。

极兔在2021年收购百世快递业务后，何超接手了所在区域的百世快递业务体系，导致他赔了数百万今日股市大盘收评。此外，极兔总部的业务部有时还会来区域“挖”大客户，这让区域代理和总部的关系很微妙。

2020年下半年，极兔将一些直营店转向了区域代理模式。一位知情人士说，这在长三角地区最常见，“在浙江地区，我没见过OPPO体制外人员加盟的，全部体系基础是从OPPO退下来的在治理今日股市大盘收评。”这名知情人表达，他所在的加盟公司的文化是“在一起，有将来”，与极兔“本分、分享、责任”异途同归。

进入中国初期，极兔打了很多硬仗，比如价格战，与通达系的封杀与突围战，步步高(002251)系的加盟商展示出了强大的战斗力今日股市大盘收评。在义乌，极兔以低价展开竞争，上述知情人士说，赚钱的时候特殊赚钱，但亏钱时一个月百八十万地亏，一连几个月地亏。

“派件正常每天六七千票，多的时候一万一二，说实话不挣钱，具体因为什么，我也不太清晰。”上述知情人士说今日股市大盘收评。不赚钱的原因可能在于开拓销售市场，稳住客户。

《中国企业家》接触到的一些极兔区域代理，计划在极兔上市后，趁着销售市场热度，变现自己所持有的代理股权，寻求收益最大化今日股市大盘收评。

极兔上市与其说是创始人李杰和投资机构等的推波助澜，不如说是OPPO系区域代理和加盟商的盛宴今日股市大盘收评。

上市后：更残酷的竞争

极兔宣布上市时，中国物流行业正掀起新一轮上市热潮今日股市大盘收评。

有销售市场风闻称，顺丰控股(002352)考虑最早2023年在香港二次上市，还选定了高盛、华泰证券(601688)和摩根大通等安排香港上市事宜，或至多筹资30亿美元今日股市大盘收评。

此外，有消息称，阿里巴巴(01688)旗下物流子公司菜鸟计划于2024年初在香港IPO，欲筹集20亿美元今日股市大盘收评。在阿里巴巴(01688)宣布蔡崇信成为阿里巴巴(01688)董事会主席之后，蔡崇信首访了菜鸟，他目前还是菜鸟物流的董事长。

清华大学互联网产业钻研院副院长刘大成告知《中国企业家》，步步高(002251)系有自己共同的特色，就是高效率，只要时机成熟，马上进入到资本销售市场再说今日股市大盘收评。

刘大成说：“中国和东南亚应对美欧销售市场的快递物流需求是急速上升的今日股市大盘收评。一些中国企业在东南亚二次加工借道走向美欧销售市场，极兔的优势就会显现出来。”

相较于2020年刚进入中国销售市场时遭遇的围追堵截，现在，极兔的竞争环境前所未有地明朗：顺丰是它的股东，淘系平台对它开放，抖音、快手等直播电商平台源源不断地给它供给订单，拼多多在电商销售市场的增长也会让极兔有更多底气今日股市大盘收评。

但接下来，极兔最大的考验在于如何赢得消费者信赖今日股市大盘收评。低价从来非快递行业的核心竞争力，服务和体验才是。

最近，有媒体报道，极兔开端推进自家的新末端“极兔邻里”驿站在全国范围内的布局，而且上线了极兔共配系统，支持多品牌极速混扫等功能，面向经营2家以上品牌的快递网点开放今日股市大盘收评。

2022年11月，國家邮政局公布了2022年第三季度国内快递公众满足度排名，快递品牌前五名分别是：京东快递、顺丰速运、邮政EMS、中通快递、圆通速递(600233)，得分均在80分以上今日股市大盘收评。极兔得分则处于低一档的77分~80分之间。

来源：视觉中国(000681)

极兔的竞争对手也不会轻易让出销售市场今日股市大盘收评。目前，菜鸟、京东、顺丰正在谋求“半日达”服务。

3月末，菜鸟联合天猫超市宣布杭州半日达上线，5月，这项服务扩展至上海、广州、成都、深圳等今日股市大盘收评。

顺丰宣布其“同城半日达”已扩展至全国80余城，实现北京、上海、广州、深圳等全国重点大型城市100%覆盖今日股市大盘收评。

京东物流在4月推出了创新业务“云仓达”，为O2O非即时需求订单提供成本、效率、体验更优的半日达履约方案今日股市大盘收评。

一场关于速度、末端服务的比拼正式打响今日股市大盘收评。极兔上市只是开端，更残酷的竞争还在后面。

（应采访对象要求，文中何超为化名）