股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月21日报道：贵金属大盘走势分析各大航空公司的业绩都受到肯定的影响

东航“玩不起”积分的背后，贵金属大盘走势分析是连续三年的巨额亏损。

6月18日，许久没有消息的胡兵被冲上热搜，起因是其东方航空(600115)公司（以下简称东航）50万积分突然被清零。通过视频，胡兵陈述了自己的遭遇，没想到瞬间引发全网关心。

当日，东航紧急回应称，东航会员积分制度在2021年9月发生过一次变动，此前积分仅有36个月有效期，而且发短信通知过会员。根据东航回应，可以明白为胡兵没有注意到短信，加上疫情刚好是3年（36个月），所以导致积分被清零。

很多网友评论称东航这是“玩不起”。或是因为胡兵的名人效应，有消息称东航已经与胡兵和解，贵金属大盘走势分析具体是补偿积分還是其他赔偿方式，不得而知。

胡兵的遭遇无疑引起广大乘客对航空公司的关心和反思，促使更多人开端审察航空公司积分制度的合理性和客户服务质量。而投资者则开端聚焦东航惨淡的业绩。截至6月19日收盘，东航收盘价为4.86元/股，较最高股价23.79元已经跌去了80%，总市值为1083亿元，蒸发超4200亿元。

疫情的影响下，各大航空公司的业绩都受到肯定的影响，像东航这样市值蒸发八成的并不多见，东航究竟怎么了？

50万积分能换什么？

BT财经熟悉到，目前国内多家航空公司均制定了各自的航空里程积分规则。其中多数航空公司的积分有效期滚动计算，每笔积分均有相应的有效期。但有的航空公司为了吸引乘客，可以申请延长有效期，贵金属大盘走势分析总体看来，多家航空公司大同小异，都是以积分的形式来吸引乘客。

在胡兵公布推文的当天下午，东方航空(600115)人工客服称，东航会员积分制度在2021年9月已经发生变动，“自2021年9月1日起，连续36个月以上里程积分休眠，即积分无增加，无减少，则自动失效。”但客服同时强调50万积分属于大额积分，积分快要到期，东航会提前半年短信通知，金额较小的话，会提前两个月通知。

很多消费者关怀50万积分能兑换什么，BT财经在东航官网上发觉，95960积分可以兑换价值2399元的荣耀80手机，以此计算50万积分的兑换价值约12500元，假如兑换经济发展舱的话，55000积分可以兑换从上海到马尔代夫的经济发展舱，公务头等舱往返只需要80000积分加肯定税费。

至于胡兵的50万积分被东航清零，引发了庞大争议。根据《消费者权益保卫法》，胡兵享有知悉其购买、使用积分服务的真实情况的权益，东航只是以短信的形式通知胡兵，贵金属大盘走势分析无法尽到提醒说明的义务，假如航空公司没有尽到提醒说明的义务，则侵害了胡兵的知情权。

瀛聪律师事务所主任林仁聪认为东航和胡兵已经形成了事实的买卖合同，告知义务就显得尤为重大，东航有没有尽到提示告知消费者“积分清零规则”这一限制减少消费者权益格式条款的义务，以短信发送不能作为尽到告知义务。“在疫情的特别时期，有不少消费者来不及使用或无法使用里程积分，可以适用不可抗力条款，有权要求航空公司延长相应的期限。”

林仁聪指出，在乘客和航空公司履行合同期间，航空公司不能在消费者不知情的情况下随意修改积分兑换规则，航空公司若要对积分规则进行修改，须经过消费者同意，而消费者有权拒绝修改，“假如胡兵此前的积分是不受时间限期的，东航未经过胡兵同意，修改了积分兑换规则，那么胡兵对积分所带来的利益是有求偿权的，可以向东航索赔。”

“航空公司的积分规则，是对外公布允诺，法律上属于“邀约”：只要乘客挑选、接受其服务，即可享有获得积分、使用积分的权益，即形成法律上的“承诺”，构成合同关系。航空公司修改积分规则，贵金属大盘走势分析是一种新的邀约，只能对修改之后的行为发生效力，而不能剥夺乘客根据修改前的规则获得的积分所享有的权益。否则就是违约，就是店大欺人的‘霸王’行为。”林仁聪说道。

或许自知理亏，18日下午6时许，胡兵工作室发文称，东航第一时间主动和胡兵沟通已经达成和解。

营收和利润双双下滑

其实，此次东航陷入“积分清零”事件只是一个小插曲，贵金属大盘走势分析真正让东航头大的是，业绩陷入了庞大困境。

根据财报可知，2022年东航总营收461.1亿元，但成本总额达889.8亿元，归属净利润-373.9亿元，扣非净利润-379.5亿元。其中总营收同比下滑31.31%，归属净利润同比下滑206.09%，录得营收和净利润的双双大幅下滑。

在净亏损方面，东航亏损高出预测师普遍预测达162亿元。同期南方航空(600029)的总营收870.6亿元，归母净利润-326亿元，同比增长-14.35%和-170.03%，营收高出东航400多亿元，降幅则低于东航。就连最近因“卑视门”而广为诟病的国泰航空(00293)在2022年455.9亿元的总营收已经靠近东航，营收增幅为11.95%，净利润增幅仅为-16.97%。

通过东航2022年的财报可以发觉，东航的主营业务盈利能力相对较差。结合东航近几年的历史财务报表预测，东航总体盈利不够稳定且盈利能力较弱。其营收由2019年的1209亿元降至461.1亿元，净利润则由2017年的高点63.52亿元变为2022年的亏损373.9亿元。自2020年至今，东航已经连续三年归母净利润为负增长，贵金属大盘走势分析2020年为-118.4亿元，2021年为-122.1亿元，连续三年呈亏损递增行情趋势。

无论是从业务体量還是净利润上看来，东航9年来，前面有突出增长，但近5年来却隐藏萎缩迹象，引发投资者的担忧。2022年年报还透露一个讯号，东航的三费占比上升突出。这直接导致东航债务压迫特别是短期债务压迫较大，财报显示东航有息负债合计1415.40亿元，同比增25.62%。一年总营收只有461.1亿元，但有息负债已经超过年营收的3倍。

虽然2023年随着全方位放开，东航在一季度业绩有所转好，2023年一季度，东航总营收222.6亿元，同比增长75.77%，归母净利润38.03亿元，同比增长50.99%。而在2022年第四季度，贵金属大盘走势分析东航总营收102.61亿元，同比下降29.84%，归母净利润-92.7亿元，同比下降128.78%。

2023年一季度的东航实现了营收和归母净利润双双增长，营收和净利润都超出预测，但仍然维持着巨额亏损。乃至有预测师认为东航最近亏损或将长时间延续，乃至有扩大的可能。东航历史数据中年净利润波动较大，运用市值净率更加合理，东航目前市净率为近十年的94%分值，距离近十年的中位值还有55%左右的下挫空间。在经济发展全方位复苏的大背景下，预测师却不太看好东航。

综合指标偏低

东航的毛利率近年延续下跌，自2015年实现17.79%的毛利率高点之后，在2016年开端下滑至16.21%，2017年再次下滑至11.24%，2018年低至10.90%，2019年隐藏小幅上涨，增至11.30%，贵金属大盘走势分析但近三年的毛利率分别低至-21.41%、-19.24%和-61.78%，虽有波动，总体展现突出的下滑行情趋势。好在2023年一季度，东航的毛利率止住颓势，-8.63%的毛利率为近几年最佳表现。

毛利率延续下滑带动的是净利率的下滑，2017年东航净利率创近年新高达6.70%，随后下滑至2022年的-86.53%。而2018年和2019年在没有遭受疫情影响的情况下，东航的净利率已经低至3%以下。

证券之星数据显示，最近90天内共有13家机构对东航给出评级，买入评级8家，增持评级5家。根据近五年财报综合数据，证券之星估值预测工具显示，东航行业内竞争力的护城河较为优秀，但盈利能力一般，营收成长性较差，财务风险可能较大，贵金属大盘走势分析存有多项财务指标隐忧。具体包含有息资产负债率、经营现金流、近三年利润率增降幅等。综合预测后，证券之星给东航的好公司指标0.5星，该股好价格指标1星。业内公认的指标参考范围为0-5星，5星最高，而东航只有0.5和1星。

“虽然综合指标仅供参考，也从侧面说明了东航的经营或存有问题。从东航不断下滑的毛利率和净利率，可以看出东航在盈利能力方面有待提升。同时东航高企的负债率，也影响和制约了他们的进展，降负债同样是刻不容缓。”上述业内人士如是说道。

总体上看，胡兵的积分清零事件虽然未对东航股价带来直接影响，却在竞争尤为激烈的行业中让东航的口碑和商誉受损，这种损害很难在短时间内修复。东航想在激烈的竞争中胜出，除了自身的硬件之外，还需注重自身的服务质量，毕竟航空公司是服务类的行业，一旦口碑受损，拥有再好的硬件也无济于事。

文丨BT财经 无忌