股票啦 www.gupiaola.com 2023年06月21日报道：明日基金大盘走势预测srchttp

为什么说美国经济发展“弱而不衰”对港股是较为好的窗口期？三、四季度国内经济发展修复会如何牵引港股销售市场？而下半年港股销售市场哪些行业值得关心？在鹏华基金“港股大反攻？新的关心方向已来临”直播中明日基金大盘走势预测，国泰君安(601211)海外策略团队负责人、首席预测师戴清带来相关分享，以下是嘉宾部分观点，扫码即可回看全体会议内容！

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港股较为好的一个布局窗口期

人们思考美联储的货币现行政策明日基金大盘走势预测，其实需要它是较为宽松的情况，不要对港股的流动性产生负面影响。人们需要的美国宏观环境几个字概括叫“弱而不衰”。美国经济发展衰退对全世界都没有好处，可是又不要太强，太强会吸引资本流出亚太销售市场回到发达國家。所以人们需要它是“弱而不衰”，流动性偏松的环境。今年下半年有可能就处在这样的环境中。

通过人们对下半美国经济发展和通胀的预测明日基金大盘走势预测，结论是第一、美国经济发展可能是弱而不衰。核心原因是美国居民的消费很有韧性。韧性来源跟过去三十几年最大的不同点是过去两年美国直接撒钱到居民手上，让很多消费者在过去两年存的钱仍然有能力去消耗。第二、疫情导致有些人不愿就业，所以目前正在就业的人群工资每个月都在上涨。工资上涨就提供了每个月的流水，有流水、有存款对将来消费的信念目前还可以，所以还在透支信用卡消费。所以三者叠加导致现在美国的消费有韧性，可是有韧性，不代表它开端往上走。原因是现在加息已经加到5%-6%左右的现行政策利率水平。假如看去借钱可能承担的成本，无风险利率是5-6个点，可是叠加其它一些花费之后可能是7-8个点。利率5月、6月刚刚超过美国通胀，通胀比方8、9个点的时候会认为通胀很高，利率很低去消费是较为合理、较为明智。可是从5、6月开端，现行政策利率已经超过美国通胀。这个时候拿去消费、去投资其实从经济发展学意义上，从合理的角度上是不明智的。所以下半年信贷包含居民的消费意愿有可能边际会下降，这个时候就会达到人们所说的“弱而不衰”。这时候美联储有没有必要再再次加息？核心是可能在今年5、6月美国的通胀水平会下降到3%-4%左右水平乃至贴近3%左右的水平。美联储假如态度软化，觉得经济发展在边际转弱，同时通胀也达到3点多（名义的 CPI）这时候是有理停止加息。

停止加息对股票销售市场有什么重大意义？人们复盘了从70年代到现在一共9轮加息周期有共通的一个规律明日基金大盘走势预测，在停止加息之后2-3个月全部的权益销售市场包含美股、港股、新兴销售市场都有2-3个月左右的上涨窗口期是比较突出，规律几乎无一例外。这意味着一旦加息完毕对加息的害怕基础上就消化完，大家就开端对权益销售市场有一个较为好的预测。这时候经济发展又没有衰退同时加息又完毕权益销售市场天然的会做多，对港股而言还是较为好的做多的窗口期。现在正处于贴近加息完毕的时点，有可能7月是最终一次加息。那时候通胀假如下降到3点多，美国总体的信贷边际转弱就达到人们所说的条件，7月份有可能就加息最终一次就完毕了。一旦完毕，刚才说了从70年代到现在9轮加息周期都显示停止加息完毕之后的一个季度刚好对应的是今年的三季度，刚好对应港股做多的窗口期就打开。

总结来讲明日基金大盘走势预测，美联储的加息周期已经渐入尾声。基于的是通胀水平在今年二季度会下降到3%临近，同时美国经济发展在下半年可能是“弱而不衰”，针对港股是较为好的窗口期。从历史复盘美联储一旦确认停止加息信号，不管是港股、新兴销售市场還是美股有一个季度以上的上涨窗口期。现在刚好处于启动的前期，所以对港股而言是较为好的一个布局窗口期。

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三、四季度国内经济发展修复对港股比较有利

国内下半年经济发展核心一点目前還是有赖于现行政策。因为目前靠内生性的消费、内生性的投资从二季度看其实略有不足明日基金大盘走势预测，所以需要更多的现行政策去支持复原企业，复原消费者信念。从企业角度看有一些边际向好的变化。人们想一下企业什么时候会加大投资或者增加资本开支？只有企业觉得自己赚到钱之后才会渐渐开端增加资本开支或者增加投资。增加投资之后开端正向循环，员工的收入上升，其它各行各业被带起来，相对应的收入就会上来。企业盈利什么时候能够开端向上？人们的观点是可能三季度末期或者三季度中后期。过去几年企业盈利其实是延续走弱，人们观看企业的PPI价格包含企业的库存就可以。现在的库存正在去库，库存有往下走，企业还没有显著补库。目前PPI价格包含总体工业品的价格还处于下降的过程中。下降的过程中就显示企业的利润可能率现在还没有进入上升的通道。什么时候筑底？可能在三季度可能会隐藏企业盈利的筑底。从历史上看，企业盈利一旦开端向上修复就意味着企业的资本开支包含企业的投入将会隐藏拐点向上。所以从企业端，人们推断三季度往四季度走有可能是一个低谷开端向上的过程。跟它匹配的是补库，跟它匹配的是价格上涨，这是第一点。

第二点从居民端明日基金大盘走势预测，人们了解二季度大家常商量的是去做平替的消费。往三季度走，降息、降准一些利率下调带动大家借款意愿上升，再补充包含消费券、一些补贴，假如隐藏了消费相关的现行政策支持不管是汽车還是家电会肯定程度上改善大家的信念或者修复大家的预测。再配合企业的盈利开端向上，企业开端加大的投入，这个时候人们推断消费会比二季度要更好。核心原因是消费是走在后面，企业是走在前面。有企业盈利改善之后，消费在三季度往四季度走有可能会进入一个底部开端向上抬升的过程。所以企业端、居民端分别会在三季度和四季度有资产负债表或者盈利的修复，对港股的基础面是比较有利。

人们了解70%-80%的港股营收都来自于内地。内地企业经营包含消费情况假如一旦转好明日基金大盘走势预测，对港股的基础面肯定是一个向上的作用。人们在这个前提之下复盘了过去10-15年左右港股的行情，发觉基础上国内的企业盈利的拐点或者企业盈利预测开端向上修复的时候，从半年度或者一年维度而言，历史上港股每一次都是往上走，几乎无一例外。说明基础面国内经济发展针对港股的牵引作用在历史上是至关重大，可以摆在首位。所以从这个角度，下半年在经济发展的预测开端回正，在复苏的过程中开端牵引着企业盈利和居民消费隐藏边际向好的修复过程，港股票指数数、港股大盘从历史规律而言可能也跟着一起往上走。所以人们需要更多从国内经济发展信念的角度思考港股，而非根据最新两三个月的数据去推断港股。因为这两三个月的数据是过去的，是历史的，人们要看将来，要看将来现行政策，看将来的边际变化。

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下半年港股销售市场哪些行业值得关心

港股销售市场的投资机会明日基金大盘走势预测，首先弹性最大的是港股的互联网和零售版块。因为这些版块在过去属于恒生科技，有很强的科技属性，增速很快。最近几年发觉它跟国内的经济发展紧密性已经快速上升，它的增速本身来讲有肯定的下降，可是增速還是较为快，这个时候国内经济发展的因素对它产生的影响会较为大。所以最近几周人们可以看到，只要经济发展预测转好，弹性最大的就是港股的互联网和零售版块。既受益于国内现行政策预测的升温，这是最大的一个因素，同时也受益于中美关系的改善，外资的偏见有所改善。

第二跟国内经济发展预测相关的金融明日基金大盘走势预测，人们在前期说的中特估。因为只要经济发展转好，相关的金融包含地产前周期、后周期都有相应的布局机会。现在的位置也处于历史的底部，只要经济发展预测有转好，相对应的中特估相关的版块特殊像金融也有修复的机会，这是第二个。第三，从海外流动性动身，从美元、美联储的角度动身，假如停止加息开端兑现最终确认，人们刚才讲会有一个上涨的窗口期。跟海外流动性相关最敏感的种类是港股医药。人们想一下过去两年港股的医药很多时候都跟随着美股的医药、跟随着全球流动性的变化在波动。全球流动性一旦转好，美股医药、港股医药就可以上涨；全球流动性一旦收缩，一旦加息预测上升或者通胀超预测，港股医药、美股医药都会隐藏突出的回调。现在刚好就处在流动性可能会隐藏拐点的关键位置，这个时候布局港股医药是比较好的时间点。

除了中特估的银行、互联网、医药之外明日基金大盘走势预测，还有一块重点是港股的消费。人们了解在投港股的时候除了互联网之外，很喜欢港股的特色消费品。因为港股特色消费品很多种类是A股没有，是港股独特的。过去一个季度因为针对国内经济发展相当程度的消极预测使得它们估值下杀程度比较严峻。在人们下半年推断当中，假如三季度企业盈利预测能够回暖，四季度消费能够有一个不错的修复行情，现在已经快贴近三季度，这个时候做布局是比较好的一个时间点和窗口期。所以港股的特色消费品还是值得大家去关心。