股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月19日报道：上海a股大盘走势预测锦天城律师事务所高级合伙人章晓洪在接受时代周报记者的采访时表达

本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥

全方位注册制时代，A股常态化退市行情趋势渐成，2023年公司退市数量将再创新高上海a股大盘走势预测。

A股退市名单正在不断拉长。6月以来，几乎每天都有上市公司公布退市公告，超20家公司拉响退市警报。6月15日晚间，*ST宏图（600122.SH）、*ST中天(600856)（000540.SZ）、*ST弘高（002504.SZ）、*ST紫鑫（002118.SZ）公布终止上市相关公告，均是属于面值退市。

自2020年底公布退市新规以来，A股上市公司退市节奏加快，2021年-2022年退市数量分别为17家、42家上海a股大盘走势预测。据时代周报记者不良好统计，2023年以来，A股已强制退市的公司达9家，加上已触及退市指标的公司，年内锁定退市的数量达43家，涉及股东户数超230万户，面值退市、重大违法类退市等案例突出增多，退市渠道多元化。

退市大幕下，花式“保壳”也层出不穷。今年以来，不少面临退市的上市公司纷纷抛出回购、增持计划，或是控股股东赠予资产、豁免债务等，“保壳”手段多样。部分上市公司的“保壳”举措也引起监管关心，质疑其是否拥有履约能力、是否存有“忽悠式”增持等。

“近年来，人们会同有关部委和地方党委政府，强化扶优限劣，切实把好销售市场入口和出口两道关，深入开展专项治理，促进常态化退市机制落地见效上海a股大盘走势预测。”6月8日，证监会主席易会满在第十四届陆家嘴(600663)论坛上表达。

浙江财经大学中国金融钻研院院长、锦天城律师事务所高级合伙人章晓洪在接受时代周报记者的采访时表达，退市新规公布以来，A股大盘开端构建常态化退出机制。随着全方位注册制铺开，年内锁定退市的企业高达40多家，A股大盘的退市常态化机制已经基础形成。这有助于促进我国上市公司的总体质量提升，促进资本销售市场的资源配置进一步优化，更好地服务实体经济发展。

面值退市成新主流，昔日风光不再

A股退市常态化下，面值退市正成主导要退出方式上海a股大盘走势预测。

据沪深交易所的退市规则，面值退市属于交易类强制退市，包含上市公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，连续120个交易日累计股票成交量低于500万股等条件。目前面值退市多第一种类型，交易类强制退市没有退市整理期，程序相对容易。

数据显示，2021、2022年面值退市公司家数仅为7家和1家，2023年面值退市数量创新高。在今年已摘牌退市的10家上市公司中，6家公司均属于面值退市，分别为*ST宜康、*ST蓝光、*ST金洲、*ST荣华、*ST西源和*ST凯乐上海a股大盘走势预测。此外，还有14家公司锁定面值退市，A股年内已退市及锁定面值退市的公司达20家，创历史新高。

其中，已有8家上市房企锁定退市，其中多为触及面值退市条件，房地产(512200)行业正在经历出清阶段。

6月6日，*ST蓝光终止上市暨摘牌，成为A股房企面值退市第一股上海a股大盘走势预测。之后，*ST嘉凯、ST美置、*ST中天(600856)、ST粤泰、ST泰禾、*ST宋都、ST阳光城(000671)7家房企接连触及面值退市条件，还有多家房企处于退市的边缘。

走向退市的上市公司，曾经也有过高光时刻。

*ST蓝光是昔日“四川地产一哥”；ST美置是昔日百强房企巨头；*ST中天(600856)是“贵州上市第一股”，实控人是贵州前首富罗玉平；*ST宋都是杭州知名老牌房企；ST泰禾和ST阳光城(000671)都曾是销售额超千亿的房企；*ST紫鑫是昔日的“人参大王”；*ST宏图是昔日“电脑大王”，实控人曾是南京前首富袁亚非；*ST庞大是“国内汽车经销商第一股”；*ST文化是A股“文化陶瓷第一股”；*ST辅仁(600781)系河南前首富朱文臣旗下上市公司上海a股大盘走势预测。

如今，这些上市公司风光不再，风险频发，走向黯然退市。如*ST宏图连续多年虚构交易、虚增收入和利润，2017年至2021年的连续5年间合计虚减负债；*ST中天(600856)2021年-2022年亏损超220亿元；*ST紫鑫连续多年亏损，逾期债务金额超25亿元，还因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。

申万宏源(00218)证券首席销售市场专家桂浩明对时代周报记者表达，面值退市公司增加与今年销售市场行情有关，一些公司经营状况较为差，导致股价延续下挫，这导致“面值退市”占比愈来愈高，房地产(512200)行业乃至隐藏批量退市的情况上海a股大盘走势预测。这是资本销售市场一个双向挑选的过程，企业挑选上市，投资者也会对上市企业做出挑选，一些低价值的股票不为销售市场所认可，股价延续下挫，导致面值退市，这是一种销售市场化挑选的过程。

“这应该还是全方位注册制所期望达到的效果，让销售市场来决策哪些公司该上市，哪些不能上市，哪些上市公司最终会被退市。”桂浩明说。

中国销售市场学会金融委员付立春对时代周报记者说，触及面值退市公司增加，是销售市场化良性进展的表现。随着退市制度的完善和顺利推进，估计面值退市的公司会愈来愈多上海a股大盘走势预测。不过，总体看来，根据上市公司在不同阶段的进展情况及退市规则的推进实施情况，将来面值退市的进展情况尚有待观看。

A股退市常态化，退出渠道多元化

今年以来，A股退市方式也呈多元化态势上海a股大盘走势预测。

在面值退市之外，目前还有20家公司触及财务类退市指标。6月12日，*ST文化、*ST易尚和*ST光一被深交所决策终止公司股票上市，这3家公司均为财务类退市，将自今年6月20日起进入退市整理期。

财务类退市公司也在增加。在2021年强制退市公司17家中，10家为财务类退市；2022年42家公司退市，有40家触及财务类退市指标，占比超九成上海a股大盘走势预测。2023年，目前已触及财务类退市公司数量为20家左右。

这与退市制度革新有关，退市新规引入了“营业收入低于1亿元+扣非前后净利润为负”的组合类财务指标，其中营业收入应该扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入，以精准打击空壳公司，力求实现“应退尽退”。

在20家触及财务类退市指标的企业中，多家企业同时触及多项财务类指标上海a股大盘走势预测。其中，*ST文化便触及多项财务类指标，公司2021年度经审计的扣除非常常性损益前后孰低的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，2021年经审计的期末净资产为负值，2021年财务报告被出具无法表达意见的审计报告。

A股重大违法类退市案例也增多。自2019年长生退成为A股“重大违法强制退市第一股”以来，在2019年至2022年，A股重大违法退市仅隐藏6例。2023年，已有*ST紫晶、*ST泽达、*ST计通3家公司触及重大违法强制退市指标。

过去，A股大盘存有退市率低、反复“戴帽摘帽”、退出渠道不畅等问题，自2020年底实施退市新规以来，A股多元化退市渠道畅通，退市渐趋常态化。wind数据显示，在1999年-2019年的20年间，仅有64家A股公司被强制退市上海a股大盘走势预测。从2020年开端，强制退市数量逐年增加，2020年为16家，2021年为17家，2022年为42家，2023年退市数量再创新高。

证监会印发的《促进提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）》要求，在出口端，巩固深化常态化退市机制，坚决把“空壳僵尸”和“害群之马”清出销售市场。

证监会此前表达，良性循环的资本销售市场需要有进有出、优胜劣汰上海a股大盘走势预测。常态化退市机制的形成，有助于延续检验与监督企业的经营与进展，最终在A股大盘形成优胜劣汰的氛围，促进上市公司总体质量提升，促进中国资本(00170)销售市场的长期稳定健康进展，实现资本销售市场的资源优化配置功能，更好服务实体经济发展。

多位销售市场人士认为，与美国、香港等更为成熟的资本销售市场相比，A股大盘的退市机制才初见成效，目前仍有肯定差距。章晓洪认为，A股大盘的优势是监管调整的高效性与销售市场容量的增长性互相助力，信任在二者的作用下，A股将成为有着良性循环、有进有出、优胜劣汰特征的成熟资本销售市场。

花式“保壳”频现，谁在刀尖舔血？

在退市危机面前，多家上市公司妄想通过各种手段“保壳”，增持、回购、无偿赠与资产、豁免债务等花样百出，这也遭到监管部门的关心，紧盯“忽悠式”增持回购等上海a股大盘走势预测。

昔日“4S店之王”*ST庞大便曾多次存有“忽悠式”回购“保壳”。4月25日，在股价跌破1元之际，*ST庞大公告称，拟在6个月内通过聚合竞价方式回购公司股份，资金不低于2.5亿元。此前，*ST庞大曾两次在股价低于或临近1元时披露股份增持或回购计划，但均未按期完成，这也引起上交所问询。*ST庞大在5月10日的澄清公告中称，公司尚不具备实施回购的条件。目前，公司已锁定面值退市。

*ST海投控股股东也曾出手增持“保壳”，于6月1日公布拟增持公司股份不低于2000万元，但*ST海投同样难逃面值退市；*ST宜康“保壳”方式更为多样，包含“卖子”抵债，与债权人协商豁免*ST宜康债务，关联方捐赠资产，索赔业绩补偿款，但最终還是走向退市上海a股大盘走势预测。

*ST吉艾（300309.SZ）则曾妄想通过无偿赠予“保壳”。2022年12月，*ST吉艾公告，公司控股股东山高速香榆为协助公司纾困拟向公司无偿赠与现金资产不少于7亿元。当时，山高速香榆入主*ST吉艾仅一周左右，此举也遭到交易所问询。今年1月，这项无偿赠与落空，公司最终触及财务类退市指标。

还有上市公司妄想通过“易主”“保壳”。5月3日，*ST搜特公告称，收到公司实控人通知，正在筹划可能导致公司操纵权发生变更的重大事项上海a股大盘走势预测。不过，仅两天后，公司实控人就宣告终止相关交易。如今，*ST搜特已锁定面值退市，其发行的搜特转债也将成为A股大盘上首只强制退市可转债。

房企也频频出手“保壳”。*ST宋都曾在5月公告称，部分董事、监事计拟增持金额合计不超过76万元且不低于38万元。这并无法将其从退市边缘拉回，如今也锁定了面值退市。嘉凯城(000918)是其它一家“保壳”失败的房企，今年5月，嘉凯城(000918)还曾公告称，控股股东华建控股(00479)拟于2023年末前以现金方式对其进行业绩补偿，这一度让公司股票上涨，但最终還是难逃面值退市。

此外，也有部分房企“保壳”取得阶段性成功。通过增持、回购、转让资产等手段，金科股份(000656)、ST世茂、*ST新联几家公司临时脱离面值退市风险上海a股大盘走势预测。为了“保壳”，昔日千亿房企荣盛进展更是跨界新能源，宣布布局锂离子电池赛道，目前公司股价已高于1元。

中国销售市场学会金融学术委员付立春认为，在面值退市边缘出手增持、回购，是公司为幸免退市而采取的重大工具。只要符合相应规则规范的履行，上市公司有权益使用这些工具。但另一方面，即便上市公司通过这些手法，幸免了一时的退市境遇，假如公司的基础面、销售市场表现没有得到根本改变，最终依然难逃退市结局。

桂浩明也认为，要理性对待公司“保壳”，应该鼓舞能改善企业经营的一些措施，但要警惕各类施展“财技”“保壳”的公司，监管部门应该加强监管，严格履行退市规定，幸免给销售市场留下隐患上海a股大盘走势预测。

章晓洪表达，注册制落地后，借壳上市降温至冰点，“壳”本身的价值不断贬值，“保壳”的意义也不复从前。A股将形成常态化的退市机制，投资者的风险意识也会随之提升，更倾向于挑选进展前景好的优质公司。因此，上市公司应将精力放在增强核心技术、提升销售市场竞争力等方面，而非盲目“保壳”。

纵使退市危机面前，照旧有人“刀尖舔血”，押注ST股上海a股大盘走势预测。

2023年一季度，“牛散”周朝阳等6名个人投资者成为吉艾退新进十大流通股东；一季度，“牛散”屈亦兵大举买入*ST搜特1109.95万股，新进成为第七大流通股东；以押注ST股著名的超级“牛散”徐莉蓉，2022年三季度新进1500万股，截至今年一季度末仍持有1300万股，为第六大流通股东；徐莉蓉今年一季度还增持ST蓝光近700万股，成为第二大流通股东；南方基金旗下的南方中证全指房地产(512200)ETF，今年一季度仍增持ST蓝光300多万股。

不少进入退市整理期的股票隐藏暴涨，仅在6月16日，退市将来上涨10.17%，退市辅仁股价上涨8.33%，退市运盛上涨7.69%上海a股大盘走势预测。退市将来、退市辅仁、退市运盛、退市中昌等股票也多次登上龙虎榜。

这引发监管关心，6月12日至6月16日，上交所对退市将来、退市辅仁、退市运盛、退市中昌、退市泽达、退市紫晶等退市整理股票进行重点监控。

数据来源：时代周报记者根据公告梳理