股票啦 www.gupiaola.com 2023年06月15日报道：今天大盘分析在医药行业总体极度低迷的背景下

为了“曲线救基”，一些医药主题基金间或也会“风格漂移”。今天大盘分析

不过，在经历大幅下挫之后，多位基金经理强调，医药股的估值已迎来战略性布局机会，虽然今年以来的医药波动很大，但对医药总量上依然维持好，看好医药行业(510660)新周期的开启。今天大盘分析

今年以来医药行业(510660)延续深度调整，医药主题基金在经历前一年度的折戟后，再度隐藏大面积亏损，跟踪指数的医药ETF(512010)年内亏损也贴近10%。今天大盘分析在此背景下，部分医药基金(160635)经理开端寻求通过“风格漂移”的策略来平缓基金净值下挫的节奏以及提振基金业绩。

记者发觉，主营半导体(512480)材料元器件的A股上市公司一博科技披露的持仓信息显示，截至今年一季度末，该基金的第一大机构投资者为安信医药健康基金，这只安信基金旗下的医药主题基金也因此成为一博科技的唯独公募投资者。今天大盘分析

自安信医药健康基金重仓杀入后，该股票在半导体(512480)材料弱势环境下开启了一波强势拉升行情，最近3个月内已为安信的相关医药基金(160635)提供高达60%的净收益。今天大盘分析

依靠一博科技的“单骑救主”，安信医药健康基金的净值表现不仅大幅减亏，也大幅跑赢医药行业(510660)的基准。今天大盘分析

金笑非治理的鹏华医药基金(160635)的净值表现，在医药行业(510660)总体极度低迷的背景下，奇迹般隐藏3%的正收益，不仅在同类851只基金中业绩独占鳌头，同时也跑赢行业基准贴近10%。今天大盘分析此外，国泰医药健康基金也大致如此，虽然持仓的医药股表现极度低迷，但该基金的年内净值上涨幅度却超过4%。

业内人士推测，相关基金经理可能在医药股表现低迷的背景下，基于平缓净值下挫的考虑，适度参与了其他赛道的行情，这种看似风格漂移的策略，在部分FOF基金人士看来，并不属于典型的风格漂移，或该策略属于可接受的范围。今天大盘分析

对基金经理风格漂移绝不容忍的创金合信FOF基金经理魏凤春就认为，某些所谓的风格漂移在可接受的范围内。今天大盘分析他在接受记者专访时表达，假如配置需求是优选某些交易轮动能力强，或者销售市场自适应性较为强的基金经理，风格轮动型基金还是其中一种基金策略，因此需要针对风格漂移、行业漂移进行肯定区分。

“针对风格漂移频繁、反复进行切换，没有体现出因风格切换所带来超额收益的产品，需要维持慎重态度或者剔除。今天大盘分析”魏凤春表达，可是也有例外，针对部分在风格暴露上能够猎取超额收益的产品，经过一段时间的验证后，可以将这类产品作为风格轮动型基金策略备选配置标的，目的是在风格轮动较为极致的销售市场环境中猎取更为可靠的相对收益。

平安基金一位基金经理接受记者专访时也直言，在所管基金赛道极度低迷的背景下，基金经理不期望被动接受销售市场下挫，通过交易性的策略或者短期参与主题投资的策略，改善基金净值的表现，但同时持仓的主力方向依然是原有结构，这种策略并非典型的风格漂移。今天大盘分析

值得关心的是，医药基金(160635)经理的上述操作，可能预示着机会的来临。今天大盘分析业内人士认为，医药基金(160635)经理基于幸免基民持基体验“过度无望”时的“漂移”，或意味着医药股的底部已来临。

国泰医药健康基金经理徐治彪认为，这两年资本销售市场波动大，特别很多投资者在赛道投资层面亏损严峻，要么是追涨杀跌，要么是沉迷赛道不管估值。今天大盘分析投资要信任常识、信任均值回归，究竟什么是常识？股票常识包含产业常识和金融定价常识，其中产业常识决策公司中长期利润中枢，影响因素关键是行业空间、行业竞争布局、行业行情趋势等；金融定价常识决策了估值中枢，影响因素体现在财务指标上，关键是净资产收益率、现金流等；利润中枢乘以估值中枢就是中长期合理的市值，因此回归投资长期投资估值肯定很重大，假如不看估值朝乾夕惕追求快的收益，在估值严峻偏离中枢时，可能率就会戴维斯双杀，这往往是亏损最大的来源，也就是所谓的追涨杀跌。因此总结为一句话：好公司、估值较低、业绩好，这是长期收益最大的来源，是组合风险操纵最佳的方法，还是收益能不断创新高的保障。

鹏华基金金笑非也表达，已对组合做了很大的调仓。今天大盘分析他表达，虽然今年以来医药的波动很大，但对医药总量上依然维持好，看好新周期开启。细分方向上，创新药版块受到海外利率影响，波动较大，已在下挫中逐步加仓，同时把上涨较为多的中药版块做肯定兑现，将来会紧密关心业绩超预测的方向。